无奈之举

　　“我们也早已开展这项业务了。”东风汽车财务公司资产保全部部长丁国祥告诉记者：“经营比较艰难，整体情况并不好，与去年相比增长不大。”

　　“东风有它的特殊性。” 据丁国祥介绍，由于东风的股权相对比较集中，导致目前东风财务公司的业务主要集中在东风有限公司的商用车市场。丁坦言，目前东风财务公司还无法独立支撑整个集团的车贷金融业务。“毕竟(一汽)资金流比我们大，整个资产规模也大。”

　　实际上，除了资金方面的因素对开展汽车金融业务的汽车厂家形成掣肘之力外，有关方面的政策也制约了中资“整车厂”以汽车金融公司的身份“名正言顺”地开展汽车信贷业务。

　　2003年10月3日和11月12日，银监会相继发布《汽车金融公司管理办法》和相关的《实施细则》，其中并没有对中资企业涉足汽车金融做出明确的规定。但是，今年4月，银监会主席刘明康在一次讲话中公开表示：中资企业要想成立汽车金融公司，必须联合一家外资战略投资者，否则将不予获批。对此，刘明康的解释是“基于风险因素考虑”。

　　门槛突然变高了。但是面对如此诱人的“蛋糕”，又有谁会不垂涎？

　　“他们当然考虑要建(合资金融公司)，但战略合作伙伴的选择是最关键的问题。” 中国汽车技术研究中心金融所所长王再祥分析。大的国有企业在选择合作伙伴的时候需要全方位的战略安排，甚至和产业结构、目前的合作框架都有很大关系。“现在这块业务又不能停下来，停下来等于放弃这块市场，这算是一种无奈之举吧。”

　　曲径通幽

　　但恰恰是这种“无奈”的背后，使包括一汽在内的中资公司找到了另一条绕道前行的“曲径”。

　　这条“曲径”便是假道于去年9月1日，银监会公布的新《企业集团财务公司管理办法》(以下简称《办法》)。

　　新《办法》将企业集团的财务公司定位为“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”。并进一步明确，企业财务公司可以从事本企业内产品的消费信贷。

　　与上汽集团借道旗下的上海通用汽车公司，和通用金融公司合资成立上汽通用汽车金融公司做法不同的是，一汽并没有选择其主要合作方大众作为自己的合作伙伴，而是依据《办法》独自扯起了大旗。而此前，东风财务也开始在南京等地开展汽车信贷业务。

　　“一汽财务开展汽车金融业务是中国银监会有正式批复的，与《汽车金融公司管理办法》无关。”赵凯告诉记者：“汽车金融公司是按照‘金融管理办法’，而我们是按照企业财务公司管理办法。”

　　相比两个“管理办法”，对诸如资金进入门槛、风险防范等都有相似的条款设置。但是对开展汽车信贷业务最“致命”的融资问题却截然不同。

　　《汽车金融公司管理办法》中规定，汽车金融公司只有两个方法来融资：其一是接受境内股东单位3个月以上期限的存款；其二是向金融机构借款。接受股东存款没法从根本上解决资金问题，而向金融机构借款难度更大。

　　“如果汽车金融公司按‘金融办法’去运营的话，可能还没有财务公司用起来灵活。” 王再祥如是认为。按照目前通常的做法，财务公司通过下设的金融中心来营运贷款业务。而一旦遇到资金问题，可以通过财务公司进行资助。“财务公司渠道比汽车金融公司更宽一些。”

　　外资悄然提速

　　日前，作为国内首家获准开业的汽车金融服务公司，上汽通用汽车金融有限责任公司交出了自去年8月开业以来的一份成绩报告单——截至目前，其提供的零售信贷业务合同数量已经超过5000笔。而在半年前，记者从上汽通用汽车金融处了解到的情况是，其客户仅为500位。

　　在已经启动汽车金融业务的经销商中，使用上汽通用汽车金融公司信贷业务的汽车销售量已经达到整个销售的10%，使用银行信贷的比例则远低于这一数字。业内人士认为，此举也意味着通用对中国合资企业渠道的“掌控力”有所加强。同时说明伴随着更多的跨国汽车金融巨头相继来华“圈地”，一度“冷启动”的汽车金融业正在悄然提速。

　　转折来得悄无声息

　　截至目前，与上汽通用汽车金融合作的上海通用经销商已经达到375家，占其经销商总量的近一半。其中建立汽车批发贷款服务的合作经销商已达180家。

　　在2003年底2004年初，通过汽车金融业务销售出去的车辆一度占到整个车市销量的20%。但从2004年开始，在汽车消费贷款业务高速增长的背后隐藏着一个不能忽视的风险问题。金融系统公开数字显示，截至2004年上半年，汽车消费贷款坏账高达900亿元。加上国家宏观调控的影响，汽车金融业务急剧萎缩，银行开始收紧车贷甚至大规模退出这一业务。

