汽车产业是国民经济的支柱产业， 在中换挡、升级大趋势下扮演着尤为重要的角色。多年来，中国汽车产业发展由企主体几大整集团主导，相对封闭。如今，汽车产业发展至产业大变革前夜，中国汽车产业资本峰会邀请各界专家以及精英探讨中国汽车展业的未来发展。以下为方正证券首席经济学家任泽平讲话实录：
方正证券首席经济学家任泽平任泽平：大家早上好！很高兴参加今天的峰会，给大家报告一下我们对未来中国经济、政策与资本市场前景的一些展望。
汽车产业作为我们国家一个非常重要的支柱产业，与这个国家的经济发展、改革转型息息相关。大家知道，随着中国汽车产业2000年以后井喷高速增长，这几年来进入一个平稳的发展时期。现在汽车千人保有量已经超过100，今年中国汽车的销量20%左右，1到9月份中国汽车制造业行业的利润增长13%。与此同时，我们看到在中国增速换挡的背景下，中国很多产业已经谋求变革转型升级，我们中国的汽车行业在绿色、智能以及与资本的结合等方面都正在开拓新的局面。
作为我们国家如此重要的一个支柱型行业，它与这个国家的国民经济发展和改革的转型是息息相关的。所以站在现在这个时点，我想给大家介绍一下未来中国经济与资本市场的前景。我先讲一下观点，再讲一下逻辑。
第一，关于经济前景，包括全球和国内。对于全球的经济，大家留意两点：一是从2008年金融危机以来，世界经济通过财政货币推动了供给侧的改革。我们看到美国经济在走向复苏，印度经济大致类似于我们2000年初一样开始起飞，像欧洲、日本包括中国经济正在触底。今年一到三季度GDP都是6.7，对于明年的经济，我建议大家也不必悲观，明年中国经济还是L型的，我后面会谈一下逻辑。中国经济已经离增速换挡的底部非常接近，但是在增速换挡经济呈现L型的背景下，大家会看到中国的经济结构会有所变革。这是第一个判断。
第二，对于中国未来的政策。12月份将要召开中央厅会议，部署明年改革发展的任务。大家知道昨天的六中全会刚刚闭幕，对于未来政策的组合究竟怎么样？大家知道2009年我们曾经通过财政宽松，2015年通过货币宽松拯救中国经济。在取得一定成绩的时候，我们也发现财政刺激和货币宽松付出了一定代价，去年12月中央工作会议提出，未来以供给侧提出去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，中国改革已经步入货币攻坚期。所以我们对未来中国供给侧改革的前景充满期待，新的五年可能即将展开。
最后可能是对大类资产的看好，股市、房市、商品，这几大市场里面，尤其A股经过一年的调整，大家不必悲观。中央提出在抑制泡沫的背景下，我们认为房价能够稳住，不会出现大的波动。未来中国的前景，毫无疑问要依靠供给侧改革，这将为在座各位的事业开拓更加广阔的前景和舞台。
稍微展开一下我们上面观点的一些逻辑。第一，大家可以看一下世界经济。这个世界经济我们要讲它的起源，这一类周期可以溯源到2008年的金融危机，设置一次周期的开始。2008年金融危机以来，中国2009年财政刺激，向美国、欧洲、日本主要靠QE。经过这些政策的推动或者刺激，我们可以看到美国实际上率先走向复苏，在2014年年终推出QE，在去年12月份首次加息。为什么美国在全球首先走向复苏呢？经过8年多的调整，很重要的一个原因，大家可以看这张图，这张图展示了全球人口的流动。我们可以看到每年有100万的新增人群流入美国，我们再来看这是人口的老龄化情况，在美国人口生育率2.1，就是一对夫妇生2.1个孩子，日本是1.4到1.5，所以美国的人口结构相对欧洲和日本比较健康，美国走出来了，欧洲、日本目前还在抵步。
大家留意印度的起飞，我们从主要指标来看，大家看到印度人口年龄分布类似于我们的90年代，是一个非常漂亮的金字塔结构。从人均汽车保有量等等这些指标来看，我们看到印度所属发展阶段大致相当于我们90年代末、2000年代初期，印度可能正在复制中国起飞的进程。
