本版撰文 鄂佳 关囡

　　上周以来，保时捷收购大众成为境内外媒体争相报道的焦点。由于汽车行业规模效应大，汽车企业的并购重组也就能轻易拨动资本市场这根敏感的弦。实际上就在本月内，就将有东风并购哈飞、印度塔塔汽车收购捷豹路虎两桩车界并购大事落听。套用俗套点的说法：上南合作证明区域不是问题，塔塔收购捷豹路虎证明国界不是问题。在全球化汽车行业的并购重组大潮中，所有问题都将得到圆满解决。

　　东风并购哈飞

　　成功可能性：100% 涉及资金：30亿元左右

　　最新进展：目前，东风、中航科工和哈飞三方的商讨洽谈工作仍在继续，相关股权和资产的价值评估也接近完成，三方预计于3月底之前签署正式合资协议。

　　缘起：说到东风并购哈飞，就不得不提标致雪铁龙(以下简称PSA)与哈飞合资这条重要导火线。去年6月29日，PSA与哈飞闪电签署了商用车的合资意向协议。

　　作为之前PSA的国内唯一合作伙伴，东风汽车感到“很受伤”。有消息称，由于PSA签署协议之前并没有知会东风，东风高层曾当众表达了对此事的不满。

　　经过：2007年11月底，哈飞汽车的主管单位中航科工与东风在北京谈判，东风计划出资20亿元人民币直接控股哈飞汽车。这样，哈飞和PSA单方面合资的可能性迅速缩小。

　　实际上，据发改委官员透露，当时东风与中航科工的谈判已经进行了几个月。

　　今年1月15日，中航科工旗下3大汽车业务之一的东安动力宣布，因控股股东就重大事项向有关部门咨询停牌。3月3日，停牌15日的东安动力公布复牌公告称，控股股东中航科工拟以其持有的公司有限售条件流通股股权作为出资，哈飞以其部分汽车业务资产作为出资，东风汽车公司以现金出资，三方正在商讨组建合资企业事宜。

　　点评：目前哈飞以什么业务出资成为关注热点，这是关系到PSA与哈飞最后好事能否成功的关键，也能看出东风与PSA关系是否最终好转。从大局来看，有大政策支持，东风控股哈飞已无悬念。

　　长安有意并购昌河铃木

　　成功可能性：50% 涉及资金：不详

　　最新进展：该项目一直没有被提到明面儿上，但据内部人士透露，厂家一直在内部运作该项目。早前的说法是长安将整合昌河，但长安高层对此表示“兴趣不大”。

　　缘起：2006年四季度，铃木中国提出合并铃木旗下昌河铃木、长安铃木各自销售服务网络的构想，就此与双方磋商并达成共识。

　　经过：去年4月起，铃木开始着手其“大铃木计划”核心内容之一，合并国产及进口销售网络。首批并网的经销商将从原有的长安铃木和昌河铃木经销商中挑选，总数为170家左右，名称初定为长安(昌河)铃木4S店。为了实现并网后的共同管理，铃木中国、长安铃木和昌河铃木将共同成立一个专门机构来负责管理销售。

　　在中航科工的3家汽车公司中，昌河汽车实力最弱，也因此长安并不想全面入主昌河。而由于昌河与铃木的合资公司昌河铃木，与长安旗下长安铃木生产相同车系的整车，反而更吸引长安集团的注意。一方面，中航科工已经通过与东风的合作，将东安动力和哈飞汽车成功出手；接下来，如何剥离昌河汽车将是中航科工的工作重点，目前中航科工也在逐渐减持昌河汽车股份。

　　点评：铃木的并网开始得轰轰烈烈，但现在却趋于平淡。对该项目中涉及的三方来说，铃木也许是最希望重组成功的一个，一来销售服务网络整合了，为自己大规模引进新车型提供了保障；再者，如此合并后按产业政策，铃木又获得了一个合资的新选择，何乐而不为。

　　保时捷收购大众

　　成功可能性：90% 资金规模：100亿欧元以上

　　最新进展：上周召开的大众年会上，大众董事长文德恩博士高调表示，保时捷手中的持股比例将达到50%以上，与当地政府一起成为大众两大股东之一。这不仅是保时捷的愿望，也是在《大众法》被宣布失效后，大众最愿意看到的局面。

　　缘起：保时捷和大众的官司在去年10月末结束，欧盟法庭最终宣布《大众法》无效，应立即废止。这意味着，保时捷可以顺理成章地通过市场收购掌控在德国政府手中的大众集团的股份。

　　经过：3月3日，据国外媒体报道，保时捷将对德国大众现在31%的持股比例提高至50%以上，将其纳为子公司。

　　点评：在“大众法案”失效后，大众已成为一块开放的大肥肉。与其冒让未知买家成为大股东的风险，大众当然更愿意与“熟人”合作。