那么未来中国经济的前景是怎么样的呢？大家留意这一轮的增速放缓，这一轮调整时间之长、幅度之深，是改革开放以来最长的一次。那一定是意味着中国经济的结构发生了一些深刻的变化，就是我们刚才跟大家所展示的。我们讲中国的增速换挡现在进入到哪个阶段呢？随着房地产投资的触底，可能是L型的，中国已经接近底部。我们对未来的中国经济不必过度悲观，因为中国经济的快速下滑期可能已经过去了。所以大家看，今年中国的很多行业都出现了一些反弹甚至复苏，企业的盈利得到了改善，这是跟我们大的宏观周期的背景是息息相关的。
为什么我们当时判断未来相当长一段时间，中国经济是L型的？在2014、2015年中国经济下行主要是三个方面：一是房地产投资下滑、二是美元走强导致大宗商品暴跌、三是人民币被动跟着美元走强，导致中国出口恶化。2014年中国出口增长6%，2015年中国出口是负2.8%，在世界经济没有发生大的变化的情况下，中国出口跌掉了将近8个点，其中有一个原因是人民币过强。与此同时，今年中国房地产投资触底略有回升，中国去库存进入回升。随着人民币汇率的修正，我们看到中国出口也开始接近底部。
这里讲一下关于人民币汇率的看法。大家知道，最近人民币开展第四波贬值，这对我们的资本流出产生一定的压力，但是我要讲的，人民币这一波贬值根本不像海外媒体讲的一样，对全球带来不确定性。而恰恰相反，人民币这一波贬值是面对市场压力下的正常反应。为什么？大家看这张图就明白了，这张图是以2014年5月份为起点，相对于其他主要货币，人民币在这几年贬得最小。在一年多的时间里面美元走强，因为美联储开始引导加息的过程。在这样的一个背景之下，美元指数从80涨到100，美元进入一个非常强势的过去几年少有的周期。
在美元走强的背景下，大家也知道14、15年大宗商品价格进入一轮暴跌，但是其它的主要货币相对美元纷纷贬值，欧元、英镑贬了15到25。人民币在其它货币纷纷贬值的情况下，人民币锚定美元成为世界第二大强势货币。中国经济的下滑，实际上是为世界经济的稳定做出巨大的贡献，但是与此同时我们也付出了代价：一是汇率高估、二是出口恶化。以2015年8•11汇点为起点，中国开始修正高估部分。对于明年的经济，我知道很多经济学家仍然非常悲观，但是未来包括明年中国经济很有可能还是L型的。为什么？
随着房地产调控可能略有回落，但是本身这一轮房地产的回落也不大，我相信明年会得到改善。今年PPI转正以后，中国制造业投资已经开始出现一定程度的恢复。我们看到很多企业盈利，包括汽车、上游资源品行业、钢铁、煤炭，很多行业的利润得到改善。所以我们对于明年的中国经济，预计应该是6.5左右，仍然是一个L型的走势。这是对于中国经济的一个看法。
给大家报告一下对于未来中国房地产市场的看法。关于中国房地产市场，我下海两年做了什么？我在2014年5月份从国务院发展研究中心辞掉工公职来到市场上。过去一两年，我给大家推荐过一线房价翻一倍。对于中国房地产市场怎么判断？房地产周期就是一句话，长期看人口，短期看金融。长期人口的年龄结构、人口的流入流出，决定了房地产的基本面。短期看金融，利率调整使得居民提前或者推迟房地产支出。
关于长期看人口，我们涉及到一个判断，中国未来哪些地方的房价会涨，哪些地方会有人口流出。有人认为，中国人往大城市流入，有的人认为往小城市流入。过去这几年，一直有分歧。
这个问题大家肯定很纠结，为什么呢？大家说大城市年轻人都带着梦想来，企业家带着财富来，很精彩。但是大城市有大城市的问题，交通压力大、竞争压力大，大家说小城市好，小城市好山好水好寂寞。但是我们看中国的经济政策也经常摇摆，实际上我们一直没有弄清楚一个问题，未来按照它的自身规律中国人往哪里流动？我们研究了世界上十几个经济体，美国、欧洲、日本、韩国。因为时间原因，重点给大家展示美国和日本的人口流动趋势，为什么这两个经济体重要呢？因为美国代表人口关系不紧张，日本代表人口关系紧张的国家，大致相当于两个江苏省，但是有1.3亿人。
大家看这是日本，日本大的都市圈占日本人口占比，大家看是什么特点？大的都市圈的人口占比是不断上升的。我们再来看美国，这是美国过去几十年人口流动的趋势，大家看是什么特点？大家看我重点标红色的部分，红色是大的都市区域，在美国人口占比的趋势。大家看是一个什么样的趋势？占比是不断上升的。大家看无论是美国还是日本，虽然是不同类型的国家，但是人继续往大的都市圈迁移，这是一个不可逆的规律。
韩国也是如此，韩国4800万人，一半都在首尔地区，首尔2400万，东京有多少人？东京的面积跟北京差不多，但是东京的人口比北京大得多。北京2200万人，首尔2400万人。中国未来的人口趋势是往大的都市圈迁移，这是一个不可逆的规律，为什么呢？这跟产业升级以及公共资源有关。
