福田变身

　　即将迎来成立15周年的北汽福田眼下又将进入一个密集扩张期，这一次，这家一贯雄心勃勃的企业对自己的定位已经不再是单纯的车企，而是涵盖新能源、物联网、金融等多个领域的大型企业集团。

　　在汽车领域，斥巨资建立印度工厂，全面出击海外主流市场；国内联手戴姆勒集团成立合资企业，并准备建立福田汽车全球创新中心；建立新能源客车、多功能车、专用车等多个新工厂，生产基地涵盖山东、北京、广东等多个地区。

　　雄心勃勃的福田不仅在整车制造领域全面扩张，还将扩张的触角伸向新能源、金融投资、重型机械等领域，“十二五”期间规划了五大重点产业，总投资120亿元的八大投资项目。

　　在一系列高调扩张举措的背后，却是北汽福田不断靠增发融资、卡车等主营业务盈利能力不佳的窘境。在国内汽车行业发展进入调整期的背景下，依然进行高调扩张的北汽福田能否延续之前的高增长，新扩展的业务领域能否成为新的利润增长点，尚有很大的疑问。

　　新一轮扩张

　　10月11日，福田汽车(600166.SH)发布公告称，拟出资45.54亿卢比(约合6.20亿元人民币)，与北京福田国际贸易有限公司共同设立福田汽车印度制造有限公司。该项目规划总投资3.87亿美元，约合24.71亿元人民币，年产能12万辆。

　　这只是北汽福田海外投资计划的一角。福田还计划2012年在俄罗斯联邦境内投资建设一个年产10万辆汽车的生产基地，覆盖福田全系列产品，产品辐射全欧洲。

　　根据福田汽车《2011年-2015年“5+3+1”的全球推进战略》，福田将在2015年前完成在俄罗斯、巴西、墨西哥、印度、泰国共5个重点发展中国家建厂；实现欧盟、北美和日本3个发达国家区域市场的开发；在北京建设福田汽车全球创新中心。

　　除了海外市场，福田还准备将其汽车业务由原来的卡车向更多领域拓展。9月底，北汽福田欧辉新能源客车广东公司在佛山正式投产。该厂投资11亿元，规划产能2万辆整车。

　　6月，福田多功能汽车厂在北京投产，该厂规划产能36万辆，除了生产原有的蒙派克(配置 图库 口碑 论坛)等产品，还将生产皮卡、SUV、CUV等产品。这也意味着今后除了轿车，福田要通吃商用与乘用车各主要细分市场。

　　按照北汽福田新闻发言人赵景光的说法，福田要做世界级汽车集团，下个10年，北汽福田要进入全球车企前十。

　　今年年初，福田发布了“2020战略”，要用10年时间，让汽车年销量突破400万辆，销售收入超过4000亿元，实现利润200亿元以上。这意味着福田要在10年内使汽车年销量、销售收入和利润指标分别增长6.6倍、9倍和12倍；在海外业务方面，福田的目标是在2015年使海外销量达到50万辆，占总销量的28%；2020年海外销量达到150万辆，比重达到38%左右。

　　在赵景光看来，过去15年来福田由农用车到轻卡再到重卡，每次战略转型都获得了成功，就是看准了机遇，适时进入新行业。现在福田选择进入国家重点支持的战略性新兴行业，将迎来更大发展空间。

　　扩张之惑

　　前些年的快速扩张策略的确为福田带来很多好处。这家从山东起家的农用车企业实现华丽转身，成为销量规模最大的国内商用车企业，不仅赢得与国际巨头戴姆勒奔驰在重卡领域的合资，同时也成为北汽集团的重要支柱。

　　在资本层面，由于有重卡、新能源客车等投资亮点，一直颇受资本市场追捧；在政府层面，福田也很受北汽集团乃至北京市政府的器重，福田近年屡次增发，北汽集团与北京市国管中心都大力支持。

　　但从另一方面看，这家在做大规模上一路狂奔的企业，在卡车之后开辟的新战场都难言成功，多元化经营以及过长的产品线反而给企业经营带来很大资金压力。

　　2004年进入客车领域后，福田的客车业务一直未能打开局面，直到2008年借助新能源客车，在业内打出名号，但由于新能源汽车市场化条件并不成熟，福田的新能源客车销量并不大。

　　同样，在多功能车、重工等领域，福田的发展也不顺利。多功能车蒙派克推出多年，一直未能打入主流市场。今年8月，福田2009年从知名重工企业福田雷沃挖角来的高管王金富辞职，加盟奇瑞重工。

　　更不利的是，在今年汽车行业整体放缓的背景下，福田的卡车主业也出现下滑。公司半年报透露，2011 年上半年，福田汽车实现主营业务收入294.14亿元，同比增长1.02%，实现净利7.06亿元，同比下降38.45%。受净利锐减影响，福田汽车员工收入半年下降2.21亿元，降幅高达39.82%，位列同行业之首。

　　为了支撑多项投资，福田近几年一直不断增发。今年9月，福田汽车发布50亿元的增发融资方案。而去年9月，该公司已发布了25亿元的增发融资方案。在去年增发的股东尚处于浮亏的情况下，福田再抛大规模融资，引发投资界的一些质疑。

　　“福田进入轻卡时，轻卡行业盈利空间很好；后来进入重卡行业，但重卡行业现在的盈利水平也下降了，福田又再寻找新的行业。虽然目前福田在轻卡与重卡领域，销量规模是最大的，但它的产品竞争力、盈利水平并不如竞争对手。”民族证券汽车行业分析师曹鹤认为。

　　四五年前，福田就曾提出过要进行转型，要转向效益型企业。曹鹤认为，这个转型目前看来并不彻底。从目前福田公布的扩张战略看，福田依然是把做大规模放在首位，经营效益并未受到太多重视。“如果福田重视经营效益，这时候更应该做的是收缩战略，福田的产品线太宽了，很难都做好。”今年5月，曹鹤在投资报告中对福田汽车给予“回避”评级，认为福田又陷入规模扩张遇阻、效益增长不力的“怪圈”。

　　不可否认，主张快速发展的福田在以往汽车行业高速发展的情况下，接连布局多个细分市场，并在部分市场取得成功。在市场大势好时，这也是国内车企的普遍做法，先跑马圈地，地圈好了，政策支持、资金等资源也会随之而来，是否盈利并不重要。但在中国汽车行业开始放缓脚步，调整发展方式的背景下，依然按照之前模式扩张的北汽福田，未来的前景增添了不少变数。