原国内最大的轮胎企业无力偿还债务，被推上被告席。

　　三家公司参加竞拍，新加坡佳通轮胎独步拍卖会。

　　国有企业经营之道再遭质疑，桦林如何从贵族走向没落？

　　在汽车产业迅速发展的今天，国内轮胎企业的生存空间大了还是小了？

　　7月13日，7时30分，北京第二中级人民法院正门，法院的工作人员和记者在这里聚集。7时35分，车队缓缓出发。

　　9时25分，车队抵达北京市平谷区某酒店。桦林轮胎国有法人股拍卖会将于35分钟之后在这里举行。

　　10时整，拍卖会正式开始。10时12分，拍卖会结束，新加坡佳通集团以97893360元人民币竞购成功。

　　仅仅12分钟，中国首次外资企业参与国有法人股的司法拍卖已经结束。曾经在行业内显赫一时的桦林轮胎，其44%的国有法人股被外国企业收购。没有起伏，没有悬念，整个拍卖过程只有那么一点点尴尬。

　　的确有些尴尬，因为其他的竞拍企业太过沉默。直到拍卖会散场，记者才从拿到的资料中得知，另两家参加竞拍的企业是牡丹江石油化工集团和牡丹江恒丰纸业集团有限责任公司。

　　无力偿还银行贷款

　　面临退市危险又被告上法庭

　　1999年，桦林集团经营走入困境。8月19日，桦林集团有限责任公司与中信实业银行签订贷款合同。合同约定：中信实业银行贷款9541.857794万元给桦林集团；桦林集团于1999年12月底前偿还1000万元；2000年2月偿还500万元。就在8月19日当天，双方还签订了一份桦林集团将持有的1.5107亿法人股质押给中信实业银行作为借款担保的股权质押合同。担保债务包括：本金、利息、违约金、赔偿金等款项。据了解，这一合同得到了黑龙江省国资局的批复。

　　1999年8月24日，上海证券中央登记结算公司为双方办理1.5107亿法人股的质押登记手续。1999年8月27日，中信实业银行发放贷款。

　　中信实业银行按合同如期发放贷款，但桦林集团却没有还债。直到2001年6月，桦林集团尚欠到期借款本金1500万元，未到期借款本金8041.857794万元；借款利息1245.681775万元利息。为此，中信实业银行一纸诉状将桦林集团送上法庭，要求其支付9541.857794万元借款本金、1245.681775万元利息、20万元律师诉讼费。桦林集团则称，公司经营困难，望中信实业银行按照签订的股权质押合同继续支持自己。北京第二中级人民法院受理了此案。

　　冰冻三尺非一日之寒

　　桦林轮胎经营不善，从贵族走向没落，此三尺冰冻并非一日之寒。

　　桦林轮胎主营轮胎生产和销售，曾是原化工部“九五”规划确定的四大轮胎生产基地之一。它的经营窘境早在1999年就已经显现。由于市场、经营、管理等原因，桦林轮胎的首次募股资金投资项目———扩建年产50万套子午胎(总投资4.56亿元)就一直没有通过竣工验收；出资1.1亿元与大股东桦林集团合资组建的牡丹江桦林乘用子午胎有限责任公司至今仍没有投入生产；技术开发、改造陷于停顿，使桦林轮胎在汽车产业迅速发展的今天竞争力下降，原本已陷入困境的公司经营状况雪上加霜。

　　从2002年到2003年一季度，桦林轮胎各项经济指标继续惯性下挫，亏损势头有增无减。季报显示，一季度该公司实现主营收入4785万元，同比下降65.27%，实现净利润-7293.33万元，增亏6072万元，公司的持续经营能力已受到严竣挑战。

　　2002年，桦林轮胎负债总额为132971万元，资产负债率77.17%。流动负债114473万元，其中短期借款53219万元，一年内到期的长期负债24060万元，在其他应付款项欠银行利息7019万元，且银行贷款中51162万元(约占53.4%)为逾期贷款，该公司的资信等级已大大下降。2002年公司新增贷款仅2300万元，但在年底已全部收回，依靠银行融资改变经营局面的途径也已山穷水尽。与此同时，在2002年巨额亏损后，2003年一季度桦林轮胎的生产线已处于半停滞状态，主营收入和主营利润水平不断下降，期间费用、财务费用增势未改，经营已陷入恶性循环的怪圈。

　　桦林依靠自身扭转颓势已回天无力。

　　桦林被判支付借款及利息

　　却无力履行

　　2001年7月，北京市第二中级人民法院对此案进行判决，要求桦林集团向中信实业银行偿付9541万余元的贷款本金及利息、偿付中信实业银行20万元的律师费；中信实业银行对桦林集团的出质物享有优先受偿权利。但判决生效后，桦林集团没有履行判决。

　　据桦林公司的年报的显示，其时，公司副董事长兼总经理腾永慧因涉嫌经济犯罪，被检察机关拘捕；公司招股募资共3.8亿元，有1.6亿多元被桦林集团和关联企业所占用；累计投资近7亿元的几大项目，包括投资4.56亿元的重头项目50万套子午线轮胎在内，投产后就出现亏损；原来准备出资800万元(实际出资500万元)兼并的一家关联企业，接近停产。一系列的内忧外患，使桦林公司渐入绝地。

