远虑近忧
远虑近忧
记者从北汽内部了解到，在确定拆分上市的方案后，北汽股份、海纳川股份和鹏龙股份的单独上市计划已进入预备程序，并于近期上报国家相关部门进行审批。但接下来，北汽还需接受时间的考验。
“目前，对于上市，我们尚无时间表。”北汽一位内部人士表示，“具体情况要参照相关法规的规定”。
据了解，北汽股份将选择在国内A股上市，而根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，上市主体必须是依法设立且持续经营三年以上的股份公 司。“北汽股份于去年9月才挂牌成立，而且北汽并非大型央企集团，也就无法走大型央企特别上市通道，这也就意味着其正式上市的时间至少要等到2013年之 后。”申银万国证券公司一位不愿具名的分析师如是表示。
此外，即便届时北汽股份完成上市，其融资规模预期相比整体上市而言，也将大打折扣。“分拆上市和整体上市相比，其对股民的说服力是不一样的。” 这位分析师称，“整体上市是要综合集团的全部资产，而分拆上市的结果是各部分资产分头出击。单一上市公司的资产规模缩小之后，对资本市场的说服力就会非常 有限；此外，1+1=2的效果基本上是难以出现的”。
但是否资产缺乏吸引力就无法成功上市呢，农行的上市已经给出了否定答案，同农行一样，北汽的上市有基础政策的扶持，这就扫除了国内上市的最大障 碍，其次北汽的地理优势无可比拟，对大型战略投资者具有很大吸引力。再次，主要由整车资产构成的北汽股份将率先完成上市，在北汽股份里，无论是北京现代还 是北京奔驰，一直以来都是北汽的盈利大户。此外，北汽近期达成斯巴鲁合资计划，自主品牌战略已基本确定，北汽未来的发展有稳定预期，将有助于增强投资者信心。
综合来看，北汽上市是北汽发展的必然选择，也是不能失败的计划，虽然目前还有不少阻碍，但相信成功只是方法和时间上的问题而已。至于最终何时实 现上市，北汽副总经理、北汽股份有限公司总裁韩永贵一再表示，“要选对时机”。显然，上市时机的选择将直接决定北汽能否实现预期融资目标。一直以来A股市 场上都有多家公司排队等候上市，上市时间并非企业所能左右。
目前，北汽在重组高层之后正在雄心勃勃的勾勒未来发展的美好蓝图，不过，北汽此次分拆上市的成败，还有部分决定权掌握在北汽对于股市的判断上，以及目前政府对于汽车企业是否上市的决心。这样，即使审批通过的股份公司挂牌，北汽的上市之路，仍有一段距离要走。(李永钧)