过去这几年，中国的人口流动基本上往大的都市圈迁移。所以我们对中国未来房地产的预测也变得简单了，这张图是我预测中国房价最关键的要素。大家记得什么地方的房价会涨，人口流入的库存低的销的快，就是库销比低的。这是合肥、郑州、苏州、南京、深圳，都是过去这几年涨幅排在前面的。什么地方房价涨不动？人口流出库存高销的慢，就是图的右侧。大家记得关于未来房地产的配置，如果再有政策刺激房地产怎么办？卖出右侧的，买入左侧的，不要做反了。
很多人会说，我们大城市正在控制人口。那么我要给大家看这张表，就是我们大城市是不是人口控制的问题，也包括我们的汽车是不是限购的问题。我们可以看一下，这是北京、上海、首尔、东京、纽约的比较。我们经常说北京、上海人口拥挤，交通压力大，所以我们要限购、要限制人口，采取了很多行政手段。人往大的都市圈迁移，为什么？大的都市圈相对于小的城镇包括相对于农村，它是更加有效率的、它是更加有活力的、它是更加节约土地和资源的。这是几百年城市的基本经济规律。
我们来看北京2200万人，上海是2400万人，东京的面积和北京差不多，比北京多10%左右，东京3600万人。首尔的面积只有北京的一半，但是首尔比北京人多2400万人。我们说人口密度大，人家的人口密度比我们还大。问题出在哪里呢？我们人口密度比他低，但是交通压力比他大。我们来看，这是北京的轨道交通，大家看是稀稀拉拉的。而且这是一个回字型，意味着它的心脏交通压力是非常大的，最好的交通是井字型是分散的。大家看这是东京的轨道交通，我们很多同志都去过东京旅游，东京的轨道交通紧密接驳。同样的面积，东京承载的人口比北京多了1400万人。
我再来给大家报一个数，人均轨道交通里程，东京是北京的4倍。所以你跟国际这些大的都市圈进行比较，你就会发现我们的差距不是人口或者通过控制人口、控制汽车等等这些解决的，而是什么？是城市的规划以及公共交通的供给。所以我们大胆地做一个预测，如果中国大的都市圈轨道交通的供给，也包括城市规划、道路规划能够改善，北京未来新增1000万人，上海新增500万人，他是有这个潜力的。这是对房地产市场的一个看法。
最后给大家报告一下对于政策的看法。我们可以看到，在2014年到2015年中国出现货币超发，是应对2014、2015年的经济快速下行。在货币的宽松周期之下，推升了广义资产价格的上涨。我们可以看，在2015年我们开始提出未来以供给侧改革为主，中央经过会议提出，未来一段时间五大任务：去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，也就是三去一降一补。我们来看去产能中国未来要去的产能，其实核心是那些统行业产能扎堆的地方，而中国的成长型行业恰恰是需要扩张产能的。第二个是去杠杆，在中国主要的部门里面，居民、政府、企业，杠杆率最高的是企业部门，中国未来去杠杆主要是去企业的杠杆，为什么？因为企业是这个国家创新创业推动经济增长的根基。我们看补短板，大家留意，在这个时点的前后，随着住房消费升级的高峰过去以后，中国未来的服务行业也包括汽车的服务行业，将会迎来大的发展。我们看到国际的这些国家无一例外，什么行业是好的行业呢？金融、科研、软件信息、娱乐休闲、教育、医疗，这些行业未来都是好的行业。
所以我们预测，未来这些行业都会有爆发式的增长。当然这是我们的预测，但是我们预测的同时也看到了，中国的服务行业在中国的GDP占比还偏低。比如说汽车行业，过去一直是以制造业的形态所出现的，未来怎么跟产融结合，怎么完善它的后汽车后服务产业链条，将是未来非常具有增长潜力的。那么中国的服务行业，目前发展还比较滞后，我们中国的服务业有巨额的贸易利差，在全球竞争力偏低。原因在哪里呢？大家看中国的制造业投资里面，10%是国有比重，80%到90%是民营或者是混合的。但是中国的服务业行业里面，60%到80%是国有比重为主，这就是说为什么中国提出未来国企改革要推动混改一个很重要的原因。
这是今天给大家报告的主要观点，最后我想强调的是，大家知道我刚才给大家讲了，中国存在增速换挡结构转型的大的时代背景，跨过中等收入陷阱跻身发达国家前列的成功概率是多少？10%，但是只要推动中国的转型，中国的成功概率是很大的。我们看过去增速换挡的成功经济体，一大半都在我们周边，日本、南韩、中国台湾、中国香港、中国新加坡，文化和产业基础都很接近。只要中国推动新一轮的产业转型，中国经济跨过中等收入陷阱跻身发达国家前列有很大的可能。
女士们、先生们，我们深信市场经济的理念已经在这个国家扎根，新一届中央领导集体展现了推动改革的勇气和决心。改革是最大的红利，改革是唯一的出路，改革也将会为汽车等一系列的行业提供广阔的舞台。虽然道路是曲折的，但是我们深信前途终将是光明的。谢谢！
责任编辑：孙建超
