邓聿文

　　吉利汽车于本月28日在瑞典与福特正式签约，以18亿美元收购其旗下的瑞典沃尔沃轿车100%的股权，从而使这场备受关注的“异国恋”修成正果。

　　这项交易具有重要意义，它将使吉利摆脱低端品牌形象，借助沃尔沃多年沉淀的技术体系与“最安全车”的品牌形象，完成其全面战略转型。对于飞速增长的中国汽车行业来说，这项交易也具有里程碑的意义。此前，只有国内汽车业的龙头老大——上汽收购韩国的双龙，但最后还是以失败告终。

　　以世俗的眼光看来，这是一次不对称的收购。吉利不过是一家历史刚20年，造车才15年，以生产低端汽车为主的企业，而沃尔沃却有着80年的历史，净资产超过15亿美元、品牌价值接近百亿美元，拥有高素质研发人才队伍，年生产能力接近60万辆。此前，国内一位出身汽车行业的退休高官就放言，中国还没有诞生出能收购沃尔沃的汽车企业。

　　客观而言，此次吉利成功竞购沃尔沃，有金融危机对福特所造成的重创以及其他竞争者较少的因素。但是，这并非说明吉利是出于运气。事实上，吉利收购沃尔沃，并非一时兴起，早在七八年前，李书福就一直谋划着海外并购。在此期间，吉利还收购了英国等的一些汽车品牌。

　　在中国的汽车市场上，从来都是跨国汽车巨头在讲着“并购或合资的故事”，如今故事轮到吉利来讲了，确实给人一种世易时移的感觉。为什么讲故事的不是国内那些比吉利——无论就实力还是技术而言——都要强得多的车企呢？因为最近几年，特别是金融危机以来，中国的一些企业尤其是国字号的垄断企业，纷纷加快了拓展海外市场的步伐，大手笔收购国外的同类公司。然而，遗憾的是，除少数成功外，多数都“铩羽而归”。虽然跨国并购失败的案例中外比比皆是，虽然国企的官方背景也很容易引起一些国家的警惕从而导致失败，但不能不提到的一个根本因素是，多数垄断国企并没有经过残酷的市场化锤炼，却用在国内行政垄断环境中培养出来的虚假竞争力去参与海外并购，因此，其失败的风险自然就要远大于成功的概率。

　　相比国企在股权结构、管理模式、经营理念、企业环境等方面存在的缺陷，及其人才、管理、技术、产品、服务等基本要素储备的不足对海外并购多少会产生的不利影响，吉利无疑要优秀得多。这从吉利的发展史可见一斑。最初是做摩托车的吉利在汽车领域的崛起本身就是一个奇迹。1997年正式进入汽车领域后，没有合资企业在金融和财税方面享受到的各种优惠政策，同时还得顶着同行的“奚落”、“嘲笑”甚至“打压”，但吉利却在10多年时间里，取得了快速而长足的进步。去年吉利的业绩表明，虽然产量还远落后于上汽等国有企业，但其创造的利润已经超过上汽，稳居国内汽车企业首位。吉利在汽车行业的竞争力说明，它比国企拥有更灵活多变的市场策略，以及符合市场竞争需要的公司治理结构；也比跨国汽车巨头更能对广大用户群的需求和利益做出判断。这就是吉利的竞争优势，也是其他民营车企的竞争优势。

　　当然，对吉利来说，成功竞购沃尔沃只是第一步，关键还在于如何去消化它。毕竟沃尔沃的历史、文化、管理、环境和技术都与吉利有别，如果吉利消化不了沃尔沃，重演中国企业并购外企失败的悲剧，不仅对吉利将是一个巨大的挫折，对中国的汽车业也会产生很负面的影响。另外，吉利的成功并购也提醒有关部门，应该在审批和融资上对民企的“走出去”提供大力支持，因为今后的海外并购可能主要依赖于有实力的民企。