汽车金融，一个好消息，一个坏消息。

　　1月30日，银监会发布了新的《汽车金融公司管理办法》，根据新规定，汽车金融公司增加了包括汽车融资租赁业务等6项新业务，这从一定程度上扩展了汽车金融公司的业务范畴。

　　坏消息是，还未成立汽车金融公司的汽车企业再进入门槛提高，新《办法》要求，非金融机构出资人的资产规模从原来的40亿元提高至80亿元，营业收入从20亿元提高至50亿元。

　　2007年央行11次上调存款准备金率和6次加息的从紧货币政策，让汽车金融公司在2008年再次浮出水面。

　　新政中，对国外汽车金融公司盈利业务的放开，或将给汽车金融公司带来新的“钱景”。但面对当下最缺钱的汽车经销商，汽车金融带等来的首块蛋糕恐怕不是新增的业务。

　　汽车金融前景或将明朗

　　赶在新政出台前，1月初，东风日产汽车金融公司在上海开业，注册资金为5亿元人民币，其中日产持有65%股份，东风持有35%股份。这也是日产在全球开业的第六家金融公司。

　　和日产在日本、美国、加拿大、墨西哥和泰国的几家金融公司的盈利局面不同，其中国金融公司一开业，面对的是“前辈们”经营惨淡，几乎悉数处于亏损或者微利运营的市场现状。

　　“前辈们”囊括了市场上几乎所有的主流汽车公司，包括通用、大众、丰田、福特、戴-克、标致-雪铁龙、沃尔沃和菲亚特，已经有8家汽车巨头在华建立了汽车金融公司。

　　但统计显示，目前国内的汽车金融业务仍处于整体亏损状态，占汽车销售额的总量不足5%。而受到前番银根紧缩、贷款利率过高，以及汽车价格不断下降的影响，国内消费者一次性付款的习惯变得“顽固”，正在埋没汽车金融公司目前主要的个人信贷业务前景。

　　究其原因，与相关政策尚未放开有一定联系。在国外，融资租赁、信托租赁、汽车分期付款合同的转让和再租赁、保险、抵押等其他中间业务的利润占金融公司所获利润的60%。

　　而中国旧的 《汽车金融公司管理办法》规定，汽车金融公司只能从事单一的汽车贷款业务以及转让和出售汽车贷款应收款业务，不能涉及汽车租赁等盈利性较高的中间业务。

　　也因此，虽然中国境内的汽车金融公司越来越多，但尚未找到一个合适的出口，令业务显著提升。

　　隐忍过后，伴随新政，汽车金融或将迎来明朗的前景。新政增加的业务包括，“接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证金；经批准，发行金融债券；从事同业拆借；提供汽车融资租赁业务 (售后回租业务除外)；办理租赁汽车残值变卖及处理业务；经批准,从事与汽车金融业务相关的金融机构股权投资业务”等。

　　在美国等汽车发达国家，汽车批量销售中，有30%是卖给租赁公司的。全球每年的汽车销售额中，采用融资方式，即采用贷款和融资租赁方式销售的汽车，占全部销售额的70%，而租赁方式占到这70%中的60%左右。

　　业内人士认为，新政的放开，或将带动新一轮消费者的个人信贷热情。

　　而对于准入门槛的提高，汽车分析师曹鹤认为，跨国汽车公司的汽车金融公司基本都已到位，缺少的是自主品牌的汽车金融。出资门槛的提高，对于本就缺乏金融经验的自主品牌来说，并不是一个好消息。

　　经销商成缺钱主角

　　相比新政下汽车金融公司可以开拓的更广泛业务，作为业务范畴之一，经销商在货币紧缩的情况下，成为缺钱的主角。

　　对于处在汽车产业链关键环节，却以中小企业居多的汽车经销商来说，过去很长一段时间，一直是依靠商业银行短期贷款，从汽车厂家进车、销售等模式进行滚动发展。

　　然而，从2005年国家第一次银根紧缩后，经销商贷款变得艰难起来。伴着此前在特定环境下成长起来的汽车信贷中介公司逐渐退出历史舞台，很多小经销商面对厂家“钱到车到”的严苛规定，因无法再从银行获得贷款支持，退出了经销商的队伍。

　　北京亚运村汽车交易市场总经理苏晖看着门口一家家信贷中介公司“倒闭”时，就曾感慨，“银根紧缩，经销商的日子越来越难过了。”

　　银根紧缩的风潮在2007年达到顶点。2007年底，中央经济工作会议确定了2008年经济发展的基调：货币政策从稳健转为从紧。中国人民大学经济学院副院长刘元春对此解释说：“从紧意味着2008年将会比稳健更加严格控制货币信贷总量和投放节奏。”

　　更多的经济专家认为，从紧的货币政策影响最大的将是中小企业。而汽车产业链中，经销商成为最大的中小企业群体。

　　记者去年底采访一位经销商，因银行贷款遭到拒绝，只能推迟从厂家进车，追赶年底销售旺季的计划。

　　首块蛋糕

　　为了继续滚动经营，经销商把目光盯向了此前一直冷落的汽车厂家的金融服务，在汽车金融公司还没有“大兴土木”进行其他业务之前，经销商业务正被动成为汽车金融的首块蛋糕。

　　“我们一直跟银行有着很好的合作，贷出款来几乎不成问题，但随着银根的紧缩，贷款中的担保、抵押费用也在增加，加上贷款利率已接近贷款总额的10%。”一汽-大众的一家北京大型经销商老总告诉记者，他已经打算从一汽财务或大众金融贷款，“厂家的金融贷款利润虽然略高于银行，但折算下来也还可以，更重要的是手续简便，能争取更多的周转时间。”

　　东风日产汽车金融有限公司董事长刘章民在开业仪式上坦陈，“已经有很多经销商向我们表达了贷款愿望。”

　　东风日产汽车金融有限公司的主要业务为：首先为东风日产乘用车、日产进口车及英菲尼迪品牌的顾客提供零售金融服务；其次向经营以上品牌汽车的经销商提供库存金融服务。

　　面对个人消费信贷环境的不成熟和不确定性，刘章民表示，“不排除在短期内，经销商成为我们的主要业务对象。给经销商提供滚动发展的机会，也是给我们自己提供机遇。”

　　自主品牌企业华晨选择了另外的方式为经销商融资。1月初，沈阳华晨金杯汽车有限公司与深圳发展银行签订 《汽车金融支持战略合作协议》，重点之一就是为经销商提供融资支持。

　　“这项支持不但可以切实地为经销商解决资金压力、扩大经营规模，也将使经销业务更加方便快捷。”华晨总裁祁玉民已经深谙经销商的重要性。

　　“贷款给本品牌经销商，由于是体系内，风险相对较小，尤其可在争相享受利润的同时，促进经销商的良性循环，带动汽车销售，这是汽车金融公司的首块香味蛋糕。”业内人士认为。

　　国务院发展研究中心产业经济部研究员钱平凡也认为，“由于银行贷款紧缩，汽车金融公司的业务话语权逐步提升，比重越来越大。”

　　不过，汽车金融公司的资金也是来自于银行。东风日产汽车金融公司总经理石井克己坦陈，“货币紧缩对于我们来说，是机遇也是挑战，汽车金融公司的融资也是需要考虑的问题。”(王秋凤)