控股权不等于控制权
不久前举行的中国汽车高峰对话上，有人问长安汽车集团公司总经理尹家绪，长安与福特合资后如何保持控制力？尹反问，就目前中国汽车工业的现状，中外双方50%对50%的股比，你认为中方能有控制权吗？尹更进一步表示，不要说50%对50%，就算是51%对49%，车型是人家的，关键技术是人家的，连品牌也是人家的，控制力从何谈起？！
这段话的深层含义是，控股权不等于控制权。合资必须控股，是中外合资企业普遍坚持的合作原则。多年来，坚持控股地位，保持经营自主权，为我国企业一步步长大创造了前提条件。然而，始终牢牢把握控股权的中方，是否真正掌握了控制权呢？答案值得研究。
以汽车行业为例，由于特殊的国情，目前的中外合资汽车企业外方股比最高为50%。按理说，平分秋色的股权结构，将构建一个平等合作的框架。但在很长一段时间里，不要说在引进新车型上中方没有发言权，就连改造车门把手这样的小事，没有外方同意，中方也无法实施。最终，还是中国汽车工业十几年来的进步、中国汽车市场潜力逐渐释放导致的跨国公司之间的激烈竞争，改变了这种局面：新车型陆续上市，中方在生产经营中也逐渐有了发言权。
然而，这种因外方之间竞争加剧而导致的中方地位的提高，不能解决根本问题。随着加入世贸组织，合资中包括股权比例等诸多限制将不复存在，市场壁垒将逐步取消，中方要在合资企业中掌握控制权，必须依靠自身实力的真正提高。
其实，国内上市公司早就有控股权虽小、控制权较大的例子。1998年，北大方正以5%的持股比例，战胜第一大股东深宝安，成功入主延中实业，就是依靠北大雄厚的技术实力。目前持有日本五十铃公司49%股份的美国通用汽车，凭借其雄厚的技术和市场优势，早已掌握了五十铃的控制权。但通用却不愿增持2%的股份，以实现股权超出。原因可能出乎大多数人的意料：控股以后五十铃会对通用产生依赖感，哪有如今逼着他们努力干活来得痛快！
可见，股权比例大，并不一定掌握了控制权，股权比例小，也一样有控制力，关键在于具备了竞争的综合实力。(王政)
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