闫先东：经济金融运行及政策思考
第九届中国进口汽车高层论坛于2012年11月4日在北京香格里拉饭店举行。本届论坛主题为“新变化、新策略——共建和谐发展的中国进口汽车市场”。中国人民银行调查统计司经济分析处处长闫先东，发表了主题演讲。
中国人民银行调查统计司经济分析处处长 闫先东以下是演讲实录：
上午好！很高兴能有这个机会与大家一起交流关于当前的经济金融形式的一些看法。
我们的货币政策有四个目标，经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡。同时，我还想强调一下关于金融稳定。这次金融危机一个重大的教训，就是说中央银行如何考虑金融稳定，传统上中央银行考虑经济增长、物价、就业。金融稳定目标和货币政策目标是一致的，都是维护中期内经济稳定的较快发展。
从国际经济前景来看，国际基金组织10月份的预测，把全球经济多数国家都进行了下调，对今年下调了0.2个百分点，明年下调了0.3个百分点。从与主要国家的比较来看，虽然我们的经济增长今年下滑的比较多，特别是跟过去三十年比较，我们国家三十年接近10%的增长，本世纪以来，更是被称为“黄金十年”。但是，从规律上而言，这一高速增长是不可持续的，因为无论从日本、韩国的经验来看，他们在经过几十年的高增长之后，必然有一个增速回落的过程。
当然，宏观经济所面临的一些深层次的问题不是靠高增速能解决的，比如收入分配的问题，社会保障问题。同时我们面对的制约因素也越来越大。过去靠投资、靠出口，我们的投资资本形成占GDP的比例已经接近了50%，进出口份额，刚才也提到在几个发达国家已经处于下降，未来欧洲问题出现债务危机，恐怕不是短期内能解决的，起码要经过五年的时间。从这样的前景看，我们想继续靠扩大出口带动经济增长，恐怕是不现实的。此外，从长期来看，继续靠扩大投资来拉动经济增长，这条路恐怕也很难走下去。
我们经济增速的放缓，有周期性的因素，但是主要还是结构性因素造成，我们可能再也回不到过去那种10%的高增长。
从物价来看，虽然目前物价水平还比较低，9月份1.9，10月份预计在这个水平附近，但是劳动力价格在上涨，资源价格改革也会导致资源品价格上涨，未来中长期物价压力仍然不能忽视。
如果大家对目前的经济增长达到了共识，考虑到未来的物价压力，我们在货币政策方面想继续推出大幅度的刺激措施恐怕是不现实的。
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