上周日上午，上海国际赛车场，空气中弥漫着F1大赛前的硝烟之气。

　　对于这场在家门口举办的车坛盛事，刚刚成为世界500强的上汽集团不愿意，也不能放弃展现自己的机会，为此，上汽集团旗下的上海大众赞助了开幕式的用车，同时，在F1正式比赛之前，还举办了POLO杯汽车赛事作为垫场赛。

　　然而，飞驰而去的POLO赛事并没有让上汽集团总裁胡茂元露出笑意。因为，他知道，一个办得热热闹闹的POLO杯并没有刺激多少POLO的销售。胡茂元需要面对的是，将来上汽两年内在海外上市以及将来何去何从的战略发展问题。

　　资金压力促使上汽上市

　　上汽筹划整体上市的事情由来已久，此前只是上汽集团旗下的上海汽车在国内上市。今年4月，胡茂元在上海汽车的股东大会上，明确表示，上汽集团考虑在两年内整体上市的计划。他当时表示，上汽集团整体上市共有三种方案：一是股权多元化，然后上市，但由于引进的合作伙伴是竞争对手，多元化后会产生矛盾；二是集团直接上市；三是上市过程中处理与原A股公司的关系。

　　此后，关于上汽在海外上市的消息就成为国内媒体争报的热点。目前，比较普遍的说法是，上汽集团计划在2005年上半年香港上市，目前已委任德意志银行、美林和摩根士丹利为上市保荐人，计划筹资20亿美元，而不是先前外电所说的10亿美元。

　　上汽如果上市成功，极有可能将引发国内大型汽车集团海外上市的浪潮。而且，其如何处理合资公司海外上市，同时还要保持中方在合资公司里50%以上份额等棘手问题，也将成为其他汽车公司将来上市的范例。

　　上市给上汽能带来的好处是显然的。首先是资金上，其次是有机会改制重组上汽。尽管，胡茂元一再表示，上汽的资金没有问题。但是，业内人士认为，此次上汽上市，很大程度上是为了减轻资金压力。

　　“国际合作伙伴通用、大众，都有计划在中国扩军备战，合资子公司增资扩股需要大量资金；而零部件公司进行重组也急需资金。”业内人士分析说，尽管目前上汽集团还有数百亿的储备金，但是，其若取得大发展，还面临着约数十亿美元的资金压力。

　　去年，大众集团宣布，到2007年前，德国大众与上汽集团以1:1的比例向上海大众投资30亿欧元，以确保从年产35万辆增至70万辆；而今年6月7日，通用汽车中国公司宣布：“在未来3年，上海通用汽车将投资30亿美元，涉及新建汽车研发设施、新产品规划、汽车金融服务等多项业务。到2007年，整车总产能将由目前的年产53万辆提升至130万辆。”

　　这意味着，在2007年前，上汽集团的两大核心企业将需要60多亿美元的投资。其中，上汽集团若想保持50%的股比，就还要投出30多亿美元。虽然，这部分资金，主要是靠每年上海大众和上海通用取得利润滚动投入，但是，今年车市的低迷，大大影响了利润。

　　真正要让上汽集团花钱的是其在自主品牌、战略发展等方面。今年7月，上汽宣布，与朝兴银行就收购韩国双龙汽车的谅解备忘录达成了共识。根据备忘录条款，上汽集团成为双龙48.92%股权的独家优先收购者。如果按照去年10月双方协定价，估计耗资2648亿韩元至4413亿韩元，折合18.88亿元人民币至31.47亿元人民币。

　　不久前，上汽集团与罗孚的合作也已报送国家有关部门，正在做最后审批。如国家发改委批准，上汽集团将至少拥有50%的英国老牌汽车生产商罗孚汽车的股权。

　　另外，上汽还计划在2007年前，实现年产自主品牌汽车5万辆，这些都要让上汽拿出大笔资金。如果能够上市成功，上汽一方面能够提高国际影响力，迈出成为国际化公司的步伐，另一方面也筹得大笔资金。

　　但是，上汽的上市之路也不会是一帆风顺的。目前上汽集团经营性资产包括7家整车厂(上海大众、上海通用、上海通用五菱、上汽仪征、申沃客车、幸福摩托、上海拖内)和61家零部件供应商(绝大多数为合资企业)、1家上市公司上海汽车(6000104)；另外还有下属如：上海汽车销售公司、上海泛亚汽车技术中心、上汽工程院、上汽进出口公司、上汽开发公司、上汽资产公司等10家服务性企业。最终，上汽整体上市将拿以上哪些资产？如何理清这些复杂的中外产权关系？如何处理与A股上市公司的资产关系？都是极其细致而复杂的问题。

　　2020年，上汽要进世界前六

　　通过上市，上汽集团的目标是实现“三级跳”：2007年，轿车产能提高到150万辆，年销售收入3000亿元；2010年，轿车产能达200万辆，年销售收入增至4000亿元；2020年，轿车产能在此基础上再翻一番，达400万辆，销售收入跻身世界汽车企业前6位。

