本报记者 蒋荣耀

　　在前一份方案于3月份遭到拒绝后，通用汽车公司于美国时间27日公布了新修订后的重组方案。和上一回带有明显“忽悠”政府色彩的方案相比，这次通用显得有诚意多了。新计划包括大幅削减债务、大手笔裁减工人，放弃庞蒂克等经典品牌，等等。

　　方案公布后，通用股票一度飙涨33%，创去年11月以来的新高。不过，通用的重组方案真的能被各方接受吗？

　　首先，我们可以看看通用重组的核心内容——削减债务的举措。通用首先希望将政府100多亿美元的援助贷款变成公司50%的普通股，这样，通用将不再需要偿还政府的债务了；其次通用请求工会把公司明年起支付的200亿美元退休员工医疗保险费的一半转为普通股。按照通用的计划，政府和工会最终将持有通用89%股权。

　　如此一来，政府将变身第一大股东，通用将变成“国有企业”。问题是，联邦政府会是什么态度呢，依据美国的经济制度，一贯鼓吹“私有化”的政府是否会贸然将企业国有化？美国政府当天发表声明，虽然认同债转股方案是通用实现重组的“重要一步”，但表示尚没有对方案所提建议作出最终决定。

　　其次，工会在重组中的重要性不言而喻。上一方案中，通用正是迫于工会的压力，不敢大举裁减工人，从而引起奥巴马政府的不满。如今，通用不仅宣布要在明年年底前裁减2.1万名工人，还请求工会将明年起应支付的200亿美元退休员工医疗保险费的一半转为普通股，这一谈判要想获得成功，通用高层可能要动一番脑筋了。

　　再次，债转股计划存在的不确定性更明显，通用声称要将270亿美元无担保的债券转换成普通股，但是除非90%的债券持有人都同意相关置换条款，否则债转股计划就可能流产。彭博通讯社的一篇报道称，公司债权人委员会认为，通用汽车的债权人不大可能同意通用的债转股计划。

　　这样看，重组方案虽然“看上去很美”，但仍然有非常多的不确定性，而政府留给通用的时间只到5月26日。只要任何一方提出反对意见，或者某一个条件无法满足，通用就还有可能被迫申请破产保护。