腾中重工并购悍马这一“小鱼吃大鱼”事件，在虎年春节刚过，便爆出遭遇政府叫停的消息。记者昨日从多方渠道获悉，由于遭遇商务部审批等原因，腾中重工有可能通过境外收购方式先行收购，再将境外生产的车辆进口至国内销售，这一举动也被业内人士戏称为“曲线买马”。然而，无论结果如何，因双方交易时间大限将至，“买马案”都将在本周末(2月28日)终见分晓。

　　从养路工人到买“马”富豪，四川商人李炎，能最终实现他的跨国收购梦想吗？

　　商务部称仍未收到腾中任何申请

　　2月24日上午，针对有关报道称商务部否决了腾中重工收购悍马的申请，商务部部长助理王超明确表示，商务部目前还没收到申请，如果接到申请，将会按照《境外投资管理办法》的有关规定予以审查。

　　此前有消息称，腾中收购悍马交易事宜将在本周六见分晓，目前交易卡在商务部的审批环节。

　　但有消息人士透露，商务部并不是没有收到申请，而是不接受本次交易的审批。而按照“办法”规定，不予受理的情形仅有一种，即“企业提供虚假申请材料或不如实填报申请表”。这也意味着悍马品牌在一两年内难以通过正常渠道在中国生产。

　　“悍马与中国政府鼓励小型车和电动技术等新型节能技术不相符，同时，中国汽车业发展方向是整合分散化的汽车公司，而非购入海外汽车企业。”汽车分析师贾新光认为。

　　获批无望，换一种方式“买马”

　　根据此前通用汽车与腾中重工去年达成的协议，“买马案”的收购交易时间2010年1月31日到期。上个月，通用和腾中重工发布声明称，将此次收购交易截止最后期限延长一个月至2月28日，目的是等待商务部等国家有关部门的“放行”。

　　随着这一时间的临近，业内认为腾中重工获批的可能性正变得越来越小。

　　昨日，腾中重工方面表示，目前仍没有关于收购悍马的任何消息可以公布，请大家耐心等待，腾中重工会在近期对外公布交易的结果。

　　由于获批无望，身为幕后推手的腾中重工实际控制人李炎已准备了另一套方案，据知情人士透露，腾中重工将绕过中国政府进行境外交割，并以原有流通渠道进入中国内地。对此，腾中重工方面对于传言未予置评。

　　上述消息人士透露，腾中已为悍马设计了一套全球生产销售蓝图，俄罗斯将成为最大的海外组装基地，另一家散件组装工厂选址南非。

　　或许是为了悍马一直以来的“油老虎”印象，腾中重工总经理杨毅去年曾向媒体表示“希望打造绿色悍马”。此外，悍马也正向“变小变环保”转型。根据计划，悍马将在今年内推出一款具有越野能力的小型SUV——H5，未来此款车型还将采用E85乙醇汽油发动机。

　　“就算能绕过中国政府收购，悍马要进口销售最终还是很难绕过政府这关。”在贾新光看来，如果不能在中国销售，悍马将失去最重要的市场。

　　腾中醉意不在“马”？

　　作为一家注册资本仅3亿元人民币的民营企业，腾中重工此番“买马”，其真实目的一直受到业界多方猜测。随着这起“买马案”的深入，传说中背后的“买马”者李炎，及其铺排完善的系列资本运作，也开始浮出水面。

　　一种流传的说法是，腾中“买马”，实际上是摩根士丹利与华拓的“合谋”。由于主营业务的飙升，华拓谋求海外上市，并与摩根士丹利接上了头。而大摩在推进华拓上市难有进展时，促使其瞄上了悍马。李炎，正是华拓的董事长，华拓则又是腾中重工的控股股东。2008年初，摩根士丹利就曾帮助华拓进行了2.8亿美元的融资，摩根士丹利借助融资也成为了华拓实业不小的股东，本想境外上市，但美国金融危机的爆发打乱了上市的计划。

　　由于同摩根士丹利、瑞士信贷等国际投行关系紧密，很多媒体都把李炎称作资本运作高手。但李炎却说：“我不是精通资本市场的高手，我拥有一个强大的精于资本市场运作的团队。” 目前，腾中重工投资的绝大部分资本将来自境外融资，负责本次融资的是私募基金深圳新君安资产管理有限公司。目前，新君安悍马基金已启动申购，计划为悍马集资2.5亿至5亿美元，最低申购额度为50万美元。

　　交易大限即将在本月到来，李炎如何让这出“买马案”继续上演，值得期待。