长安PSA中方股权将注入长安 DS调整定位

　　刘旭 发自北京

　　作为国内最年轻的合资企业之一，长安标致雪铁龙汽车有限公司(以下简称长安PSA)在广州车展前夕迎来了一周岁生日。

　　这一年对于长安PSA而言，世事多艰。作为小众车型的DS，在中国市场的推广并没有想象中顺利。

　　11月28日，中国长安集团挂牌出售其在长安PSA中所占的50%股权。记者了解到，此举的目的是将目前长安PSA的中方股东由中国长安集团变更为旗下的长安汽车(000625，SZ)，完成长安PSA中方股权向上市公司的注入。

　　“由于股权出售需要一定时间，乐观估计这一变更将在明年年中完成，临近DS国产时间。”一位接近长安汽车的相关人士告诉 《每日经济新闻》记者，长安汽车看好DS国产之后的市场情况和利润贡献，希望借此拉动长安汽车的业绩表现。

　　20亿元交割长安PSA股权

　　11月28日，中国长安汽车集团将其持有的50%长安PSA股权在重庆联合产权交易所挂牌。公告显示，受让方资格条件为 “内资的汽车整车企业，在中国境内注册并合法存续15年以上，注册资本不低于人民币35亿元”。

　　“这显然是长安集团内部对于旗下合资公司股权关系的梳理。”光大证券分析师奉玮表示，受让方非长安汽车莫属。

　　长安汽车集团综合管理部高级经理赵雄武在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，为规避同业竞争风险，长安汽车集团希望将长安PSA股权转让给长安汽车，但是按国资委规定，央企股权转让必须在交易所公开挂牌转让，而不能指定受让对象，只能设定转让条件。因此，这则产权交易挂牌应运而生。

　　该交易转让标的挂牌价为20.1亿元。根据资产评估机构以2012年9月30日作为评估基准日的资产评估报告，长安PSA的净资产评估价值为27.8亿元，即50%股权对应13.9亿元。

　　此外，双方股东此前约定，将于2013年1月15日履行第二期出资义务，出资额为双方股东各6.17亿元人民币。因此，20.1亿元的挂牌价基本上就是13.9亿元现有净资产加上2013年1月15日之前应付的第二期6.17亿元出资额。

　　值得注意的是，有分析师向记者表示，以目前DS在中国市场的推广效果，盈利预期还需后移，因此寄望合资公司拉动上市公司业绩的长安汽车，短期内显然难以得到长安PSA的利润支持。

　　“正是对盈利预期有所考虑，长安集团才把交割日期定在当下。”上述接近长安汽车的相关人士向 《每日经济新闻》记者表示，按照时间估算，挂牌将持续到12月25日，此后将进行董事会讨论竞标，摘牌，上报国资委审批等诸多环节。按照预计，顺利完成股权交割的时间与长安PSA首款车型国产时间相近。

　　DS不断调整定位

　　DS国产车型的投产上市，对于长安PSA的盈利显然意义重大。

　　长安PSA副总裁蔡建军向《每日经济新闻》记者表示，“如果认为目前进入中国市场的这三款DS车型决定了DS未来的产品方向，这个看法是不全面的。”未来DS的产品线宽泛，国产的重点车型将是对销量和利润有明显拉动作用的主流车型。

　　对于DS产品的引入理念，蔡建军表示，主要是出于盈利目的。他说：“如果不赚钱，企业没办法进行更多的投入，整个渠道也无法维持。目前的渠道竞争非常激烈，我们一定要找到一个平衡点，尤其是支持经销商健康、持续地发展。”

　　对于一周年来的发展，长安标致雪铁龙副总裁应展望表示，“目前的进展好于我们的期望。”自DS系列车型于今年6月上市以来，目前订单已超过1000个，截至年底全国将建成30家DS销售网点。

　　尽管厂商看好，但来自经销商的市场反馈并不理想。据北京的一家长安DS经销商表示，半年来新车交付数量为28辆。同时，长安PSA也没有披露官方的销量数据。

　　在竞争对手方面，长安DS也不断调整定位。回顾一年之前，应展望认为，DS将会比肩德系三强，为“略显枯燥”的中国豪华车市场带来更多选择。时至今日，长安PSA已将更多的注意力集中在日系高端车型上。对于这一变化，蔡建军告诉记者，“在品牌定位上，我们当然要挑战德系三强。一些日系高端车，也是我们的竞品。”