如今，亚星集团又重新坐回到亚星客车的驾驶室里。当年对掌控*ST亚星即已力不从心的亚星集团，现在又将驾驶这辆老迈的客车驶向何方？

　　被扬州格林柯尔创业投资有限公司(下称：格林柯尔)掌控两年的扬州亚星客车股份有限公司(下称*ST亚星)，如今终于物归原主。

　　日前，*ST亚星(600213)发布公告称，江苏亚星客车集团有限公司(下称：亚星集团)与格林柯尔签订合同，后者将其持有的*ST亚星股份转让给前者。

　　在此之前的2003年，格林柯尔收购*ST亚星，成为第一大股东。不过，格林柯尔入主后，*ST亚星的经营业绩一路走低，从2003年至2005年，连续三年出现亏损。

　　如今，亚星集团又重新坐回到亚星客车的驾驶室里。当年对掌控*ST亚星即已力不从心的亚星集团，现在又将驾驶这辆老迈的客车驶向何方？

　　协议方式转让股权亚星集团与格林柯尔的转让，依据的是双方7月12日签订的《扬州格林柯尔创业投资有限公司与江苏亚星客车集团有限公司，关于扬州亚星客车股份有限公司的股份转让合同书》(下称股份转让合同书)。

　　一位证券分析师认为，双方是通过协议方式，完成上述收购的。

　　该合同书称，格林柯尔将其持有的*ST亚星11527.25万股社会法人股(占*ST亚星总股本的60.67%)，转让给亚星集团，每股转让价格1.431元，股份转让价款总计16500万元，转让款全部以现金支付。

　　上述交易转让完成后，该部分股权性质由社会法人股变更为国有股，亚星集团持有*ST亚星股权比例由7%上升到67.67%，成为*ST亚星第一大股东；格林柯尔将不再持有*ST亚星的股份。亚星集团把*ST亚星收归旗下。

　　公告显示，本次收购的股权，系亚星集团于2003年12月10日协议转让给格林柯尔，并于2004年4月30日完成股权过户手续。现在亚星集团根据双方签署的股份转让合同书，收购该项股权。

　　由于本次收购为上市公司收购行为。根据《上市公司收购管理办法》的规定，在收购过程中已触发要约收购义务，亚星集团需要根据有关规定，向中国证监会提出豁免履行要约收购义务的申请。

　　双方各有得失《财经时报》记者获知，2003年年底，格林柯尔从亚星集团处收购*ST亚星1.15亿股社会法人股，股份转让价款总计4.18亿，转让价款全部以现金支付。当时的每股转让价格为3.625元，比此次转让的价格每股多了2.2元。如果以此计算，通过两次股权转让，顾雏军赔了大约2.5亿元。

　　2003年，格林柯尔掌门人顾雏军表示，希望收购亚星后一年扭亏，3～5年做中国客车行业的龙头。

　　顾雏军当年的雄心壮志是：格林柯尔把亚星客车作为操作平台，发展特种车、专用车和汽车零部件等相关汽车产业；同时，格林柯尔把经营理念和运营机制注入亚星客车，实现亚星技术、品牌与格林柯尔资本、机制的成功过渡。

　　然而，格林柯尔入主后，*ST亚星经营业绩不仅没有起色，反而由于2003年-2005年连续3年出现亏损，导致今年4月28日被宣布暂停上市。以2004年为例，*ST亚星亏损6930.8万元，每股收益-0.36元。显然，*ST亚星的业绩与顾雏军的目标相比，存在着很大的差距。

　　对亚星集团来说，从价格上看，这是一笔非常划算的买卖。原因很简单，高卖低买的亚星集团，当初把*ST亚星卖给格林柯尔，价格为41786.28万元，如今，仅以16500万元的价格，把*ST亚星买回来，实际上净赚2.53亿元。

　　但价格落差并不是这笔买卖的全部。两年过去了，格林柯尔不但没有进入客车制造领域，反而将*ST亚星推向暂停上市的尴尬境地。这样一来，格林柯尔占用亚星集团的6300万元资金，至今也无法收回。

　　失败的国有产权转让*ST亚星回归亚星集团后，其未来将如何发展引起业界人士猜测。

　　日前，在谈及亚星股份的困境和未来发展时，亚星集团有关人士告诉《财经时报》，由于*ST亚星不愿意赊销，导致目前销量下滑，产品本身没有问题。此外，新股东刚刚到位，还需要一个磨合期。

　　据《财经时报》记者了解，亚星集团是直属于扬州市国资委的国有独资公司，也是*ST亚星的原控股股东。

　　2003年9月的*ST亚星财务报告显示，*ST亚星当时每股净资产为3.30元，格林柯尔溢价7.5%收购，共付出资金41786.28万元人民币。然而，2003年和2004年连续两个会计年度，经审计的净利润均为负值。

　　不仅如此，2005年，柯林柯尔系开始崩塌，累及*ST亚星。同年8月20日，*ST亚星发布公告称：董事姜源利用职务之便，借助扬州机电资产管理有限责任公司向*ST亚星支付股权转让款之际，把属于*ST亚星的转让款6300万元，直接划转到格林柯尔账户。

　　两年多来，尤其是董事长顾雏军锒铛入狱以后，*ST亚星的业绩每况愈下。根据江苏天衡会计师事务所出具的审计报告，*ST亚星2005年12月31日的净资产为301168983.91元，每股净资产为1.59元，调整后每股净资产为1.431元。这正是此次亚星集团回购*ST亚星时的每股出价。

　　如此众多的困难，使*ST亚星的前景显得扑朔迷离。(073168)