美国最大的汽车零部件生产厂商德尔福最近爆出新闻——正面临破产保护。8月上旬，德尔福刚刚上任的董事长兼首席执行官史蒂夫·米勒在北美发布消息称，如果该公司与美国工会组织(UAW)不能马上就一份拯救协议达成一致的话，德尔福就将根据美国破产法第11章申请破产保护。在德尔福急速沉沦的背后，人们看见了什么？

　　何等风光

　　德尔福曾经是全球最大的汽车零部件供应商,位列世界500强排名第146位,产品供给包括通用汽车、福特、丰田、日产、雷诺、大众等全球最大汽车厂家。

　　德尔福目前在41个国家设了176家全资制造厂、42家合资厂、53个客户服务中心和销售代表处，以及32个技术中心，单是在中国就有11家生产型企业。1993年，德尔福刚跨进中国市场时，中国市场只给它带来2000万美元的销售额；2004年度德尔福全球收入达287亿美元，比2003年增长2%。2004年度德尔福公司非通用业务收入达132亿美元，比2003年增长20%，占全年总收入的46%，创德尔福历史新高。尤其是第四季度，非通用业务收入占到创记录的49%

　　1994以后，德尔福在中国以年均24％的增长率快速前进；去年德尔福在中国合并报表收入超过6亿美元，中国市场始终是德尔福非常重要的增长点。

　　每况愈下

　　然而，天有不测风云。进入2005年以后，德尔福开始从金字塔尖下滑，厄运连连。先是保持多年的“霸主”地位失守，年初罗伯特·博世工业集团公布的2004年销售额显示，这家公司以329.3亿美元的销售首次超过德尔福公司(287亿美元)，成为世界汽车零部件制造商的新“霸主”。

　　接着是经营全面滑坡，去年同期，德尔福还净盈利1.43亿美元，短短一年情形就发生了天翻地覆的变化。德尔福今年第二季度的营业收入仅为70亿美元，较去年下降5亿美元，利润巨亏3.38亿美元，收入利润双双跌破预期。消息传出后，德尔福股票狂泻12.1%仅剩下4.36美元。对于第三季度业绩，德尔福已经提前肯定营运现金流将出现负数，预计收入在61亿美元至63亿美元之间，低于65.6亿美元的业内预期。前不久三家主要债券评级机构联合调低了对德尔福的信用评级，原因是后者启动了15亿美元的循环信用透支，这种方法通常只应用于申请破产之前以获得营运现金。

　　使德尔福最撑不下去的是德尔福、通用汽车、美国工会三者之间的历史遗留问题，1999年从通用剥离出去时把庞大的配套企业照单全收，许多专业配套企业在进入公开市场竞争中显得经营乏力，逐渐成为德尔福的包袱。

　　唇亡齿寒

　　大部分汽车零部件厂商都和汽车厂商有着极深的渊源，伟世通就是从福特分离而成的。德尔福则孕育于另一个母体——通用汽车。与伟世通不同的是，1999年5月，德尔福分拆上市，其时通用汽车业务约占其总营业收入的80％。目前，通用是德尔福最大的客户，约占其收入的一半。

　　通用非常清楚自己与德尔福“唇亡齿寒”的关系，一旦德尔福破产，通用将不得不承担部分员工的养老金成本，并花更高的价钱购买汽车部件，联合汽车工会的退休员工也将面临福利待遇的大幅下降，三方达成协议应该符合各自最大的利益。所以就在德尔福发表上述宣言之后，通用立即作出反应，准备出手拉一把濒临破产的德尔福。使其免于破产的危险。通用表示，它将考虑提供财政援助，重新安排德尔福的8.19亿美元欠款，这笔款项是为曾在德尔福工作现又返回通用的工人退休时所准备的。

　　波及全球

　　业内人士指出，德尔福的每况愈下决不是孤立的，折射出当前全球汽配业寒气逼人的现状。随着上游企业包括通用汽车在内的整车厂库存增加，汽车制造商减产的消息，其股票纷纷开始下跌，同时引起了欧洲和美国整个股市的震荡。在纽约股票交易所里，通用、福特汽车股价下跌，导致美国各大零部件供应商股票的下挫，美国天合公司、德尔福公司、李尔公司纷纷受到波及。使得欧美汽车零部件制造商不寒而栗，面临破产的危险。事实上，从今年年初开始，不断上涨的原材料价格，已经使零部件厂商的利润增长受到严重威胁，有的甚至作出了亏损的预计。在受到原料涨价威胁的同时，零部件厂商还要面临着来自整车公司削减产量、要求其降价的压力，两头受气的零部件供应商们日子会更加难过。

　　作者：李永钧