本应在今年2月底挂牌的江铃控股有限公司(下称江铃控股)迟迟不能挂牌，已是江铃控股的一块心病，但真正令江铃控股烦恼的还不止这些。

　　盼望已久的轿车项目突然变得遥遥无期，才是令江铃控股不开心的根本原因。

　　有着同样烦恼的还包括另外两个江铃：一个是江铃控股的母公司(占有50%股份)——江铃汽车集团公司(下称江铃集团)；另一个是江铃控股的子公司(占有41.03%股份，为控股方)——江铃汽车股份有限公司(下称江铃股份)。上轿车项目，一直困惑着同在南昌的这3个江铃。

　　江铃集团联姻长安 意在轿车

　　长安集团是微车行业的龙头老大，旗下的长安铃木在小型轿车里独占鳌头，长安福特是2004年增长最快的轿车企业之一。2004年成为全国第三的长安集团并不满足在乘用车的优势，发展商用车成了长安又一战略目标。江铃集团是江西省南昌市政府全资拥有的国有汽车制造企业，在商用车的制造上具有很强的实力。肩负着发展南昌汽车产业重任的江铃集团，一直为只有商用车、没有轿车而耿耿于怀。

　　江铃集团董事长王锡高曾经表示：“江铃集团希望进入乘用车领域，也就是造轿车。”显然，长安集团在乘用车上的优势，对江铃集团有很大的吸引力，江铃跟长安重组，也正是冲着长安的轿车项目而去的。

　　2004年10月30日，江铃集团与长安汽车各自发布公告，由双方各出资5000万元人民币，成立江铃控股有限公司。2004年12月6日，双方再次宣布，长安汽车以4.5亿元现金增资江铃控股，江铃集团也以所持江铃汽车的股份与部分负债折价4.5亿元，投入江铃控股。长安、江铃如此下血本，是希望把江铃控股变成一个轿车的自主研发制造基地。据了解，长安最新研制成功的CV9将落户江铃控股。另外，研发生产轿车也是江铃控股的一个重要任务。

　　资金已经到位，工厂具备生产能力，看来江铃的轿车梦是水到渠成了。

　　江铃控股近期难上轿车

　　江铃控股高层3月份的发改委之行，显然让江铃失望了。本以为上轿车条件已经成熟的江铃控股，被告知近期内上轿车是不太可能的。

　　他们首先被告知的是长安集团现在并不能生产轿车。长安集团虽然拥有长安铃木和长安福特的轿车项目，但这都是两个合资企业的，长安集团的其他公司本身并没有轿车生产权。按照《汽车产业发展政策》中第47条第4款规定：“跨产品类别生产轿车类、其他乘用车类产品的汽车生产企业应具备批量生产汽车的业绩，近3年税后利润累计在10亿元以上(具有税务证明)，企业资产负债率在50%之内，银行信用等级AAA。”长安集团达到这个要求应该不成问题，但也要经过申请、考察、批准的这一套程序，才能上轿车项目。

　　问题还不止这些。退一步讲，即使长安很快拿到了轿车生产权，这仍不意味着江铃控股就拥有了轿车生产权。按照产业政策的规定，一个轿车生产企业的全资子公司才自动具有母公司的轿车生产权，参股公司沾不上母公司的光。

　　江铃控股上轿车项目的两条路

　　江铃控股怎样才能拿到轿车项目？发改委的一位负责人指出，有两条路可走：一是江铃控股所有的股份都被长安集团持有，那么长安集团具备了轿车生产权后，江铃控股就可以生产汽车。但现在看来，要让江铃集团把持有江铃控股的50%股份全部转让给长安集团，彻底退出江铃控股，这似乎不太现实；第二条路就是江铃控股在3年之内的税后利润总和超过10亿元，这个目标对江铃控股显然非常困难。拿江铃控股高层的话来说，江铃控股在今年预计可以销售陆风1.5万辆，而CV9还没上市，即使马上上市也不会达到很大的销量。如果要想在3年之内利润超过10亿元，何其之难？除非奇迹发生。

　　江铃股份生产轿车取决福特

　　南昌想要生产轿车，最大的希望就是福特把轿车车型拿到江铃股份。让江铃股份看到希望的是，自从2004年开始，福特已经在江铃股份投入了相当的热情。福特(中国)的副总裁陈远清走马上任江铃股份总裁，而福特(中国)的财务计划经理王文涛则出任江铃股份的财务总监。随着福特高层主政江铃股份，江铃股份即将生产福特的V348。外界猜测，福特对江铃股份如此上心，下一步把乘用车车型拿到江铃股份不是没有可能。

　　但摆在福特面前也有非常棘手的问题。江铃股份占有江西五十铃75%股权，其余25%股权分别被日本五十铃系所持有。如果福特想在江铃股份发挥更大的作用，就需要理清和日本五十铃的关系。但如果福特要把五十铃的股份买过来的话，那它就要对江铃股份投入更大的精力来管理，这包括投入新车型，仅凭福特现有的商用车车型，恐怕难以支撑江铃股份的长期发展。但福特拿出轿车车型又存在一个指标问题，福特已经在江铃股份上用去了一个商用车的合资名额，如果要上轿车，就又占了一个乘用车的合资名额，在江铃股份一家用去两个合资名额合算吗？这显然是福特要慎重考虑的。

　　算来算去，近期内，江铃股份能否生产轿车，完全取决于福特的态度。

　　本报记者 姚 蔚