2009年，汽车板块以213%的指数涨幅居A股市场榜首，是当年表现最为突出的板块；不过，今年以来汽车股形势却急转直下，到6月底整体下跌将近30%，跑输上证综合指数；汽车及零部件行业整体市盈率几近探底。WIND数据显示，7月2日，汽车股整体股价跌入谷底。此后受多家汽车上市公司相继发布业绩预增消息提振，汽车股整体上演了一波反攻潮，多只个股强劲反弹，提前迎来一轮中报行情。
预增公告提振汽车股
进入7月，上半年车市走势尘埃落定，国内汽车产销总体维持了接近50%的同比增速，延续了去年以来的增长势头。不过，奇怪的是，上半年汽车股与产销走势形成了完全相悖的走势：汽车产销增长将近50%，但汽车类上市公司股价平均下跌了30%。
汽车股走势完全不理会产销形势，这是今年汽车板块一大特点。这种表面不合理情况的出现，实际亦有其内在联系。汽车股今年以来之所以跑输大盘，主要还是因为市场出于对后市的担忧：2009年汽车业一片大好的周期今年可能见顶，好日子到头了，盛极而衰，担心后续增长难以维持，最终影响到股价表现。今年以来，这种观念占据了上风，汽车股由此一路下跌。
超跌必然反弹，外界都在期待反弹机会，各大汽车上市公司发布的业绩预增公告无疑是一剂极好的催化剂。7月2日以来，随着部分上市公司相继公布上半年产销增长情况，汽车板块开始酝酿反弹力量。7月14日开始，中报业绩预增公告频繁发布，引发汽车股集体强势反弹。
截至7月15日，沪深两市共有近20家汽车及零部件上市公司发布了业绩预增公告，其中9成预计净利润增幅超过100%；其中江淮汽车、上海汽车预计净利增幅超过300%，星马汽车和一汽夏利(配置 图库 口碑 论坛)更是预计增长400%以上。
受多家公司中报业绩大幅预增提振，汽车板块上周领涨大盘，显示出较强气势，7月以来汽车板块指数已累计反弹近10%；在此波中报行情中有较好表现，中国重汽(000951)、江淮汽车(600418，)、东风汽车(600006，)、福耀玻璃(600660)、上海汽车(600104)、一汽夏利(000927)、安凯客车(000868)等均有近20%涨幅。汽车板块由此提前迎来一轮中报行情。
券商预计反弹最高30%
今年以来，由于产销增长和行业利润增长都非常强劲，不过受大盘拖累汽车股一路下跌，行业整体市盈率已接近历史最低水平，主要公司市盈率都在10倍左右，因此多家券商一直在期待反弹机会。在中报出台之前，板块内个股的反弹行情有望延续。
东北证券汽车业分析师刘立喜认为，上半年汽车行业受到产能大幅释放、库存大幅增加、汽车价格下降、经济大局复杂等诸多负面因素的影响，销量居然超过900万辆，这是出乎预料值得欣喜的，显示中国汽车消费需求动力的强劲。这也成为本轮汽车股反弹的理由，他判断本轮反弹的力度应在30%左右。
广发证券在其发布的《汽车业中期投资策略》中判断，目前机构对汽车股是低配，汽车板块今年已经跑输大盘，但从市盈率已经处于较低位置，因此认为从板块比较来看汽车股存在一定优势。广发证券认为，汽车板块今年利润增幅将在30%以上，主要公司市盈率都在10倍左右，而且股价经过大幅度的调整，目前的位置和估值足以支撑中等级别的反弹。
山西证券亦认为，尽管全年产销量仍存在下滑的可能，但是由于成本压力的减小使得企业盈利能力还会保持高位，因此业绩表现不会大幅度下滑。山西证券由此认定汽车股应有一定的半年报、季报行情。
下半年车市走势前低后高
汽车板块在年中的反弹，反映出其低估值优势，正重新吸引到资金关注。接下来的问题是，反弹过后汽车股整体走势如何？这主要与汽车产销、盈利能力以及市场预期在下半年的走势而定。
综合各大券商的观点，由于车市自二季度开始环比接连下滑，券商普遍预期下半年车市将很难延续上半年接近50%的增长势头。申银万国表示，维持其全年汽车销售增长17.6%左右的判断，约为1600万辆；按其预测，下半年车市销量将比上半年下降20%；广发证券亦表示，谨慎预测下半年环比上半年下跌20%，折算后预计全年汽车销量在1600万辆、增长17%左右。
不过，需求下滑的同时，随着宏观经济回落，钢材等大宗商品价格回落，汽车行业盈利能力有望提升。
多种因素作用之下，券商主要推荐了那些市盈率较低、同时又具有较好成长性的公司，以及节能车补贴政策、新能源车发展鼓励政策等利好带来的结构性机会。
●部分券商投资策略一览
申银万国：把握结构性机会
●今年四季度行业存在反弹机会；
●轻行业，重子行业：中长期看好微车、轻卡的需求，看好节能车需求；
●业绩增长确定性强：宇通客车、福耀玻璃、广汽长丰、华域汽车；
●受益节能补贴政策：云内动力、江淮汽车、上海汽车、东安动力
东北证券：关注新能源汽车机会
尽管汽车行业销量年复合增长幅度仍非常可观，但汽车行业的周期性“强且短”的特性决定了汽车股投资难度比较大。目前汽车股仍处于“投资心理周期”和“行业数据周期”双下行的中间阶段，汽车股的系统性投资机会仍需比较长的等待时间。
尽管如此，汽车股仍有一些主题性的投资机会值得关注：
●新能源汽车政策利好带来的机会。建议重点关注宇通客车(600066)、福田汽车(600166)、安凯客车(000868)。
●汽车股整体已经下跌了40%左右，存在一定的反弹机会。建议重点关注江淮汽车(600418)、一汽轿车(000800)、江铃汽车(000550)、宁波华翔(002048)。
采写：南都记者黄习伟
