上海汽车

　　乘用车龙头享受溢价

　　上海汽车(600104)旗下合资企业上海通用和上海大众长期占据国内合资品牌销量和盈利水平前三甲，未来发展仍可看好。公司自主品牌荣威已经取得初步成功，品牌形象良好，预计明年荣威350的上市以及名爵名牌的经营好转，自主品牌业务将实现扭亏为盈。长期来看，随着车型的不断丰富，荣威和名爵平台逐渐成熟，自主品牌业务盈利可期。作为“最优秀的本土化”企业，自主品牌及新能源汽车发展并重，建议投资者继续持有。(招商证券)

　　中国重汽

　　期待重卡龙头再发力

　　中国重汽(000951)是国内重卡行业龙头，具有较完整的整车与零部件产业链，包括发动机、变速箱、车桥等关键零部件。前10月，销售重卡65696辆，同比下降9.44%；销量低于产量5000辆，主要基于谨慎的结算政策。今年以来公司销售净利率逐季提高，前三季度达到3.14%。随着重卡行业景气延续，销量提升，销售净利率仍有进一步提升空间。公司的EGR重卡在工程类重卡领域具有相对优势，虽然在下半年半挂牵引车销量快速增长过程中公司受益较少，但公司终将受益于明年上半年开始的工程类重卡销量增长。重汽集团与曼公司合作，获得许可生产使用相关重卡和发动机技术。看好此项合作的长期前景。(中原证券)

　　潍柴动力

　　重卡产业链利润分享者

　　潍柴动力(000338)高盈利水平仍可持续，预计2009年EPS达到4.08元。看好2009年四季度以及2010年的重卡市场，原因在于宏观经济的复苏趋势是确定的，固定资产投资增速仍将维持高位，物流市场复苏仍将持续。潍柴动力作为产业链中壁垒最高的环节之一，高盈利水平仍可持续；同时，排放标准的提升也使潍柴动力成为主要受益者之一。作为核心零部件供应商，公司能够充分享受行业景气回升带来的业绩提升，盈利稳定增长。(招商证券)

　　宇通客车

　　受益出口回暖和行业复苏

　　宇通客车(600066)2009年前三季度的市场份额为19.11%，市场份额略有下降，四季度销售旺季和行业的进一步复苏将有助于公司业绩提升。公司毛利率上涨，三费比率平稳。三季度公司销售毛利率为17.07%，公司上半年的毛利率为16.46%，毛利率继续提高。前三季度毛利率为16.70%，较去年同期提高2.52个百分点，主要原因为原材料价格较低，中高档车型占比提高。三费比率显示出公司较强的控制能力，前三季度三费比率为9.75%，去年同期为9.76%，费用比率平稳。公司作为客车行业龙头，随着出口回暖和行业复苏，将充分享受行业增长，理应享受更高的估值。(国元证券)