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上市三度延迟 大广汽艰难整合

http://auto.sina.com.cn   2011年12月21日 08:45   21世纪经济报道  江墨 字号:

  两次“爽约”后,广汽在A股上市时间被迫再次延后。

  一个月前,广汽还预计今年年底前实现A股上市,但12月19日有消息人士告诉本报记者:“上市已推迟到明年第一季度。”

  12月20日,广汽董秘卢飒回复本报记者,并没有否认上述消息人士提供的信息,“上市时间仍要视证监会的审核进度”。

  这已经是广汽第三次把预计的上市时间往后推,难免开始有人猜测广汽上市遇阻的原因。股权问题导致阻隔的质疑也随之而起,但并没有获得相关方面的证实。

  事实上,广汽方面透露的信息是,项目本身并无多大问题,延迟上市只因监管层的谨慎。广汽吸收合并上市的模式和采用的新的审核程序,对于证监会而言,都需要时间斟酌。

  广汽却等不起,广汽整合长丰是启动“大广汽”战略的第一步。时下通过吸收合并广汽长丰上市一拖再拖,不仅广汽长丰处于动荡中,无法轻松上阵,广汽的战略扩展也遭遇了“黎明前的黑暗”。

  缘何延迟?

  在此之前,广汽高层曾经预计过实现A股上市的三个时间节点,最快预计为今年9月完成A股上市,未果后时间推迟了两个月,最近一次是,广汽董事长张房有预计今年年底前将实现A股上市。

  但“推迟到明年第一季度”的消息,让广汽不得不面对再一次延迟的现实。这一次广汽不再预计具体的月份,时间更加含糊不清。

  因为多次“爽约”,外界对于广汽上市颇费周折的原因猜测很多。最有代表性的是,存在多方股权争议,但事实上看,长丰集团已经确定要钱不要股,实行现金兑换退出广汽长丰。广汽也通过粤财控股找到了现金兑换的资金,股权争议似乎并不存在。

  除此之外,广汽董事长张房有在去年曾表示,“鉴于A股市场低迷,广汽暂缓A股上市。”但几个月后广汽就开始着手吸收合并广汽长丰,迅速推进A股上市步伐。

  时下A股市场更加低迷,广汽是否出于这一考虑而延迟上市步伐不得而知。就广汽近期在H股的表现,可见即使上市之后,在资本市场未必就能称心如意。12月19日,广汽集团H股报收6.51港元,过去三个月累计下跌超过17%。

  上述消息人士却认为这并非广汽集团不断延迟A股上市的主要原因。“广汽吸收合并广汽长丰上市,在A股尚属创新,监管层有意把广汽的模式做成典范,以便以后推广,所以在审批环节上特别谨慎。”该接近广汽人士说。

  卢飒也表示,“证监会对该项目采用了新的审核程序,并给予了大力支持。”虽然并未言明新的审核程序具体内容,但大意与上述消息人士的信息吻合。

  从5月广汽上报方案,到12月仍未审批,监管层即使有意规范模式,时间拉得也未免太长。有证券行业分析师就认为:“上述原因是其一,其外,监管层核准严格,方案需要不断修改细节问题,导致了至今未拿到批文。”但该人士并没有透露方案修改细节。

  艰难整合

  广汽2009年并购长丰汽车之后,心里悬着的石头并没有落下。在广汽长丰的经营过程中,广汽、长丰、三菱三方的关系始终未能理顺。

  今年3月,广汽通过和长丰达成换股实现A股上市协议,错综复杂的关系得以逐渐清晰。此后,长丰集团要钱不要股,彻底退出广汽长丰,股权关系变得更加简单。而三菱也和广汽达成了新协议,成立新的50:50的合资公司,

  但是,广汽没有想到最后一步拉得如此之长,换股上市一拖就是将近一年。而广汽长丰也在等待中陷入“迷茫”。今年上半年,广汽长丰业绩惨淡,遭遇了上市以来第一个亏损年中报,上半年归属上市公司股东的净利润约为2147万元,比上年同期减少115.51%;基本每股收益为0.04元,比上年同期减少114.81%。

  调整中的广汽长丰急需广汽给予“定心丸”。包括一拖再拖的长丰猎豹品牌旗下的首款轿车产品——ACUMEN欧酷曼的上市,也要等广汽吸收合并广汽长丰后才有定数。

  而广汽集团也面临着落伍的危险。三年前广汽启动“大广汽”战略,但迄今为止收效甚微,巨资打造的广汽乘用车今年只卖出了1.8万辆,广汽菲亚特明年才投产,广汽吉奥尚在整合中。

  再加上广本、广丰遭遇日本大地震打击,今年广汽的销量虽然仍然排在第六位,但差距正在被拉大。今年前11个月,广汽销量为65.06万辆,而排名第五的北汽却达到了138.98万辆,排名第一的上汽销量则达到了364.16万辆。广汽一直期望打入第二集团军,事实却离它们越来越远。而相反与第七名的奇瑞,却只相差了不到10万辆。

  对此,以总经理曾庆洪为代表的广汽高层坐不住了,“从明年开始的未来3年,广汽集团将真正发力。”此时动荡中的广汽长丰却跌入谷底,广汽长丰三季报显示,今年前三季度净亏损1.02亿元。而去年广汽长丰曾创下不俗的销售成绩,销量达46698辆,同比增长27.36%。

  尽管长丰退市,广汽登陆A股只是时间问题,而且越来越近,但对等待中的广汽长丰而言,可谓漫长。

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(编辑:金伯翰)

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