新浪汽车讯(梁蒙 6月8日发自成都) 腾中收购悍马计划已经被发改委否定，但腾中依然一意孤行，悍然收马，个中意图令人费解。事实上，借收购悍马刺激资本市场，和利用地方政府对整车项目的渴望，获得更多土地以及资源的支持，或许才是这桩收购的最大目的。

　　根据目前新浪汽车独家获得的消息，腾中机械计划通过两步骤购买悍马，先购买悍马的生产线等硬件设备，再购买其知识产权。另外，腾中还准备了数种购并方式作为后备。

　　未来，腾中将对悍马现有车型进行改款、升级。通过国产悍马最便宜的产品，价格可低至30万到40万之间。另外，腾中还将以H3为基础，大力添置新能源车型。

　　但是，据新浪汽车之前获得的消息，由于资质问题和悍马车型与国家促进节能环保政策的趋势抵触，腾中这个庞大计划已经遭到发改委拒绝，由此，悍马的国产化路径已被堵死。

　　但令人惊讶的是，腾中依然坚持购并。这意味着，腾中只能继续悍马在北美的生产，众所周知，悍马一直令通用汽车倍感棘手，挂牌出售以来，诸多欧美汽车企业都不敢接手。为何腾中对自己如此具有信心？愿意以80多亿的巨额资金来押宝这样一个惊天赌局？

　　巧合的是，就在腾中购并悍马消息“意外走露”之时，与腾中同属华通系的兄弟公司旭光科技正准备在香港上市。在6月12日之前确定招股价格。业内人士不禁猜测，“腾中购并悍马的用意很可能是期望刺激资本市场。”

　　而实质上，截至目前，腾中与通用之间就购并悍马一事，仅仅是达成了谅解备忘录的阶段，并没有实质性的进展。

　　由此，诸多质疑接踵而来。据多家媒体报道，腾中机械其实在机械行业内名气不是很大，而旭光科技也并非如之前媒体报道所称，在芒硝行业位居前列，反而是“连前五都进不了”。

　　腾中到底是否真想收购悍马？腾中的真实意图究竟为何？这些问题如被云雾缭绕，难以看清。

　　腾中悍马国产计划内容初露

　　据新浪汽车最新获悉，腾中购并悍马的计划已经初露。

　　按照腾中计划，其打算一方面购买悍马的生产线等资产，另一方面，再购买悍马的知识产权，两步同时进行，而后于国内进行悍马国产步骤。

　　腾中将先后购买两条生产线，国产悍马旗下不同的车型。

　　在悍马引入国内之后，腾中将对悍马旗下的H1、H2、H3车型进行升级，还会推出新的H4、H5车型。

　　腾中把重点放在了H3车型上，在原款车型的基础上，H3将会推出混合动力、氢燃料等新能源车型。这些车型节能环保性将比原款车型有更大的进步，由此，腾中也有了说服发改委的理由。

　　但是，这些车型到底有多少实用可能，还值得怀疑。

　　作为机械业企业，腾中虽然有改装车业务，但其到底是否能实现这些新能源车型的研发，仍然是个问题。

　　就算研发顺利，这些新能源车型的价格也势必高企。悍马本来就是窄众品牌，这些车型能有多大市场仍然未为可知。相比之下，就算是路虎等SUV厂家，也没有这样大规模的推出新能源车型。而国内已有的新能源SUV车型，也仅仅是各个厂家用来标示技术实力的标致，并没有走量的实力。

　　发改委否定国产化 腾中仍坚持逆势并购

　　在国家已经展开对汽车业的结构调整行动之下，以上疑问皆为腾中国产悍马设置了不可逾越的障碍。

　　因此，新浪汽车之前获悉的消息，即发改委否定悍马国产化项目也就不足为奇了。发改委认为，“一，腾工机械并无汽车业经历，发展汽车业资质不够，二，悍马属高耗能车型，与目前政策鼓励的趋势不符。”因此拒不批复。

