萨博重组节外又生枝 庞大投资或打水漂
终止与庞大和青年协议，或因另有新欢
本报记者 陈偲 发自上海 《 国际金融报 》
如果萨博找不到可行的方案，很有可能走向破产。不过，萨博要钱，庞大汽贸和青年汽车要技术和渠道，各取所需
昔日的豪门女——萨博，如今几近“断血”，挣扎在破产的边缘。昨日，萨博母公司瑞典汽车发表声明称，由于庞大汽贸和青年汽车未兑现协议中的相关条款，已经提出终止与庞大汽贸集团和青年汽车集团之间的2.45亿欧元投资协议。不过，萨博指出，目前双方之间的会谈尚未破裂，谈判仍将继续。青年汽车相关负责人昨日对《国际金融报》记者表示，目前对于萨博项目相关事宜不予置评。庞大集团证券代表刘世博对媒体表示，公司已经看到此消息，而重组并未“终止”，而是“中止”。
寻觅救命稻草
据了解，上述协议是相关方在今年7月签署的，根据协议，庞大集团将和青年集团共同出资2.45亿欧元收购世爵53.9%的股权。根据中国《境外投资项目核准暂行管理办法》，超过1000万美元以上的非资源开发项目须经国家发改委核准，超过5000万美元的项目则须在国家发改委审核后报国务院核准。
为了让萨博能维持到这项投资交易获得监管机构的批准，9月12日，萨博与青年汽车签订了一项7000万欧元的“过渡贷款”协议，萨博将向青年汽车借款7000万欧元，以换取萨博汽车凤凰车型的汽车工程技术的非专属权。10月13日，萨博获得中国合伙人青年汽车1亿瑞典克朗(约1500万美元)的首批款项。但在10月22日萨博过桥贷款到期的最后期限，中方尚未按照协议提供足够的资金用于偿还该笔贷款。这也成为萨博单方面提出取消协议的原因。
在分析人士看来，瑞典汽车作出终止协议的决定或许还与庞大汽贸和青年汽车计划完全收购萨博汽车，以及萨博汽车已经找到了新的“救命稻草”有关。萨博在一份声明中称，庞大和青年于10月19日和10月22日分别向瑞典汽车提出一项替代性交易，意图购买萨博100%股权。
在拒绝新提议的同时，萨博还引入了一家新的投资者——美国私募基金公司North Street Capital(NSC)，该公司将以1000万美元入股，另提供6000万美元的贷款。据透露，萨博与庞大集团将和青年集团签署的合作备忘录有效期截至11月15日，如果到期无法获得政府批准，合作备忘录将取消。
破产阴影难散
对于萨博的前景，业内人士普遍不看好，萨博汽车仍然笼罩在破产阴影中。9月23日，萨博汽车正式进入破产保护程序，破产保护期最长为一年。10月21日，萨博汽车重组管理人Guy Lofalk向瑞典法院提出了中止萨博重组的申请。10月28日，瑞典法院将正式裁决是否终止萨博破产保护进程。
“萨博很危险。”中商流通生产力促进中心分析师李昕对记者表示，如果萨博找不到可行的方案，很有可能走向破产。“不过，萨博要钱，庞大汽贸和青年汽车要技术和渠道，各取所需。”
正略钧策管理咨询合伙人付志勇则表示，2.45亿欧元的投资对汽车公司的运作是微不足道的，难以支撑萨博走下去。2009年12月，北汽完成了萨博相关知识产权的收购工作，其中包括萨博9-5(配置 图库 口碑 论坛)、9-3等三个整车平台和两个系列的涡轮增压发动机、变速箱的技术所有权以及部分生产制造模具。“萨博此前经北汽收购的部分知识产权后，所剩价值不多，投资萨博的意义并不大。”付志勇指出，如果重组真的终止，青年汽车及庞大汽贸的前期投资将会“打水漂”。即使没有被清盘，萨博未来可能带来的投资回报也不会很高，目前应该考虑如何将损失降到最低。
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