　　2001年11月14日，中信实业银行向北京第二中级人民法院申请强制执行。在执行过程中，法院了解到桦林集团有限责任公司持有的桦林轮胎股份有限公司的“桦林轮胎”国有法人股已经连续两年亏损，已经面临退市危险。多年来，桦林轮胎经营不善，资不抵债，根本无力偿还贷款，而桦林的其他股权和财产也已抵押给了当地银行。来自桦林集团的数据显示，桦林在2002底的短期借款逾期额为42102万元，其中：中国工商银行牡丹江市分行为34102万元；中国建设银行牡丹江市分行为2000万元；中国交通银行哈尔滨市分行为6000万元。

　　2002年3月24日，在桦林集团表示希望在一段时间内找到股权买家之后，法院责令桦林集团在一个月内对该公司股权进行处理。

　　历经两次流拍佳通入主桦林

　　几个月之后，桦林集团在法院限期内并未对该公司股权进行有效处理，于是，法院决定对桦林股权进行司法拍卖。

　　2002年10月31日，北京国友大正资产评估有限公司对桦林集团法人股进行了评估，评估值为1.20856亿元。

　　2003年6月10日依照桦林集团当初借款时的质押担保，法院开始拍卖桦林集团持有的1.5107亿股“桦林轮胎”国有法人股。2003年6月18日，北京瑞平拍卖行受双方委托，依法以评估值为底价进行了第一次拍卖，但因无人竞买而流拍。2003年7月1日，第二次拍卖以评估价值的90%为底价，再次流拍。

　　“这只是现象，不是实质。”在7月13日，12分钟的拍卖会结束后，一位业内人士对记者说。他分析认为，参加竞拍的佳通可能对今天的拍卖早有策划。因为按照我国的法律规定，国有法人股最多只能被拍卖3次，第一次以评估值为底价拍卖，第二次以评估值的90%为底价拍卖，第三次则按第二次拍卖底价的90%为底价拍卖。

　　佳通集团对此并不忌讳。“佳通对桦林轮胎关注已久，但我想，今天出手也不算晚。”手里拿着688号牌，竞购成功的吴庆荣这样说，他是佳通轮胎中国事业部董事长。他表示，佳通轮胎虽然对桦林轮胎留意已久，但一直没有机会，而前两次之所以没有参加竞拍，是因为价格太高。这一次的起拍价是97893360元，收购了桦林44.43%的股份，每股0.648元的价钱。

　　收购桦林是佳通的战略考虑

　　对于佳通集团今后的打算，吴庆荣表示，收购桦林后将在销售上覆盖东北地区，这是佳通发展轮胎事业在中国区域布局上的战略考虑。他认为，桦林的业绩不理想，是因体制、管理、经营等许多原因造成的，但桦林轮胎仍有潜力可挖。

　　颇令人玩味的是，佳通最最看重桦林的，恰恰是桦林搁置已久的、上市后投资4.56亿元的、年产50万套的子午胎生产线。

　　目前子午胎是中国轮胎产业大力发展的方向，依托桦林的设备及一大批的技术人才，佳通入主后有望充分挖掘子午轮胎生产的潜力。

　　“佳通有这样的实力，”吴庆荣说，“通过结构调整和资金的注入，我们相信会在一段时间内扭转桦林的不利局面。”与国际轮胎著名品牌米其林、普利斯通、固特异相比，佳通似乎鲜为人知。然而行业内人士普遍认为佳通轮胎近几年在中国的发展是最快的。

　　拍卖背后

　　此次佳通竞购桦林控股权，是外资企业成功竞购A股市场国有法人股的第一例。此前虽有以上市公司国有法人股作为标的进行的拍卖，也有极个别具外资背景的境内企业通过拍卖取得上市公司股权的情况，但是，由于政策性因素，纯外资企业以前没有资格参与国有股权的拍卖竞购。

　　其实，早在2002年底，国家四部委出台《利用外资改组国有企业暂行规定》后，外资通过司法拍卖途径竞购国有法人股已无障碍。到2003年初，国家先后出台了《外国投资者并购境内企业暂行规定》、《利用外资改组国有企业暂行规定》和《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》以及《企业国有资产管理暂行条例》等，但从目前看，尚未对外资通过司法拍卖取得国有股权的具体操作程序有明确的法律规范。

　　拍卖之后，佳通还要到中国证监会、国有资产管理部门等有关部门办理有关手续后，方可真正拥有。一位经济学专家认为，在汽车经济飞速发展的今天，轮胎企业走到今天的地步实在不该，有些国有企业的经营之道应该引起更多的人关注和研究。过去对于经营不善的国企，通常是由地方政府和有关部门“内部消化”，现在利用外资参与国有企业改革与重组，无疑是一种有益的尝试。

　　一位汽车业内人士则认为，此次拍卖的意义已远远超出了拍卖活动本身，这标志着外资企业已开始抢滩国内资本市场，国内汽车零部件企业将要面临更尴尬的局面和更为激烈的竞争。(本报记者陈梓萱)