　　但值得注意的是，在此情况之下，腾中依然坚持和通用就购并悍马一事继续商议。这意味着，腾中将无法通过国产化降低悍马成本。而这，却是之前腾中为何收购悍马的重要理由。

　　悍马品牌在海外“已经进入衰退期”，J.D.Power亚太区中国总经理梅松林告诉新浪汽车。数据表明，2009年前五月，悍马全球销量仅为5113台，同比大幅下滑63.7%。。也正是因为悍马无可救药，所以美国、欧洲没有一家企业愿意购买悍马。

　　发改委拒不批复，悍马国产化也就绝不可能成行。这意味着，腾中将只能依靠悍马美国总部这个巨大的窟窿。“不知道腾中到底怎么想的。”某业内人士说。

　　腾中作为一家民营机械企业，有何资本能够将如此一个黑洞玩转成为盈利来源？

　　地方政府争抢悍马项目

　　据新浪汽车之前获悉，腾中将以“3亿美元左右的价格，购买悍马的品牌、技术、研发、生产线和营销网络。”知情者称，“但不会购买悍马公司的法人资格。”

　　而这3亿美元，包含于悍马国产化项目总共80亿人民币左右的总投资中。这笔投资的来源，将包括腾中的出资、地方政府投入和银行支持。

　　其中，腾中自己则将以购并悍马的投入和另外出资，作为自己方面的投入，总计大概40亿左右。余下部分则由银行提供支持。地方政府也将通过各种方式予以财政补贴。

　　但据业内人士分析，悍马的价格其实一亿美元已能拿下。而悍马国产化也不必投入80多亿资金，“这比某些国内大型车企的耗资更加庞大”。

　　因此，有也内人士向新浪汽车质疑，腾中所报的3亿美元收购资金，和80多亿的国产化总投入，“对悍马这么一个年销量不过几万的品牌来说，这么多投入到底有没有必要？”“腾中很可能利用这个地方政府都非常渴求的项目，得到更多的土地配套和资金提供？”

　　在这些疑问提出的同时，腾中还在与成都、德阳、沈阳等地政府商谈。在这样一个能极力拉动经济总体提升的项目诱惑下，各地方政府都使出浑身解数，极力招揽。

　　而腾中也就开发区用地面积、配套优惠政策和资金支持方面，向各地政府提出了“极其苛刻”的条件，知情人士告诉新浪汽车。

　　“成都市政府现在每天都在不停地开最高级会议。”据知情人士透露，“这些政府都在就到底是否接受腾中的要求，给予其多大的支持力度，进行痛苦的考虑。”一方面，地方政府知道此项目的确能够拉动地方经济，但另一方面，“地方政府也有很大的疑问，悍马到底能带来怎样的收益？会否成为一个巨大的拖累？”

　　腾中兄弟公司招股疑云

　　值得关注的是，就在这起购并事件愈演愈烈之时，与腾中同为华通系的旭光科技正在谋求香港上市。

　　旭光科技计划发行5.772亿股，招股价为1.72港元至2.56港元，计划筹资9.9亿港元至14.8亿港元。

　　在此之前，旭光已经陷入资金困局。

　　据瑞信报告显示，旭光在2008年共花费近9亿元于资本开支及收购活动。2008年底，其现金仅为80万元。

　　而旭光的招股价定价日设定为6月10日，最迟不会过6月12日。很明显，无论哪个公司都希望招股价能够定高，以谋取更多资金。

　　但由于旭光计划将此次集资的65%用作偿还贷款，而且次发售股份中，有1.73亿股为旧股，因此诸如凯基证券等某些证券公司对其评级不是很高。

　　非常巧合的是，就在这个期限数日之前，腾中并购悍马一事便通过“腾中的承认”流传开来。腾中的开口非常突然，以至于通用汽车称，他们是在腾中突然宣布收购悍马之后，“被动”公开购并谈判对象为腾中的。

　　不管通用是否被动，腾中购并悍马的消息给同属母公司华通的旭光带来利好，投资者将更加相信旭光背后的实力，旭光制定更高的招股价显得更加顺理成章。“华通极可能通过腾中并购悍马，刺激资本市场，谋求更多的资本收益。”业内人士分析道。

　　截至目前，腾中购并悍马的结果仍然不可知，而旭光上市及其招股价的制定日期已经临近。华通系此番运作真实意图为何，也许即将揭幕。新浪汽车将继续保持关注。文/梁蒙

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