车企投资价值排行：上汽领跑比亚迪长丰垫底
新浪汽车讯(刘婧 北京报道)
6月21日，中国汽车产业经济研究院在京发布《2012年度中国汽车企业投资价值评价报告》（简称《报告》），在汽车产业上市公司投资价值评价中，上汽集团以91.1分的成绩领跑，比亚迪(H)和广汽长丰以53.3分和50.6分成绩位列倒数第二和第一。
综合多种指标评判上市公司投资价值
“要对汽车类上市公司投资价值进行准确评价不是一件容易的事。”中国汽车产业经济研究院执行副院长王冀指出，财务指标只反映了其现在的价值，不鼓励企业长远发展规划，考虑到车企每年投入大量研发投入，光用财务指标这种定量指标很难准确判断一家上市车企的投资价值。最典型的案例莫过于通用。瓦格纳执掌通用期间，曾于2003年创下公司盈利记录，然而由于大部分利润贡献来自通用旗下金融公司，财务报表未能真实反映其在汽车行业的真实处境，该公司之后很快出现连年亏损，最终不得不申请破产保护。
王冀介绍，《报告》采取模糊综合评价法中的德尔菲法，采用由上市公司财务状况(占比50%)、经营管理水平(占比5%)、核心技术优势(占比20%)、市场竞争力(占比20%)和企业家能力(占比5%)5个一级指标以及21个二级指标所构成的投资价值指标体系，既考虑了定量指标，又照顾到定性指标。这样一来，可在一定程度上避免过度依赖财务报表等短期数字表现而带来的片面性判断，有助于反映上市车企真实投资价值。
上汽集团领跑 比亚迪排名近乎垫底
在《报告》中，上汽集团以91.1分位居汽车企业投资价值总评榜第一位。紧随其后的为得分85.7分的江铃汽车，宇通客车、长城汽车以84.5分、83.8分位列第三和第四。亚星客车、比亚迪(H)、广汽长丰以55.2分、53.3分和50.6分位列榜单末尾三名。根据得分水平不同，《报告》确立了AAAA（90.0及以上）、AAA（80.0~89.9）、AA（70.0~79.9）、A（60.0~69.9）、B（60分以下）四种投资价值评级。
在5个一级指标排行中，上汽集团占据财务状况、经营管理水平、核心技术优势和市场竞争力4个榜单的冠军。企业家能力排行冠军由宇通客车摘得，第二名为江淮汽车，上汽集团在这一单项评价中仅居第三。
曾经被股神巴菲特热捧的比亚迪汽车，似乎不被中国汽车产业经济研究院看好。它的财务状况、经营管理水平在27家所评汽车上市公司中位居倒数第二，核心技术水平也仅居倒数第四，市场竞争力排名倒数第五，企业家能力排名略高，但也仅为第十九名，属于中下游水平。
“比亚迪排名之所以较低，不光是因为去年财务表现欠佳，更在于它的发展模式很难得到认同。在采用德尔菲法请专家打分时，它的各项得分都不高，”王冀解释。
汽车产业上市公司投资价值评价
中国汽车产业经济研究院还发布了汽车产业上市公司投资潜力总评榜。在这份榜单中，长城汽车以86.7分位居第一名，宇通客车以86.4分位居第二，上汽集团以79.9分位居第六，比亚迪位居第十一。
“上汽集团之所以投资潜力排名略低，是因为其销量、营业额、利润大多来自合资公司，自主品牌贡献度低。”王冀说。
汽车产业上市公司投资潜力总评榜
证券分析人士予以积极评价
“这份汽车上市公司投资价值评价榜单非常有意义。证券市场对汽车上市公司的判断常流于看短期，对长期因素、长期竞争力考虑不够周全。此次中国汽车产业经济研究院发布的报告综合考虑长期和短期因素，对建立良好的汽车企业投资基础和倡导长期投资，有积极意义。”中信证券汽车行业首席分析师李春波说。
中国汽车产业经济研究院母公司——中国能源汽车传播集团董事长李庆文表示，《报告》是不带利益诉求、不受外界干扰的研究结果，今后将坚持每年推出。他说：“希望它能为投资者、政府、行业提供参考意见，帮助避免车企在资本市场浑水摸鱼，蒙骗百姓。”
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