　　2003年上汽集团的营业收入达到973亿元人民币，利润达80亿元人民币。其中7家整车厂和61家零部件公司和上市公司的销售收入和利润占整个集团经济总量的95%。这些创造利润的企业中有60余家是中外合资企业，合作伙伴分别有大众、通用、沃尔沃、伟世通、德尔福等30余家来自全球的整车企业和零部件企业。

　　这样的业绩当然是非常不错的，而且也使上汽集团如愿以偿地成为世界500强企业。但是，相对于其提出的2020年进入世界前6名的目标而言，上汽的起点并不能算高。为此，胡茂元也清楚，要想实现这个宏伟布局，上汽集团就必须要在2005年前实现集团改制重组；在此基础上实现2005年前整体海外上市；2005年前初步完成自主品牌的整体布局。

　　据透露，目前，改制重组、整体上市和自主品牌等已经成为上汽集团的新三大战略。进入2004年，上汽的整体战略发生了微妙的转移——从以市场为导向的三大战略转为以内部改制为重心的新三大战略。上汽表示，要完成自主品牌的打造，实现更为宏大的2020年目标，改制重组是必须迈出的一步。

　　有业内人士分析说，尽管上汽在三大集团中包袱最轻，但仍然有大量新老历史遗留问题亟待处理。作为上海汽车拖拉机联营公司不断“进化”的产物，上汽仍然保留着摩托车、零配件等与主业相背或相关产业、上百家子公司、孙子公司；合资公司也高达60余家，加上近几年来接受上海乃至全国的数单庞大的转制或划拨资产，上汽形成了一个庞杂而复杂的公司结构。方案设计也许并不是最令胡茂元头疼的问题，最挠头的应当是怎样做“减法”，即合并同类项，集中整车和零部件生产、销售和服务功能，减少内部不当的关联交易和降低生产成本，提高服务质量，尤其是消除无偿转让的中国汽车工业公司等一大批业务的不良资产和债权债务关系。令胡挠头的还包括一定的非生产性裁员计划。

　　自主品牌，上汽心中的痛

　　尽管上市在紧张进行中，但是，胡茂元心中明白，如果只是国外大汽车集团的合资加工厂，即便有再多的产量，募集到再多的资金也是没有意义的。于是，在2007年，实现自主品牌年产5万辆就成为了上汽的当务之急。

　　为此，今年7月27日，上汽与双龙的债权银行签署谅解备忘录，计划正式收购韩国双龙。此外，上汽集团还与英国罗孚集团签署了一项合作协议。根据协议，双方将在汽车项目上展开一系列合作，并将最终形成战略合作伙伴关系。

　　“大企业不能满足于做‘加工车间’！”上汽集团表示，“企业要壮大自身，归根结底离不开核心技术。高层次的兼并，在于集成全球资源，通过掌握知识产权，提高我国汽车业的创新和研发能力。收购双龙，意义正在于此。”

　　业内人士分析认为，收购双龙以后，上汽不仅可以完善其产品类型，还将获得双龙汽车制造的核心技术——发动机和变速器的研发能力，以及双龙在其强项SUV车型的整车宝贵技术；上汽的自主开发能力，也将因有了双龙的技术平台，得以站得更高；除了有助上汽打造自主知识产权车之外，双龙的管理理念、技术人员、20万辆的生产能力和9个组装厂等等，都是一笔难得的财富。

　　目前，上汽集团已经有两个整车基地可以进行运作，一个是上海本地的汇众工厂、一个是江苏仪征的基地。前者是上汽集团商用车制造的中心，具有浓厚的“双龙特色”，后者则是上汽集团打造自主品牌的基地。这两个企业将是上汽实现2007年“生产自主品牌汽车5万辆”目标的主阵地。

　　但是，业内人士普遍认为，生产高水平自主品牌汽车，特别是轿车并不是一蹴而就的，即便是雄心勃勃且实力雄厚的上汽集团也如此。5万辆的目标对于上汽任重道远。

　　商报记者 李瀛 J078

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　　罗孚与上汽合作深度超出想象

　　英国MG罗孚汽车集团计划与中国最大的汽车制造商上汽集团进行战略协作，协作内容将远远超出此前业界公认的范围。双方将成立合资企业，生产罗孚所有车型。

　　MG罗孚与上海汽车工业总公司的第一阶段，至少将持续到2010年。双方已暂定一项合作生产规划概要。根据协议，双方将成立合资公司，几乎MG罗孚所有未来车型都将在合资企业开发、制造。目前该协议正在等待中国政府的最后批准，属于敏感阶段。

　　内部人士指出，双方计划合作生产的汽车，涉及范围非常广，将分别在MG罗孚位于伯明翰附近的工厂和上海制造。将要组建的合资公司首先将开发以MG罗孚中型车为基础的一系列车型。MG罗孚一直在开发上述这款中型车，以取代其Rover 45／MG ZS等车型。

　　而且，预计这个合资公司还将为亏损的MG罗孚提供一个方案，解决其如何为其小型车系列，即Rover 25／MG ZR的替代车型提供资金的问题。

　　一旦该项目获得中国政府批准，上汽将开始向该合资公司注资，为更加雄心勃勃的发展计划提供资金。如果没有这家与上汽的合资公司，MG罗孚只能推出这款中型车的一个版本，并且为以后新的小车型系列开发融资将很困难。

　　英国《金融时报》