本报记者 唐烨 上周，国际油价突破60美元/桶，创造了今年以来油价最高纪录，比今年最低点累计上涨了80%。

　　油价能否持续上涨？

　　美国能源署日前公布了月度能源近期展望报告，该报告认为在今年剩余的时间里油价将保持基本稳定，全年均价将为每桶51.70美元。但是，国际能源市场显然并不这么认为，近日，国际能源市场再次出现惊人论调———今年油价将再次攀上每桶100美元的高位。

　　政府机构和市场之间预期的巨大差距意味着国际石油市场未来一段时间内将动荡不安。对于投资者和生产商来说，石油价格的剧烈动荡充满机遇也充满风险。那么，左右油价涨跌的钥匙究竟握在谁的手中？

　　需求　供需关系是油价变动的基础因素。

　　从需求方面看，中国及“新兴市场”国家近年来经济发展迅速，对石油的需求逐年增加，不能说对世界石油总需求没有影响，但真正产生决定性影响的还是美国。美国是世界最大的石油消费国和进口国，目前每天石油消耗量超过2000万桶，其中2/3依靠进口。美国人口只有2.97亿，占世界总人口的4.7%。但是这个拥有2.4亿辆汽车的国家，正在消耗着全球25%的石油和40%的汽油。美国对石油的超大胃口是其他国家无法比拟的，也是影响国际油价涨跌的重要原因之一。历史经验证明，美国经济衰退伴随着国际油价回落，反之亦然。

　　现在，美国经济正逐步企稳,对石油的需求量也将逐步增加。美国商务部5月12日公布的数据显示，美国3月对外商品和服务贸易逆差比前一个月增长5.5%，至276亿美元，为去年7月以来贸易逆差首次扩大。而美国的就业数据也略有好转。美国劳工部数据显示，4月非农就业人数减少53.9万人。

　　美国经济虽有回暖迹象，但并不强劲，就像一个大病初愈的患者，恢复需要很长时间。因此，美国以及全球对石油的需求也不会一蹴而就。国际能源署在报告中预计，2009年全球原油日消费量将比2008年减少240万桶，至8340万桶。美国能源署最新公布的数据则预计，第二季度全球日均石油需求为8268万桶，较上年同期减少340万桶，降幅3.9%。高盛最新报告认为，虽然全球经济最低的时期已过去，但支撑原油价格的经济基本面仍属疲弱，还在低估的经济使油价的升势也将变弱。

　　欧佩克

　　再从供应方面来看，欧佩克(OPEC)在调节供应、进而影响油价方面有着巨大作用，这一轮油价上涨行情，与OPEC的减产力度不断加大大有关系。

　　为了应对去年国际油价的下跌，自2008年9月以来，OPEC已经先后3次削减了石油产量，计划削减420万桶的石油日产量，减产幅度占OPEC原油产量的约14%。从OPEC减产的执行角度看，去年四季度已减产140万桶，2009年1月以来，其又加大了减产力度，今年前两个月每日各减产100万桶。迄今为止，OPEC宣布的减产计划已经完成了81%。5月28日OPEC维也纳会议将召开，投资者普遍关注，OPEC是否可能做出新的减产决定，而新的减产决定势必将带动国际油价新一轮上涨。

　　不过，国际油价太低是经济低迷的表现，太高又会对经济造成伤害。虽然目前的油价仍低于OPEC成员国的目标价位70美元/桶，但OPEC对于让油价过快上涨也会心存谨慎，担心这样会对经济复苏造成危害。因此，近期OPEC减产的执行力度较前期也有所减弱。OPEC数据显示，4月份OPEC原油日产量2810万桶，比3月增加22.1万桶。这是自2008年7月以来OPEC原油产量首次增长。

　　“非OPEC”力量

　　能生产石油的不仅包括OPEC成员国，在全球产油量最高的14个国家中，有一半为非OPEC国家，包括美国、俄罗斯、墨西哥、中国、加拿大、挪威和英国。非OPEC成员的产油国当前满足了全球每天原油需求的60%，远远超过OPEC国家。非OPEC产油国不受OPEC定价机制的限制，能根据市场状况自由定价，其价格往往比OPEC国家所产原油更有竞争力。

　　因此，在考察国际油价走势的时候，不得不分析一下非OPEC产油国原油产量的增减。最著名的历史事件是1986年的油价崩溃。从1980年到1986年，非OPEC国家的产量每天增加了1000万桶，导致OPEC不得不下调石油产量，结果是OPEC在国际市场的份额减少，油价一路跌破10美元/桶。

　　5月11日，作为全球第四大石油出口国的挪威表示，该国石油生产大幅下降7%，自4月份的每天生产215万桶下降到5月份的199万桶，主要原因是现有油井产油量开始下降。华尔街的分析师普遍认为，挪威的情况将会像推倒多米诺骨牌一样在其他非OPEC成员的产油国不断出现，比如英国和墨西哥等。

