-记者手记

　　国内车企重组大潮

　　还需时日

　　业内流传已久的广汽集团重组长丰汽车，日前终于在政府的“撮合”下走到了一起。这是两年前上汽重组南汽之后，国内汽车企业重组兼并迈出的又一步。也是国家新的产业政策之后，第一个兼并重组案例。

　　根据国家产业政策中“四大四小”的指导思路，广汽与长丰的兼并完成之后，国内新一轮的汽车重组兼并大潮即将到来。但从目前正处于高速增长的中国车市来看，真正的车企重组大潮还需些时日。

　　根据国外车企重组可以看出，那些被兼并的企业基本都是处于破产的边缘，而现在国内车企的日子则过得“红红火火”，各家在售车型基本上都是供不应求，连以前那些“卖不动”的车型，现在也成了“香饽饽”，被无数消费者追捧，在这种情况下，车企们都想着如何去兼并别人，而不是被别人兼并。

　　以广汽与长丰的重组为例，这恐怕和长丰近来糟糕的市场表现不无关系。除此之外，广汽和菲亚特的合作也需要在兼并长丰的情况下才能实现。而目前具备这两个条件的兼并重组对象，似乎还没有发现。由此可以看出，兼并重组大潮很难在短时间内到来。

　　国内汽车已经完成的重组

　　天一重组

　　2002年6月14日，一汽、天汽联合重组签字仪式在北京人民大会堂举行。一汽集团公司总经理竺延风、天津汽车工业(集团)有限公司董事长张世堂在协议书上签字。

　　本次重组采取股权转让方式。天津汽车集团公司将其持有的天津汽车夏利股份有限公司84.97%股权中的60%即夏利公司总股本的50.98%股份转让给一汽；与此同时，天汽集团公司还将其下属华利公司所拥有的75%的中方股权全部一次性转让给一汽集团公司。这是中国汽车工业发展史上第一次影响产业格局的一次联合重组。当时的背景是面对WTO挑战。

　　长安汽车与江铃汽车整合

　　2004年12月6日，长安汽车(000625)和江铃汽车(000550)均停牌一天。随后，长安汽车发布公告显示，长安汽车将以4.5亿元现金，增资一个月之前刚刚成立的江铃控股，而江铃集团也同步增资4.5亿元，长安汽车和江铃汽车的整合正式敲定。

　　本次整合的背景是“大福特”的背景，在二者整合的背后，福特“长江战略”正式成型。

　　上南合作

　　2007年12月26日，北京人民大会堂，上汽集团与跃进集团实施全面合作，双方当天正式在这里举行签约仪式。按照上汽与跃进签署的全面合作协议，跃进集团下属的汽车业务将全面融入上汽，其中的整车及紧密零部件资产将进入上汽集团控股的上海汽车；其他零部件及服务贸易资产将进入上汽与跃进合资成立的东华公司；上海汽车将出资20.95亿元购买跃进整车和紧密零部件资产，跃进将持有上海汽车3.2亿股股份和东华公司25%股权。

　　上南合作的背景之一就是长三角汽车资源整合的需要，而上、南双方对英国罗孚品牌的恶性竞争，最终促成了这次合作。

　　国内仍在传言的重组

　　兵装集团收购VOLVO

　　成功指数：10%

　　当“兵装集团收购VOLVO几成定局”的消息被披露时，大家差点信以为真。近日，兵装集团———长安汽车方面澄清称：“无意并购VOLVO，三个月内不筹划同一事项。”而此番言论从另一侧面反映出，长安汽车的确曾有意VOLVO，现在的表态极有可能是福特要价太高的结果。

　　点评：长安的优势在于和福特的合作伙伴，其工厂能生产沃尔沃，但是本钱太少。根据目前的情况来看，就连总资产(包括负债)为千亿人民币的一汽和上汽这两大中国汽车界霸主，收购沃尔沃也要耗掉其包括负债在内的三分之一的总家底(很可能是净家底的一半或者更多)，那么长安收购沃尔沃则有可能会冒着输掉“内裤”的危险，因此其收购沃尔沃的可能性并不大。

　　北汽收购福汽

　　成功指数：60%

　　自北汽控股董事长徐和谊举旗确定“大北汽”的思路，并确定到2010年要完成200万辆的产能目标后，北汽一直谋求在全国范围内进行并购。然而，北汽从不明确并购对象的指向，先后与昌河汽车、长丰汽车、福汽集团以及力帆汽车等传出绯闻。现在，长丰汽车已经花落广汽，而力帆汽车上周则刚刚表态北汽重组力帆只是传言，难道北汽的目标真的是福汽？

　　点评：福汽董事长凌玉章刚刚退位，位上的茶水还在温着，北汽此时的吞并来得正是时候。虽然福汽集团和北汽控股都是守口如瓶，不过媒体还是捕捉到不少的信息。不管怎样，北汽控股董事长徐和谊还是很渴望到南部去的，在产品上的互补以及沟通上的渊源，让北汽的如意算盘看起来很靠谱。

