南方汽车：今年有望IPO

　　2007年5月底，国防科工委的一则公告透露了南方汽车上市步伐的加快，从此以后南方汽车整体上市开始吸引了广大投资者的注意。当时公告表示“国防科工委已于近日批复同意中国兵器装备集团公司所属南方汽车将其所拥有的全部汽车整车、零部件类业务、资产赴香港发行上市”，之后市场猜测南方汽车H股整体上市约在2007年7月完成。由于一定的原因，南方汽车于2007年实现整体上市的计划落空，但在平衡各方面利益之后，南方汽车的整体上市步伐也很可能在2008年加快，并顺利实现H股上市。

　　广汽集团：上市为自主

　　广汽集团由于旗下拥有广州丰田和广州本田两大优秀的汽车企业，可以说目前是我国盈利能力最好的汽车集团，按传统观点而言尚无资金压力，为何也要上市？

　　其实如果单纯发展广州丰田和广州本田，广汽集团没有必要上市，但由于广汽集团出于整体发展的考虑以及未来将进入自主品牌领域，这需要大手笔的资金投入，且广汽集团董事长也表示广汽集团整体上市募集资金将主要用来打造即将启动的自主品牌计划。对于广汽集团这种快速扩展的企业，通过整体上市是解决其因快速扩展而面临资金瓶颈的最为有效的办法，当然，广汽集团是采取A股上市还是A+H股上市与企业的融资计划有关，也有可能于2008年完成整体上市。

　　北汽集团：需要先提升业绩

　　北汽集团也在2007年提出了完成整体上市的计划，虽未实现，但通过北汽集团的一系列的资产整合和动作我们也可以感到北汽集团的整合力度。其实与绝大多数汽车企业一样，北汽集团也面临着不小的资金压力，在需要大量资金投资自主品牌的同时，北汽也急需扭转下属合资企业北京奔驰和北京现代的盈利问题。我们认为，之所以2007年北汽集团未能实现整体上市，很大的原因就在于旗下合资企业盈利能力的低下，未避免投资者“用脚投票”和提高募集资金额度，北汽集团迫切需要提升其经营业绩。此外，北汽2008年改变集团发展策略，开始“走出去”，利用产业整合发展壮大自己，这更需要资金的支持。故我们认为，北汽集团的整体上市可谓“箭在弦上，不得不发”。

　　对各个汽车集团而言，能够实现整体上市，对自身的发展是极为有利的，能够在短时间内获得大量资金来实现企业的投资发展计划，对企业今后的发展壮大和生存都能起到促进作用。但需要指出的是，“整体上市”不仅使企业获得了融资的权利，而且也对企业自身的经营管理提出了相应的责任和义务，需要企业管理更加透明、经营更加稳健、发展更加迅速，倘若上市企业不顾及广大投资者的利益而盲目圈钱，将会彻底丧失投资者的信心和未来融资的可能，所以对企业而言，则是提出了更高的要求。(长城证券分析师 吕 磊）