美国纽约的证券交易所（NYSE，纽交所）宣布同意出价99.6亿美元（近777亿港元）收购泛欧证券交易所（Eu鄄ronext），市场随即又传出这个将成立的超级交易所有意继续东征，下一个合并目标为欧洲十大交易所之一的意大利证券交易所BorsaItaliana(BI)。交易所为延长交易时段以增强竞争力，持续扩张形势已不可逆转，估计类似的兼并不日将杀到亚洲。

　　纽交所与Euronext若获准合并成为单一交易平台，将名为“NYSEEuronext”，目前只欠双方股东及两地证监机构批准，原则上两地仍按本土监管条例运作。纽交所还考虑调高大堂交易征费，希望加速引进全面电子交易。

　　欲与香港合作交易延长至18小时

　　以夏令时间为例，新交易所的跨大西洋交易时段将延伸至13小时，由每日香港时间下午3时，连续不停交易至翌日凌晨4时。若要进一步接近24小时不停交易的目标，则非要跟亚洲地区的证券交易所达至某程度的合并或联盟不可。

　　香港交易所跟Euronext的交易时段有重叠优势，合作则可以把交易时段推前至每日早上10小时，届时港欧美三地的连续交易时段便达到18小时。

　　若Euronext跟东京证券交易所合作，交易时段便可再推前至每日早上8时，惟下午2时至3时出现1小时的“小休”。“NYSEEuronext”这个超级交易所的董事会共有20个议席，纽交所占其11席。有报道指出，倘意大利BI能最终收编在“NYSEEuronext”旗下，纽交所其中一席便会拨归意大利BI所有，结果令欧美双方各占一半席位。

　　连锁反应欧洲交易所掀并购风

　　上月获纳斯达克（NASDAQ）证券交易所入股25%的伦敦证券交易所（LSE，伦交所），6月4日突然宣布发债筹资以偿还现有债务。但有分析指出，全球各地的“龙头”证券交易所已被唤醒，伦交所筹资或许有更大的动作。

　　有消息称，早前失意于收购伦交所的德国证券交易所（DeutscheBoerse），亦已经蠢蠢欲动，物色下一个收购的猎物。

　　Euronext是欧洲第二大证券交易所，经营法国巴黎、荷兰阿姆斯特丹、比利时布鲁塞尔及葡萄牙里斯本等地证券交易所。

　　曲线绕道海外上市现契机

　　一个超级证券交易所的诞生，惹来艳羡目光及无限发展憧憬；不过，有利必有弊，超级交易所同样要面对众多的挑战，就监管角度而言，“NYSEEuronext”这种跨地域的超级证券交易所，将因挑战两地政府及证监条例的“灰色地带”，而要面对重重阻力。

　　虽然两家交易所皆表示今后将受当地的证监条例规管，但欧美监管机构态度始终有所保留，担心“本地”投资在“彼岸”投资上市的股票时，难以划清监管的权责，最终无法保障投资者的权益。

　　不少企业认为，美国在2002年颁布的《萨班斯—奥克斯利法案》，旨在收紧证券规管尺度，但被指过于严苛。纽交所与Euronext合并后，欲绕过美国证监法例的企业，今后可以选择在欧洲大陆上市，反之亦然。相信这是纽交所致力“走出去”的其中一个重要考虑。变相挑战欧美两地的证监法例。

　　法国财长布雷东昨日就超级交易所的成立，重申其四大先决条件。

　　（夏天／编制）