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　　几天前，通用汽车金融服务公司和上海汽车集团财务有限责任公司共同合资组建的上汽通用汽车金融有限责任公司获得中国银监会正式开业批准，该公司因此成为银监会批准开业的全国第一家汽车金融公司。

　　几乎同时，福特刚刚获得中国银监会的筹建申请，等待6个月后开业审批，而大众汽车金融公司则一边等待银监会消息，一边模拟运做着正式开业程序，丰田的悄无声息反而给同行更多无声的压力，宝马走上另一条更稳妥路径，与招商银行联手为BMW和MINI品牌汽车的客户和代理商提供信贷融资，北京现代、标致雪铁龙集团、戴姆勒-克莱斯勒集团也按捺不住野心，对申请汽车金融服务业务蠢蠢欲动，建立汽车金融公司成为这些已经扎根中国跨国巨头进一步开疆拓土有力的推进器。

　　一时间，在目前汽车市场低迷，银行车贷几欲冻结形势下，金融公司的集中亮相似乎让这一新的经济业态一刹那具备了粉墨登场的所有条件。

　　但汽车金融公司真的将立刻取代银行车贷，成为未来消费者贷款购车的主渠道？

　　为什么几乎在同一时间获得筹办批准三家跨国汽车公司在一声枪响后，起跑速度差距如此之大，有人选择了合作(上汽通用合资)，更多人愿意独舞，这反映了各跨国公司怎样心态和他们面对中国复杂金融环境怎样的判断？

　　这些看似粗略的问题的答案可能是构成了目前汽车金融公司发展复杂现状内在原因

　　银行与金融公司 谁取代谁？

　　工商银行个人业务部的张先生面对这样的问题时显得很是不服气，也很着急：“凭什么说银行就会退出？银行有银行的优势，银行有详实的储户资料及住房、消费信贷资料，有遍布全国各地的服务网点”

　　工行上海分行消费信贷中心主任陈鸣忠认为：金融机构在汽车信贷市场是否有优势，取决于5大因素：资金实力和筹资成本、网点、人力资源、营销策略、贷款价格。在这5大因素中,中资机构目前以3：2略占上风。

　　一家银行信贷部的负责人认为，与银行比起来，汽车金融公司有技术、懂市场，这使得他们开展起业务来更专业；他们在售前售中售后都有机会和购车者保持密切联络，这也使得他们更容易掌控风险；更重要的是，他们的盈利环节更多，比如维修、售后服务等都能赚到钱。

　　　 建设银行个人信贷处处长崔殿满的观点很能代表银行系统目前的看法。崔殿满认为，汽车金融公司与商业银行在汽车贷款业务上各有优劣。汽车金融公司有4大优势：与汽车生产企业有亲密的“血缘”关系；具备汽车金融服务的先进经验；拥有先进的科技手段和高效便捷的电子化管理技术；拥有专业化的经营和快速反应机制等。

　　在国内开展业务，汽车金融公司却有先天缺陷：首先是资金来源不充足。《办法》规定，汽车金融公司只能吸收股东3个月以上定期存款；且按央行对财务公司的管理规定，其向商业银行拆借资金最长期限为半年，并要与其资本金保持一定比例，因此随着贷款规模的增加，资金的匮乏将成头等难题。

　　其次是本土化、业务网络基础匮乏、具备信贷、营销、风险管理等多方面的专业人员队伍建立与培养、缺乏客户信息资源以及征信制度不完善。

　　　崔殿满分析认为，从短期来看，汽车金融公司很难立刻取得市场份额主动权，国内商业银行占主导的局面将至少维持3-5年。

　　中国人民银行研究局纪敏博士指出从长远趋势看，银行在汽车金融服务领域的竞争力将日渐削弱，而更多地将在融资、支付结算、信用卡业务等方面，与汽车金融公司形成互补性的业务合作。

　　民生银行的李文华博士建议说，一方面银行自身要发展汽车信贷专业化渠道及模式；另一方面可以与汽车金融公司展开资金、网点、服务产品、技术、信息及风险管理上的广泛合作。

　　建立汽车金融公司 谁快谁慢？

　　不同外国汽车公司在中国建立汽车金融公司的进度一方面取决于中国政府允许外资在首次进入中国金融市场的审慎态度，同时也凸显出不同外资在进入中国这个仍旧充满未知因素市场不同判断与行为。显然，在去年10月3日，公布了《汽车金融公司管理办法》后，新的规定对其所产生限制让几乎所有的厂商都表现出同样态度——谨慎小心，步履缓慢，在规定面前，大家面临同样的困难。