　　实际上，这些产油地区在去年就已经越过了产油高峰期，这意味着保持产量的稳定将越来越难。国际能源署最近的研究报告再次显示，全球四分之一原油来自20个超大油田，这其中大部分油田开采时间已经超过了50年，并进入衰退期。排名在这之后的100多个大油田提供全球原油供给的50%，未来的石油供给只能依赖于这些油田。如果这种情况继续恶化，潜在的石油供给下降将在未来几年里不断推高油价。

　　库存

　　库存数的变化直接关系到世界石油市场供求差额的变化，它可以在市场中起到调节供求平衡的作用———增加库存可使供应量减少，反之亦然。在过去的半年时间里，国际原油价格大多在40美元到55美元附近低位徘徊，政府机构和交易商趁低吸纳了大量原油。

　　根据5月6日美国能源资料协会公布的数据显示,截至5月1日当周，美国原油库存增加60万桶，至3.753亿桶，为19年来的新高。在欧洲最大的港口城市鹿特丹，空余的储油空间已接近零，而为了储存更多的原油，英国南部港口油轮也被租用为储油仓库。

　　除了商业机构囤积原油外，包括美国和中国在内的多个国家都进行了原油的战略储备。2009年1月2日，美国能源部重启战略储备，对外宣称将储备原油7.27亿桶。而截至2009年5月1日当周，美国战略石油库存已达7.187亿桶，与最大目标仅有800余万桶的差距。

　　投机

　　由于美国爆发金融危机，参与石油期货炒作的投机商陷入了严重的财务危机，纷纷退出期货等市场以求自保，这是造成去年石油期货暴跌的原因之一。但是，当美国金融危机得到缓解，经济形势出现好转，新一轮的看多油价的投机行为正在出现。

　　近期原油市场的持仓发生了一些变化：美国商品期货交易委员会基金持仓的净多头持续出现减少后，近期明显回升，纽约商业期货交易所原油的总持仓也自4月中旬出现持续减少后开始增加。投机持仓与期货头寸的总持仓的增加，表明了原油市场流动性的注入。

　　据《金融时报》报道，美国各大石油公司租用了包括30艘超级油轮在内的大小油船，装满原油停泊在墨西哥湾沿岸，仅这些大大小小的海上漂浮的“油库”就为美国储备了8000多万桶原油，这些石油公司显然是看好未来的油价走势而趁油价走低时大量囤积石油，到将来油价大涨时抛售以牟取暴利。

　　美元

　　就现行石油市场标价来看，国际原油是以美元标价而且大多也以美元结算。因此，美元汇率的变动对国际石油价格会产生很直接的影响。总的来说，美元贬值将使油价上升，美元升值将导致油价下跌。

　　美国的货币政策以及国际贸易平衡状况将影响美元的汇率变化。随着美联储和美国财政部采取更强有力的经济刺激政策，美元的发行量迅速增大，市场上流动性迅速增长，这带给了金融市场美元将持续贬值的预期。美元指数已经从3月份的最高点接近90的水平上下降到目前的82，可以说，美元的持续贬值是推动此轮油价上升的主要动力之一。

　　但是，《经济学人》预计，如果美国经济一旦复苏，美联储和财政部将很有可能迅速从市场上抽走过多的流动性，这将会对美元提供强有力的支撑。如果上述情况发生，美元将又成为打压石油价格的主要动力。所以，石油价格的波动将在很大程度上取决于美国政府部门如何调控美元的币值。美元的上下剧烈波动给油价带来了极大的不确定性风险。

　　美国政治

　　随着奥巴马顺利就任美国第44任总统，共和党长达8年的保守政策宣布落下帷幕。作为新任美国总统，奥巴马已经明白无误地向世人宣布，战争已不再是现政府的偏好，不得人心的高油价政策将从此改变，同时他将选择强势美元政策来维系美国的金融强权，在能源政策方面，他鼓励更多地发展可再生能源以实现国家的能源独立，在地缘政治方面，上任伊始，新政府便迫不及待地向伊朗方面发出了和解信号。

　　奥巴马的整个政策思维系统没有一个方面支持国际油价走强。地缘政治形势的缓解，将从根本上解除市场对于不可预见因素的担心，使得油价的价格走向变得更加可以预期。美国可再生能源的加快发展将使原油市场的需求形势雪上加霜，从而使2007版新能源法案提前实现，而且这种新能源政策将会被世界上其他国家效仿。更加重要的是，奥巴马所中意的强势美元政策将会给市场打上一针强心剂，基本消除人们对于因美元进一步贬值而导致油价上升的担忧。