上汽与南汽的并购大戏终于正式上演。7月27日，南汽集团的母公司——跃进集团与上汽集团突然签署了合作意向书，双方表示将会进行包括整车、零部件、汽车服务贸易等在内的全面合作。

　　跃进和南汽方面也表示，有意进行资产重组，将整车和零部件等业务与上汽集团进行全面合作，以实现上汽与南汽的全面融合。同时，上汽集团也发出承诺，上汽与南汽的资产重组将会避免与上海汽车(600104)产生同业竞争。

　　全方位合作

　　知情人士介绍说，这份意向书并没有太多实质内容，核心思想就是双方在集团层面达成了共识，而且涉及的内容不仅仅是南京名爵MG等整车项目，而是包括零部件在内。

　　该人士称，这个合作意向书表明上汽与南汽的合作将会是全方位的。签订意向书以后，合作双方将在成立工作小组的基础上，明确下一步的具体工作内容，启动尽职调查等相关工作。

　　上汽的有关人士表示，签署这份意向书只是为了声明双方开始正式洽谈，双方有了谈判的基础。在国外，很多大公司在并购之前，都会签订类似的意向书。对于双方最终会以哪种形式合作，这位人士并不愿明言，只是表示，将会随着双方谈判的深入，在下一阶段发布。

　　南汽集团是跃进集团、江苏省国信、江苏省交通控股等5家公司共同出资的，政府背景深厚。而上汽最为看重的南京名爵MG项目，则是由南汽集团与其股东——江苏省国信、省交通控股等在内的7名股东共同出资建立的。其中，南汽所占的股比只在22.22%，勉强够得上单一最大股东。江苏省国信和省交通两大地方集团事实上占有了较大的资本份额。

　　“从资本关系来看，跃进集团一家已经很能左右南京名爵的命运，”一位业内人士分析认为，“上汽与南汽合作是沪宁两地政府的决定，而南京名爵项目就是导火索，政府则是幕后推手。”

　　7月24日到26日，上海市委书记习近平亲自带队考察了江苏。据消息人士透露，沪宁两地的高层谈到了南汽与上汽合并的问题。而一些官员也有意将此项目做成沪宁合作的典型，来向十七大献礼。

　　不过，对此说法，上汽方面予以否认。上汽表示，这次合作是企业行为，是双方为了寻找利益共同点，实现资源共享的市场行为。但其也承认，此次合作得到了两地政府的支持。

　　南汽的嫁妆

　　“南汽方面一直寻求集团层面的整体合作。”一位接近南汽的人士表示。早在今年4月底，上汽第一次向南汽抛出合作的橄榄枝时，南汽董事长王浩良就明确表示，南汽寻找的是全面的合作伙伴。这意味着，上汽若想与南汽合作，就必须要出资收购许多其不喜欢的资产。

　　为了能够获得南汽的资产，上汽提出的做法是将南汽的GDP和税收仍然留在当地，只拿走所有权。据悉，这个态度打动了江苏省政府。

　　知情人士表示，上汽真正在意的南汽资产有三个方面：南京名爵项目、南京依维柯项目和南京菲亚特项目。特别是南京名爵项目拥有MG等国际一流的品牌和生产设备、一流的发动机技术，这都是上汽发展自主品牌过程中所欠缺的。

　　另外一个被上汽所关注的是依维柯项目。在上汽的产业布局中，商用车也是其薄弱环节，而且，上汽和南汽在商用车方面有着同一个合资伙伴——依维柯。目前，南汽与依维柯合资生产依维柯轻型客车；而上汽则与依维柯生产重卡。如果上汽与南汽合作成功，就可以补齐其在商用车方面的短板。

　　南京菲亚特方面，由于南汽缺乏资金、人力等方面的支持，南京菲亚特经营惨淡，以致意大利菲亚特不时地威胁南汽要换合资伙伴。而财力雄厚、经验丰富的上汽若能接手，相信南京菲亚特项目也会有个好的明天。

　　张耀东