　　比如融资，《办法》规定的汽车金融公司不得擅自发行债券、向境外借款，融资方式主要有接受境内股东单位3个月以上期限存款；转让和出售汽车贷款应收款业务；向金融机构借款。其中向金融机构借款是这类公司比较现实的融资途径。由此，汽车金融公司的资金毛利润率较银行低许多，且按照央行对财务公司的管理规定，其向商业银行拆借资金最长期限为半年(借款利率比照同业往来利率执行，这个利率通常要高于银行间同业拆借利率)，并要与其资本金保持一定比例，因此随着贷款规模的增加，资金的匮乏将是头等难题。

　　在讨论制定《办法》时，有人曾提出汽车金融公司不是商业银行，不能适用同业拆借利率，央行也原本打算在同业拆借办法之外，再制定一个同业借款办法，但最后出来的《办法》还是同意适用同业拆借利率，这是对汽车金融公司的支持，因为这样汽车金融公司就可以从商业银行批量贷款了。

　　除了资金来源和贷款利率受限外，《办法》还规定，汽车金融公司不得设立分支机构，这也很让那些意图在中国汽车消费信贷市场上大展拳脚的国外专业汽车金融公司感到了束缚。

　　通用汽车金融服务公司总监魏德明似乎很善解人意，他认为不同市场有不同的实际情况，各地政府，无论是中国政府，还是美国政府，都需要采取适当的措施保护本国市场，包括汽车市场，和整个国民经济的长期健康发展。

　　显然对样一个政策，对所有的人都是公平的。大家都在同一起跑线上。

　　用汽车金融购车 零利率？

　　“知道吗，以后从汽车金融公司购车，利率不仅比银行还低，有可能还是零利率”，在“9.11”之后，美国汽车信贷市场通过推出零利率的贷款购车政策给中国的消费者留下了深刻的印象，那似乎是一个购车的天堂，在中国成立汽车金融公司也会成为天堂吗？

　　实际上，在实施细则中规定，发放汽车贷款的利率，只在央行公布的法定利率基础上，上下浮动-10%—30%，这就使得汽车金融公司无法通过利率杠杆实施促销计划。

　　从银行贷款利率按照同业往来3.59%的利率执行，发放车贷按照三年期银行法定利率5.49%来计算，汽车金融公司发放贷款利率区间在4.94%-7.1%。魏德明认为“新的汽车金融公司贷款利率主要取决于融资成本”，由此汽车金融公司能够获得的利差仅在1.35%-3.51%之间。

　　银行方面预测：“汽车金融公司服务价格较高，利率方面一般不会给予4.94%的下限，他们至少要保证有1.5%-2%的利差”。 暂时无法降低的融资成本使外资汽车金融公司短期不可能给予消费者很低的贷款利率。

　　原中国人民银行周小川曾表示，要加快利率市场化进程业内人士指出，但目前国内还没有实现利率市场化；汽车贷款利率上下浮动-10%—30%，这个幅度也是央行现行利率政策规定的商业银行能提供给客户的最大利率浮动幅度，央行无法突破现行利率政策而单独给予汽车金融公司更多支持。

　　因此，汽车金融公司在国外可以运用的价格竞争策略在国内暂时无用武之地。利用金融公司贷款购车价格并不便宜，魏德明表示，“我们的贷款利率也许不是最低的，但通用希望用服务来赢得客户。”

　　上汽通用的交谊舞

　　在申请汽车金融公司过程中，不同的外资公司有不同考虑，大众、丰田、福特都申请了独资汽车金融公司，惟有通用联手上汽财务公司成立了合资的汽车金融公司，一位银行业人士认为，这取决于他们更看中利润还是风险，对于大众、丰田、福特来说，成立50对50的合资汽车生产厂，已经是迫不得以分割一半的利润给中方的股东了，对于汽车金融业务这块比之整车生产与销售更肥利润来说，需要的是好好规划，哪怕走的慢了些。