所以我们可以看，这对于中国既是机遇，也是挑战，机遇给我们的产业转移提供了空间，挑战是中国必须沿着产业链条进行升级。这是对过去的世界经济以及未来的一个大致展望，我想重点给大家报告一下对中国经济的一个大致看法。
关于中国经济，因为它的发展阶段的特点和时代背景将会深刻地影响我们的每一个行业。关于中国经济，大家记住两点。中国经济长期的发展背景和最近这一两年的经济形势，这两点非常关键。关于中国所处大的发展背景是什么？我们处在什么样的时代背景之下？因为每个行业的发展，每个人的成就，其实都是时代造就的。我们所需要做的，就是顺势而为。
中国所处在一个什么时代的发展背景呢？大家看这张图，这张图的横坐标是人均GDP，纵坐标是增速，样本是德国、日本、韩国。摆在中国面前，实际上是两种前途：第一种前途是通过成功的改革转型，中国跨越中等收入陷阱，迈入高收入国家行列。高增长时代一去不复返，未来将是一个更加稳健的质量效益提升的中速增长。第二种可能如果改革迟缓或者失败，有可能落入中等收入陷阱，这是摆在中国面前的挑战。
2007年当时我刚到国务院发展研究中心服务的时候，当时中心有一个研究任务，就是中国有没有可能跨越中等收入陷阱？当时我们的研究小组提出这样一个判断，在2010年。后来这个判断也被新一届中央领导所采纳，总书记讲的增速换挡期就是这么来的。中国面临增速换挡这样一个历史性的挑战，它的难度有多大，成功概率有多高，怎么样才能成功，为我们的产业、为我们在座诸位的事业将会提供哪些机遇与挑战？
大家可以看一下这张表，这张表向我们展示了二战以来，最终跨越中等收入阶段的有多少？12个。也就是说，大部分国家都向往成为发达国家或者发达经济体，但是最终成功的只有12个。这说明中国成功的概率是多少？10%。我想它的难度和挑战并不是收入阶段的跨越，而是背后所迫切需要的增长动力的转化以及所需要的制度变革。
这就回到中国现在增速换挡所面临的一些典型事实以及挑战。因为大家知道，中国房地产正在告别高增长时代，也在增速换挡。中国的汽车这几年过了千人汽车保有量100辆以后也在增速换挡。中国大的背景是怎样的？中国过去高增长是两个原因：人和制度，或者改革开放和人口红利。大家可以看一下，中国过去30多年，经历了两轮低谷，中国成功地推动了两轮改革，我们现在又进入第三轮低谷，所以正在推动第三轮改革。
关于中国的人口红利的数据，大家关键记住两个数据，这跟我们的产业是息息相关的。第一个，中国人口的出生高峰是在哪里？是62到76年，所以大家记住，62到76年出生的这一批人是中国主流人群，他们决定了中国经济增长和经济结构的主要特点。我们实行计划生育以后，中国人口出现断崖式的下落，62到76年这一批人决定了中国经济增长和经济结构的主要特点。中国大家讲人口老龄化，实际上意味着这一批人未来会退休。我经常讲，中国过去房地产黄金十年，就是这一批人买房子，中国的房子卖得好，就是这一批人换房子，这一批人是中国的主流人群。
大家现在看，这一批人现在多大年龄？4、50岁，或者准确地说，39到54岁，所以大家看到，我右下角这张图，在90年代这一批人平均年龄是2、30岁。但是到了这两年，这些人的平均年龄是39到54岁，所以中国的人口红利正在逐渐地渐行渐远。因此中国未来将由人口数量红利到人力资本红利转变，中国目前数量红利还有6年。中国的加工贸易增速换挡，这是我们可以看到中国增速换挡的第一个典型事实。
第二个，大家记住，中国人口出生率的低点在什么时候？在94年，为什么这个数据重要？因为人口出生周期领先于房地产周期20年。如果我们在94年看到中国人口出生的低点，大家将会在20年以后看到中国房地产投资的大的周期的拐点。94年过20年以后在什么时候？2014年，所以大家看，在2014年中国房地产投资告别了过去年均20%以上的高增长。在2015年全年只有1%的增长，今年以来中国房地产销量暴增，但是中国房地产投资只回升到了5.8%。所以我们可以看到，随着人口红利的渐行渐远，中国已经永远地告别了高增长的时代。
责任编辑：孙建超
