备受汽车业界关注的厦门汽车，今年以来可谓大事不断。近日，记者从相关部门了解到，台湾庆丰集团旗下三阳工业公司决定斥资1.1亿元人民币，购入厦门金龙联合汽车有限公司25%股权，据称，台湾三阳所购的大金龙25%股权，正是由大金龙股东创兴国际所持有那部份股权。那么，三阳公司为什么要介入厦门金龙联合汽车？创兴国际为何要急于退出？

　　风险增大导致创兴退出

　　厦门大金龙从出生开始就血液复杂。成立于1988年的大金龙主要由两大股东所持有，“厦门汽车”占75%股份，香港法亚洋行占另外25%。但没多久，“厦门汽车”便把25%的大金龙股权让给了东风汽车，厦汽的用意非常明确，希望借以分享到当时东风汽车刚研发出来的，国内先进的发动机后置底盘资源。与此同时，创业之初的资金压力，又让“厦门汽车”把大金龙25%的股权拱手让予了华能公司。至此，在大金龙股权上，厦汽、东风、华能、法亚洋行四家势力均衡。从1988年开始，大金龙的大中型客车陆续推出，并先后进入旅游、客运、公交市场，到了1999年，大金龙销售收入在全国146家客车制造企业中居第二名。此时大金龙名声日盛。

　　四家共撑大金龙，解决了大金龙在创业期间的不少燃眉之急，但在这种无奈之下组成的股权生物链，随着大金龙的发展，平均分配的股权结构就变成了在股东决策时，支持者与反对者的势均力敌。并且，这种势均力敌的股权矛盾在2000年开始激化，最终导致香港法亚洋行于2000年退出，其持有的25%股权转给了创兴国际有限公司。至此，创兴国际进入大金龙的核心运作。

　　为什么创兴国际想要退出大金龙呢？对此，不得不提到大金龙的一个兄弟——厦门金龙旅行车有限公司，即小金龙。小金龙在建立之初则定位轻型客车的生产。当时，兄弟之间相安无事。但此后，随着利益的使然，小金龙也生产大客车，两家走向对立。双方在市场份额、人才、员工待遇、品牌等方面互相较劲。大金龙将自己的产品称作金龙客车，小金龙则将自己的产品称厦门金龙，双方之间打破了原有的默契，由原来的互补关系演变成直接竞争关系。

　　与此同时，市场竞争的加剧，也困扰着大金龙，目前全国大中型客车的生产能力已达10万辆，而2003年的市场需求量为7万多辆，商用车(客车部份)产销呈现明显下降趋势。面对这种局面，大金龙积极调整产品结构，从环保、人性化入手开发一批适用于长途客车、城市公交的新产品，以巩固在高档客车的领先地位，同时继续做大出口。但是，多年来形成的投入不足等一系列问题制约了企业的发展。而四大股东一直都没有增资，企业维持日常生产经营的流动资金主要依靠银行的短期贷款。由于产销规模的扩大，所需贷款也越来越多，负债率也越来越高。

　　今年6月，厦门汽车股份有限公司召开董事会，同意以11000万元受让华能公司持有的25%股权，并附带以3000万元收购厦门绍兴事业部租用的生产用地及厂房。据有关消息称，华能公司退出大金龙的缘由之一是多年来，流动资金的担保一直由华能公司一家提供，而其他股东为减少风险，不愿意提供担保，这使华能公司萌生退意。随后创兴国际步华能后尘，生出退股之意，创兴国际虽然认为大金龙前景看好，收益也不错，但大金龙在没有足够的资本注入时，后续风险正在增大。

　　三阳入股只做投资人

　　三阳工业公司是台湾最大的机车制造企业，其与厦门市国有资产投资公司合资创办的大型摩托车生产企业厦杏摩托有限公司是福建省重点项目之一，厦杏三阳拥有占地40万平方米的厂房，年生产能力达50万辆整车、100万台发动机，在国内摩托车制造商中颇有盛名。厦门国投持有厦杏摩托35%股份。而此次三阳入股大金龙是在国投的邀请下做出的决定。

　　三阳对入股大金龙充满信心，三阳公司认为，厦门金龙联合汽车工业有限公司生产的金龙牌大中型客车，是国家质量监督检验检疫总局授予的中国名牌产品，享有极高的美誉。而公司去年生产的两万多辆金龙牌中型及大型巴士，获利丰厚，具有投资价值。

　　相关人士称，三阳只担任单纯的投资者，不介入大金龙的具体运作，三阳将借道进入祖国大陆汽车市场，伺机拓展大陆汽车市场商机。

　　据透露，三阳此次购进创兴国际持有的大金龙25%股权，颇有为日后引入韩国3.5吨商用车事先铺路之意。可以想像，三阳入股“大金龙”只是作为进入大陆汽车市场的起点。

　　据了解，目前三阳已与厦门国投草签投资备忘录，合作方案也送往台湾投审会审查，据称，该投资案均由三阳现有资金投资，投审会过关后，将与厦门国投正式签置投资合约。(龚仁智）