目前，国内每年汽车报废量达到300多万辆，如果能实现这些产品的再制造，会大大降低这些产品对环境的不良影响，有效节约能源和成本。根据国家发改委颁发的《汽车产品回收利用技术政策》，2012年起，所有国产车及进口车可回收利用率要达到90%左右，其中材料的再利用率不低于80%。目前，东风已在东风鸿泰、东风康明斯进行再制造试点。

　　零部件行业增速放缓

　　　根据国统局的数据，2008年1-5月，汽车零配件制造企业实现销售收入3677亿元，同比增长32.35%，增速较去年1-11月份的37.45%回落4.1个百分点；实现利润总额246亿元，同比增长36.63%，增速较去年1-11月份的68.61%回落32个百分点。

　　毛利率方面，2008年1-5月，汽车零配件制造企业毛利率14.59%，较去年1-11月份的14.95%回落0.36个百分点。费用率方面，2008年1-5月，汽车零配件制造企业费用率7.95%，较去年1-11月份的8.67%回落0.72个百分点。和整车制造企业类似，汽车零配件制造企业目前的费用率水平处于2002年以来的最低水平。

　　根据中报显示， 33家汽车零部件及配件上市公司共实现销售收入599.3亿元，同比增长了31.02%，低于行业增速1个百分点左右，实现利润总额46.5亿元，同比增长了27.56%，低于行业利润增速和销售收入增速。6家(扣除ST 黄海)轮胎与橡胶企业共实现营业收入143.35亿元，同比增加了16.20%，高于行业销售收入的增速。实现利润总额4.17亿元，同比增长了0.22%，低于行业利润增速和销售收入增速。

　　分析主要原因是， 2008 年上半年，原材料价格都经历了大幅上涨。布伦特原油主力期货价格从2007年底的93.85美元/桶上涨到2008年6月底的143.91美元/桶，涨幅达53.34%。上海期货交易所天然橡胶主力合约价格则从2007年底的24000元/吨一直高位震荡，至2008年6月底达到27600元/吨的水平。钢铁价格在2008年上半年的同比增长幅度达到约40%。

　　业内人士认为，汽配制造企业直接面对原材料价格的上涨，使得其利润增速、毛利率都相应下滑；在上半年大宗商品原材料价格高企的背景下，包括美国、欧洲、日本等在内的发达国家和地区经济降温，使得汽车零配件制造企业外需放缓，这也拉低了汽车零部件企业的收入增速。

　　广发证券分析师认为，当前汽车零部件行业的估值相对比较合理。从PE的角度来看，A股市场汽车零部件企业平均PE为20.47倍，而美洲、欧洲和亚太成熟同类型企业的平均PE分别为16.7、12.9和10.8倍。从PB的角度来看，A股市场汽车零部件企业平均PB为2.17倍，而美洲、欧洲和亚太成熟同类型企业的平均PB分别为1.77、2.47和1.26倍。

　　但广发证券认为，当前估值相对来说比较合理但也没有低估，给予汽车零部件板块持有评级。