10月3日，中国银监会正式颁布《汽车金融公司管理条例》，标志着我国汽车产业的金融体系建设进入一个新时期。汽车金融公司作为汽车金融体系的核心，势必带动汽车金融的细分化金融市场在中国的发展，金融市场的范围将更加扩大，金融市场体系和功能将更加完善，同时也给北京、上海这样一些走“金融立市”发展战略、志在向国际性金融中心发展的城市提供一个捷足先登的机遇。

　　金融市场扩容升级的好时机

　　汽车金融对汽车消费的乘数放大功能将给北京带来汽车消费增量效应。

　　汽车金融公司运行后，将在全国现有每年汽车消费基础上带动约700-1000亿元的汽车消费增量。北京是中国目前最大的汽车消费市场，受益最大。目前国内现有各类汽车销售总量为200万辆，平均只有15%金融消费率，剩余的85%为实际货币支付，资金乘数和金融杠杆效应很低，导致汽车消费总量受到限制。汽车金融公司可以将金融消费率每年平均提高20%，全国将产生1000亿元的汽车消费增量。而北京约占全国汽车消费总量的五分之一，按照这一口径每年将产生200亿元的汽车消费增量，另外每年还持续派生出25亿元左右的服务性收入。

　　此外，汽车金融公司总部的现金汇聚功能将给北京现有金融市场带来扩容效应。

　　虽然在国外汽车金融公司的法律监管比较少，但在分业经营体系中初生的中国汽车金融公司，将还会受到比较严格的金融监管。由于汽车金融的全国管理机关中国银监会和各大银行总部均在北京，汽车金融公司一般都有将总部落户北京的内在愿望，只要北京政府政策优惠适当，大部分汽车金融管理总部落户北京的可能性较大。如果按照预计的全国共有12家左右的汽车金融公司来计算，只要有60%的汽车金融公司总部落户北京，在头几年中平均按照汽车金融公司注册资本20倍的资金放大系数保守统计，第一年有800亿，第二年有1000亿，第三年有2000亿的资金增量补充北京金融市场。而放眼未来，随着汽车金融公司分支机构的建立完善，汽车金融公司总部的资金汇聚功能将更显著。随着中国在未来十年内向汽车社会的进一步过渡，汽车金融将逐步取代房地产金融成为名副其实的第一大个人金融体系，那时汽车金融对北京金融市场的贡献将更大。因此，汽车金融是北京今后十年中金融资本市场扩容和增量的主要推动力量。

　　另一方面，汽车金融的金融资产质量优化功能将给北京金融市场带来金融安全区效应。

　　国外的经验证明，在汽车金融公司出现后，由于风险控制技术和金融资产管理水平的提高，汽车金融产生的金融资产质量普遍有较大的提高，金融风险反而有大幅度的降低。北京在未来十年中对汽车金融的需求将高于全国平均水平，大量优质资产将产生，有助于北京金融市场的安全。

　　北京将成为全国汽车金融市场的中心

　　汽车金融市场是对金融市场进行细分下形成的一个部门金融市场。所谓汽车金融市场，是指围绕汽车行业需要的一系列金融服务而形成的投融资关系。就目前我国汽车行业的现状和发展需要来看，汽车金融市场至少包括汽车消费信贷、汽车消费信贷保险、汽车消费信贷银行间拆借、汽车消费信贷证券化、进口汽车提单抵押融资、批发商库存抵押融资、汽车销售融资基金、汽车产业并购整合基金、汽车商票据融资、汽车金融衍生产品等。

　　北京具备建立汽车金融专业化市场的条件。如果北京率先在全国建立汽车金融专业市场，将为全国汽车金融的资金融通结算、汽车金融产品及衍生产品流通交易、汽车金融信息交换、汽车现货网络营销打下基础。同时奠定了北京在全国汽车金融方面的领先地位，使北京市在金融立市战略中走出一条从细分化金融市场向综合性金融市场发展的新路子。

　　但北京要做到这一步，还要在以下方面有所举措。

　　从硬件措施上创造一流条件，吸引新成立的汽车金融公司总部进驻金融街。

　　作为非银行金融机构，选择金融机构聚居区是明智之举，目前国内一流的金融聚居区只有上海埔东金融区和北京金融街。建议北京金融街拿出1-2座高档写字楼，专门对汽车金融公司招租，并在租金、税收等方面进行减免，增强对汽车金融公司的吸引力。

　　从市场体系上完善配套措施，增强汽车金融公司总部进驻金融街的吸引力。

　　可以设立专业化的汽车金融市场，为汽车金融公司提供融资服务、汽车金融信贷证券等金融产品交易及汽车金融市场信息交换，同时还可以进行汽车网上销售。将来再逐步同全国所有的汽车制造、汽车销售、汽车中介、银行金融机构及消费者联网互通，使其成为一个开放式的金融资本资产交易场所和北京专业化的汽车金融资产(产品)交易市场和融资交易平台。

　　从配套基础条件上为汽车金融公司提供完善的服务，增加汽车金融公司总部入驻金融街的吸引力。

　　王再祥／文(王再祥：中国汽车技术研究中心汽车金融工程研究所常务副所长，中国首位汽车金融工程专业博士、博士后。)