上海通用广物君豪店负责人称，厂家之所以严控股东变更，在于担心部分风投资本收购4S店后，借壳上市投机圈钱，而非用心经营4S店。    南都漫画：张建辉

　　2009年，汽车经销商集团上市暗流涌动。除成功在香港上市的中升控股以外，庞大集团的上市材料已递交证监会，TPG也在积极运作其控股40%的广汇汽车，有望在年底赴港上市。在上海滩呼风唤雨的永达集团早已觊觎资本市场，再算上物产元通、广物汽贸，今年年内意欲试水资本市场的汽车经销商集团不下5家。

　　春节后，地处广佛主干道上，占地面积达1万多平方米的一家奔驰超五星级4S店———佛山中升之星，拔地而起，以“中升集团，终身伙伴”为招聘口号，正在为该店招兵买马，预计8月份前后将正式营业。

　　目前中升在珠三角地区共有6家4S店，包括广州雷克萨斯、一汽丰田4S店，深圳的两家一汽丰田4S店，东莞的雷克萨斯4S店，以及在建的中升之星店。不难预计今后中升将有更多的4S店凭借着上市融资壮大实力后在珠三角遍地开花。

　　5月26日，距离大陆首家汽车经销商集团中升控股(00881.H K )在香港上市，刚好两个月。在资本市场上，中国大陆的汽车经销商集团一直作为沉默的大多数，中升控股的上市成为第一个吃螃蟹者。

　　3月26日，中升控股在香港主板挂牌首日，全日收报10.72港元，较招股价10港元高7.2%。从4月底，中升控股披露的09年财报显示，截至2009年底，其收入为人民币137.22亿元，同比增长30.1%。

　　中升控股董事长黄毅对中升上市表现颇为满意。2009财年期间，其净利润为4.71亿元人民币，年增长率约为115.3%。

　　2009年，中升控股旗下有47家4S店，主要集中在东北、华南、华东等沿海城市，作为丰田及雷克萨斯在国内最大的汽车经销集团之一，其中，丰田品牌占中升新车销售收入的一半左右。

　　在其上市后，中银国际、大摩等券商纷纷给予中升控股“买入”、“增持”的评级。

　　汽车股在A股市场频遭机构持有者抛弃后，中升控股上市令不少券商将汽车经销商集团视作“既能够分享中国汽车市场长期增长潜力，又能够抵御行业短期波动的投资品种”。与此同时，以T PG、美国新桥为代表的风投犹如发现了富矿般的，瞄准了汽车流通业，资本正在滚滚而来。

　　“给汽车流通业想跟进上市的企业一个样板，其在股市的估值标的，或将成为其他企业的参考标准。也将令投资者对汽车流通业有一个标价判断，吸引资本进入。”汽车行业分析师向寒松如是概括中升控股上市的意义。

　　尽管在香港，森那美集团、意美国际、利星行等汽车经销商集团上市多年，但中升作为首家上市的大陆经销商集团，仍在风投面前展露了行业的吸引力。国家证券分析师称中升控股登陆H股市场“为国内汽车经销服务行业投资价值的评估提供了借鉴”，在估值水平普遍偏低于A股的港股市场上，中升控股获得了超过40倍的09年P/E值(上市公司市盈率，即衡量股份制企业盈利能力的重要指标)。

　　该券商进一步分析，这一溢价源于国内汽车经销与服务行业广阔的发展空间，以及该类企业轻资产、弱周期性、高现金流、高扩张性和成长性的特点。

　　中国汽车工业协会下辖组织，其负责人近日正在为风投与汽车经销商牵线搭桥，“汽车流通业大热，资本进入缺项目，经销商缺资金，我们就是把他们拉在一起。”

　　嘉之道汽车咨询合伙人李斌认为，今后几年将是汽车企业网络扩张重要时期。汽车流通领域行业扩容发力，自然会吸引V C及PE们的关注，资本市场永远不会放弃对渠道投资机会的追逐。相伴而来的经销商全国并购大戏也会成为2010年的独特风景。

　　2009年，中国车市火爆到问鼎全球第一大汽车市场，经销商集团上市的消息不绝于耳。

　　知情人士向南都记者透露，除成功在香港上市的中升控股以外，庞大集团的上市材料已递交证监会，TPG也在积极运作其控股40%的广汇汽车，有望在年底赴港上市。在上海滩呼风唤雨的永达集团早已觊觎资本市场，再算上物产元通、广物汽贸，今年年内意欲试水资本市场的汽车经销商集团不下5家。

　　中国汽车流通协会副秘书长罗磊亦认为，在中升的成功上市之后，接下来很有可能引发汽车经销商集团上市之风，未来几年中，汽车流通行业将会大大加快兼并大潮，行业集中度也将大幅度提高，他还预言“我们也将会看到年销售额过千亿的经销商巨头。”

　　南都记者 雷敏