　　但通用为何选择上汽集团联手进军汽车金融呢？

　　“进入中国有各种途径和机会”，魏德明说：“但经过研究，我们选择了合资，因为这可以发挥本地合作伙伴所拥有的银行和市场资源，而且这样也无须我们在中国重复汽车金融服务的所有准备工作。”

　　即使是办法规定的汽车金融公司不得设立分支机构这一条，也足够限制住了那些打算在中国汽车市场大展拳脚的国外公司的野心。

　　通用认为其与上汽集团现有的几家合资公司成功运作为双方进一步拓展在汽车金融领域的合作创造了好的条件；上汽财务公司作为上汽的金融机构，是一家拥有一定知名度并且拥有良好不错的金融公司， 到2003年底资产超过了220亿人民币。通用因此认为通用汽车金融服务公司在全球汽车信贷方面的丰富经验和上海汽车工业集团财务公司对中国市场情况和当地的商业习惯的深入了解，将有可能为上汽通用开业及今后业务顺利运做提供强有力的支撑。

　　信用 诱人的蘑菇

　　许多外资公司渴望建立汽车金融公司的欲望和心态就象看到了近在咫尺的诱人大蘑菇，有心摘取，又怕有毒，汽车金融公司一方面面对的是一块利润丰厚汽车后市场，另一方面面对的中国极不完善的信用制度，这使他们变的进退两难。

　　2002年，银行的汽车信贷曾经喧嚣一时，但很快就出现了高达30%的车贷无法收回。紧跟着，保险公司的车贷险赔付率一路攀升。截至2002年年底，广东省各保险机构平均赔付率高达135%，个别公司的赔付率竟达到400%。

　　“那时候银行放贷非常容易，因为都有保险公司最后买单，银行在汽车信贷市场上没有任何风险责任，大量贷款收不回是不可避免的。”一位银行界人士一针见血地指出。

　　大众汽车一位不愿透露姓名人士认为：“如何防范车贷风险是连本土化的商业银行和保险公司都十分头痛的事情，对于外资的汽车金融公司来说，更是防不胜防。”

　　本土汽车信贷服务市场的低迷，表象在于借贷手续繁琐、要求苛刻，但其关键却卡在了信用制度的建立，

　　对汽车金融信贷来说，信用缺失所造成风险管理成为汽车金融首要问题。

　　魏德明认为，在一个快速发展的汽车市场，如果缺乏正常的风险管理工具如全国性的信贷局，类似的事情就会发生。车贷叫停有助于这个市场中所有的参与者了解到合适的信用核查是成功经营的基础。已经开业上汽通用金融公司负责人表示目前面临的主要的问题是仅仅在上海地区有一家能为客户提供资料的信贷局。另外，在中国的很多其它地方汽车还不能被用作为一件抵押品，必须寻找其它的抵押方法。在一些地方汽车的抵押手续繁琐复杂。

　　既已开业，上汽通用汽车金融公司似乎已经找到了划解风险的方法，通用金融公司的负责人认为他们在亚洲和拉美国家许多国家开展业务时，这些国家他们也没有征信制度，但是，由于通用金融公司其自已的“风险控制”程序，取得了成功。通用汽车金融公司表示绝对有在中国这样的国家做生意的“专有技术”。 魏德明认为要避免风险，如果从自己的产品开始，经销商是熟悉的经销商，用户是熟悉的用户，可能风险相对要低一些。

　　显然风险管理已经不单单是通用汽车金融服务公司一家的事情，如果将来其他公司也拿到了许可证，这个问题也将是他们要解决的，汽车金融公司资源与信息的共享显得十分必要。

　　成熟汽车金融市场靠个别汽车金融公司单枪匹马的闯荡显然不行，来自于国家支持才是这一市场获得长期稳固发展的关键。为全面履行央行“管理信贷征信业，推动社会信用体系建设”的职能，新成立的征信管理局将着手建立中国的个人信用体系，即将建设的信用体系，将试图覆盖3亿人口，先是实现查询功能，然后再增加评级和服务功能。央行征信管理局局长戴根有说，这是个巨大的工程，非一朝一夕所能建成。(赵云)