　　同样，信贷风险也让汽车金融公司不敢贸然开展大宗业务。一年多来，汽车金融公司留给国人的印象就是雷声大雨点小。尽管在发放贷款速度、以及汽车服务业务种类上，都为消费者带来了更多的选择，但是，明显高于银行信贷的利率还是把更多的消费者挡在了门外。“汽车金融公司何去何从？”曾成为业界的一个热门话题。

　　“目前，通过我们贷款的消费者占到购车客户的3.5%。” 上汽通用汽车金融公司总经理魏德明日前表示，上汽通用汽车金融公司的目标是能使市场恢复到2003年车贷20%的零售渗透率，为此他们将会在中国市场提供更多产品，包括进军二手车市场。

　　“智慧型”的经营智慧

　　与同本土商业银行的“丢盔卸甲”形成鲜明对比的是，外资汽车金融公司在汽车消费贷款领域的频频发力。外资汽车金融公司并没有立即开展对消费者提供贷款，而是选择对经销商进行贷款。它们不仅可以开展业务，而且也可以巩固自己旗下品牌的经销商体系，达到稳定军心的作用。

　　今年以来，银行“银根收紧”给了汽车金融公司一个“可乘之机”。在零售方面，虽然汽车金融公司的利率略高于银行�撈毡橐�比银行高出20%左右�敚�但是由于汽车金融公司不需要第三方担保，为消费者减免了一笔“担保费”，因此总体而言其利率并不高。

　　上汽通用汽车金融公司今年5月推出了“智慧型”按揭业务，其业务总量已占销售业务的30%，高于银行按揭贷款售车。所谓“智慧型(SmartBuy)”据魏德明介绍，一个关键点在于，消费者在合约期内可随时终止合约，灵活办理购车、更换或退车等手续。而这一点目前国内银行似乎难以做到。

　　笔者从达世豪、勤和和上汽安吉等三家最大的上海通用汽车北京地区的销售商处了解到，自从5月初上汽通用汽车金融公司启动“智慧型”按揭业务以来，选择上汽通用汽车金融公司贷款买车的客户已占到了上述三家公司总客户的30%。

　　不仅如此，作为国内最早一批合资专业汽车信贷公司大众汽车金融�撝泄��斢邢薰�司，2005年1月即宣布将“百龙信贷”更名为“弹性信贷”。截至目前，该公司的合同签约量已累积超过1000单。大约每三辆大众汽车集团生产的汽车中，就有一辆是由其下属的金融服务公司通过金融服务或租赁方式进行销售。

　　面对汽车金融公司的竞争提速，光大银行一位业务经理认为：“银行对于想按揭付款买车者仍有诸多条件限制，是导致其在竞争中陷入不利的主要原因。”

　　外资汽贷全面复苏

　　“从目前的情况来看，一度大规模退出汽车金融市场的商业银行也在逐渐重新进入，整个汽车信贷市场可望复苏。” 魏德明如是表示。事实上从今年上半年开始，随着多家汽车金融公司开始展开业务，银行也正在逐渐重新加入进来。

　　业内分析人士认为，汽车金融公司数量上升和车贷业务回暖，反映出汽车金融政策环境正呈现出逐步放开的趋势，少数实力雄厚的跨国汽车公司已经圈地先行，而一大批财务公司和金融公司也在等待时机。换言之，中国汽车金融的竞争格局正轮廓初显。

　　汽车金融公司这种舶来品落户中国之后，随着汽车市场的渐渐转暖以及宏观调控的逐步深入，日益受到购车族的青睐，大有全面取代银行车贷业务的趋势。

　　目前，除了通用、大众、丰田、福特各自的合资汽车金融公司获得银监会批准开业外，戴姆勒-克莱斯勒、标致雪铁龙的合资汽车金融公司也有望在年内开业。目前希望在华设立汽车金融公司的还有宝马、沃尔沃、现代等。

　　外资汽车金融公司如此迫切地蜂拥而入，理由自不必多言。不过，这些依附于汽车厂商而实现了超额利润贡献率的国外汽车金融公司，在中国却没有那么心急。大众汽车金融公司有关负责人说：“我们不急于在中国实现盈利。”上汽通用汽车金融公司表示，将用“长远的眼光”来“耐心等待”。

　　目前中国只有不到20%的汽车是通过贷款方式购买的，而在其他国家贷款购车比率达到了70%。显然，这个市场的成长空间很大。虽然外资金融在资金来源以及开展业务方面还受制于政策，但一旦他们在国内战线布局完成，而国内金融市场政策也正值开放，这种全面爆发作用将不可抑制。作者：宁平、寇建东、李永钧