　　北汽收购力帆

　　成功指数：30%

　　尽管力帆汽车上周则刚刚表态北汽重组力帆只是传言，但无风不起浪，二者眉来眼去时间已经不短。去年7月，美国国际集团认购力帆集团13.5%的股份，力帆从中获得9000万美元资金，这让尝到甜头的力帆汽车董事长尹明善，坚定了其资本市场追逐之路。上海国际车展期间，尹明善和力帆汽车相关人士都在不同场合表达对上市融资的渴望，“将出售部分股权”其暧昧的语句中透露了与北汽的绯闻关系。

　　点评：福田商用车已经非常强大，北汽集团也一直承认乘用车是集团的短板，收购力帆汽车将弥补自主乘用车方面的短板，北汽集团还是需要企业控制权，这点力帆汽车是肯定不妥协的。据了解，尹明善曾对外声称股权层面合作仍然是力帆汽车在资本层面合作，他不会放弃品牌和企业经营权。但如果为了完成大北汽目标，北汽集团方面不排除以股权投资的方式收购力帆汽车。

　　奇瑞：收购欧洲品牌

　　成功指数：40%

　　奇瑞始终是国内车企海外收购的主角。日前，奇瑞董事长兼总经理尹同跃在接受采访时透露，奇瑞不排除收购一个目前处于困难中的欧洲汽车品牌。他没有透露具体收购对象。尹同跃也表示，有几家欧洲的汽车品牌正与奇瑞洽谈。而此前国家进出口银行曾给予奇瑞100亿元贷款额度支持奇瑞出口，而对于收购国际上处于比较困难境地的汽车品牌，国家开发银行和国家进出口银行对奇瑞也都有一定的授信额度。

　　点评：回顾奇瑞近几年来的扩充之路可以发现，在对外合作上，与克莱斯勒落得个分手的结局、与菲亚特也是随着其移情广汽而遭遇颇多波折……海外梦一个都没圆，却凭空惹得一身骚。奇瑞真是到了应该反思的时候了。这次奇瑞海外并，或者是收购欧洲品牌，不管是否谣传，总归是一厢情愿。奇瑞汽车去年销售下滑超过6%，并且远远低于年初48万辆的销售目标。在国内的市场尚不足以独善其身，又如何能演绎出蛇吞象的收购呢？

　　广汽收购华晨

　　成功指数：50%

　　在今年2月份，国内汽车市场上便传出了广汽集团北上沈阳重组华晨汽车的消息。不过，华晨官方对此坚决否认。华晨金杯总裁刘志刚声称，这是空穴来风。华晨汽车集团董事长祁玉民也表示：“华晨汽车要坚持自主发展的道路，不会与其他企业合并和重组。”点评：华晨好样的！不为五斗米折腰。华晨的A级车平台、发动机生产线等多个项目对广汽非常有益，但资金链一直处于紧张状态的华晨此次拒绝合并，显然出于自身发展的考虑。此举究竟是福是祸，尚不得而知。

　　吉利：收购沃尔沃

　　成功指数：5%

　　前不久，吉利汽车被爆出收购福特旗下豪华汽车品牌沃尔沃的传闻。之前的消息也是言之凿凿称，吉利汽车已经获得国家发改委的批准研究此项收购交易，并获得了中国进出口银行的融资支持许诺。不过，吉利汽车董事长李书福也通过助理对外表示，公司没有同福特汽车公司就收购沃尔沃品牌进行谈判。很快，吉利老老实实地否认，不给人们留下任何猜想。

　　点评：吉利收购沃尔沃，中国汽车界上演一出蛇吞象的可能性很小。其实，吉利自身的规模并不大，挤干市值也就30多亿元人民币，而收购沃尔沃付给股东的赎身费最少也得约400亿元人民币。而且吉利目前在国内有很多基地，并有不少新车和收购计划，吃饱了没事干也不会考虑海外收购的事情。除非它疯了。

　　川汽：野马要吃悍马

　　成功指数：0%

　　2月份，四川汽车工业集团欲出资5亿美元收购悍马的新闻开始甚嚣尘上。但作为一家封闭型公司，四川汽车工业集团并不属于中国79家主要汽车制造厂之列，收购美国悍马的消息一度受到一定程度的质疑。不过，四川汽车工业集团高层人士随后表示，消息纯属谣言，四川汽车工业集团无意收购美国悍马。此事终于尘埃落定。

　　点评：玩笑开大了吧？这可是国际玩笑啊。根据公开资料显示的数据，川汽集团仅拥有大约10亿元人民币(约合1.46亿美元)的资产。拿出5亿元收购悍马可不是咬咬牙的事儿，巨额资金需要从国有银行贷款获得。资金缺口太大，几乎不可能完成。