预计12月7日挂牌交易，募集资金总额不超过46亿港元；合资资产悉数打包

年底之前实现境外上市，是东风给自己下的“死命令” 何子摄

　　本报讯(记者 何醒言) 中国汽车企业境外上市即将梦想成真。昨天记者从可靠渠道获悉，国内汽车三大集团之一的东风汽车已经成功完成了上市准备工作，并将于12月7日登陆香港股市，募集资金总额不超过46亿港元。中国国际金融、美林及德意志银行将担任上市保荐人。

　　据了解，东风已经在本周内开始IPO路演，拟定价区间在1.45至1.85港元，集资额最高为46亿港元。昨天，东风相关人士向记者表示，由于目前处于缄默期因此无法对此有所回应。

　　根据东风汽车初步招股文件，该公司于本月下旬起招股。淡马锡及渣打将成为其战略投资者，承诺共同认购9000万美元的股份。事实上，东风汽车原计划去年募集资金约10亿美元，但由于汽车市场增长放缓而推迟上市计划，集资额不断缩水。

　　东风汽车在招股文件中还表示，东风上市集得的资金大部分用于偿还债务。另外，该公司还计划在今年至2008年期间投资约170亿元人民币扩充生产。据记者了解到的最新情况，这部分资金将主要用于东风自主品牌汽车的生产，特别是乘用车产品的生产。公司承诺，派息比率为15%至20%.

　　据东风汽车承销团表示，本次上市的东风汽车只包括当中5个盈利最佳的合资公司。目前，东风与日产、标致雪铁龙、本田等都建立了合资公司。

　　对于东风香港上市，东风日产副总经理任勇本周在接受记者采访时表示，在东风整体赴香港上市之后，东风有限作为东风旗下的合资公司的利润也会让外界有所了解，东风日产将成为上市公司里一个最重要的板块。

　　尽管如此，目前在东风合资公司板块内还是出现了部分不和谐的声音。

　　据一位知情人告诉记者，就在东风集团委托安永对东风上市资产进行核算时，日产汽车方面也用原班人马对同一部分资产进行核算。该人士表示，这表明在海外上市时，合资公司的外方仍对合资公司的中方资产管理存在一定的不信任。

　　■观察

　　还债压力催促东风融资

　　明年3月前需还债21.8亿元

　　东风汽车的上市之路一波三折。去年东风计划赴港上市时曾雄心勃勃欲集资10亿美元，但由于去年下半年车市急转直下，从井喷变为极剧低迷，使投资者产生恐惧心理，东风汽车也因为担心会影响招股价格，所以从去年年底就推迟了在港上市的计划。

　　今年下半年，东风突然加速上市进程。记者此前从东风集团内部获悉，在赴港上市一事上，东风已经下了“死命令”，必须在今年年内完成。

　　还债压力颇大

　　东风如此迫切地上市融资与自身的资金压力有关。

　　东风汽车此前进行了大规模重组，通过向银行贷款回购旗下神龙等合资公司的股权。该公司今后需要偿还对中国华融资产管理、中国信达资产管理、国家开发银行及中国长城资产管理等资产管理公司的债务。资料显示，东风至今年6月底长短期银行贷款共约100亿元人民币，而手头现金约66亿元人民币。该公司于2006年3月前需要偿还的款项为21.8亿元人民币。

　　申银万国证券汽车分析师王智慧认为，今年国内车市整体发展比较平稳。就东风汽车个体来说，除了中重卡表现欠佳外，整体上都有大幅的增长，这增加了东风汽车的信心。但也有分析师认为，东风香港上市之举着眼于长远，而非现在，目前上市更多的是“看重行为”，而非结果。

　　不过，现在看来东风的融资计划还是受到了影响。据悉，东风汽车在港上市的定价区间在1.45至1.85港元，发售24.83亿股，集资额36亿至45.94亿港元，比原计划减少了近半。

　　融资前景难料

　　完成香港上市后，并不意味着东风已经解决了资金上的压力。

　　王智慧分析，如果合资外方增资的话，东风对资金的需求会非常大。不仅如此，目前国内各大汽车企业争夺15%市场份额从而跻身大集团的竞争十分激烈，而近两年东风汽车的老三地位一直受到威胁。

　　据了解，东风集团计划到2008年投资21亿美元使集团的产能翻两番。而截至今年9月底，东风汽车母公司东风汽车集团第三季度净利只有6370万元人民币，较去年同期的1.46亿元人民币大幅下降近56%.

　　东风汽车预期，2005年度纯利将不少于15.2亿元人民币，较2004年的28.66亿元人民币，下跌约47%.利润下滑的主要原因在于原材料的涨价，特别是钢价的上涨。

　　王智慧认为，随着国内汽车行业的逐渐回暖，汽车企业欲海外上市的计划会因此加快。据悉，目前不仅东风汽车、排名第4和第5的长安汽车与北汽集团都有海外上市融资的计划。不过，由于过了车市的井喷期，随着汽车行业利润的下降，投资者普遍看淡今年的汽车股盈利状况，各家的融资计划可能都要比预想的低。另外，越来越多国内汽车股境外上市，可能会对现已上市的内地汽车股构成压力。(南方日报记者乐国星对此文亦有贡献)