长城汽车在香港刚刚成功上市，中国民营汽车的领头羊———吉利汽车又借壳跨进了香港联交所的大门。昨天，香港联交所上市公司国润控股发布公告称，其控股公司的股权发生变化，吉利汽车的掌门人李书福间接控股国润控股。这意味着李书福运作近两年的香港借壳上市计划已经实现。

　　香港低调上市

　　昨天，在香港联交所上市的国润控股发布公告称，公司在1月5日接到通知，其控股公司的股权发生变化，两个自然人股东分别向李书福在英属群岛注册的全资公司转让15%和17%的股份。

　　收购了国润控股的控股股东32%的股权后，李书福对国润控股间接控股20%，成为国润控股的大股东，但公告没有披露股权转让价格。这意味着李书福运作近两年的香港借壳计划得以实现。

　　令人想不通的是，吉利上下却对此事保持低调。昨天，在吉利汽车的网站上，最新的新闻只有在一天前上市的华普新车。吉利控股总裁办的郭主任甚至告诉记者，他也是刚刚知道这个消息，并称“具体情况不清楚”。

　　但吉利汽车一位内部人员透露，在此之前的2003年12月，内部就传出消息，吉利香港借壳上市已经基本敲定。

　　去年9月份出任国润董事的吉利CFO张喆被认为是吉利香港上市的主要操作者。昨天在接受记者采访时，张喆以“此次交易主要是国润控股的股东股份发生变化，与国润控股本身没有关系”为由，不愿发表评论。

　　另有媒体报道，李书福前天晚上在香港发表声明说，吉利的重点在于与国润控股的合作，公司本身并无直接上市的计划。

　　李书福两年圆梦

　　借壳香港上市一直是李书福的一个梦。

　　2001年李书福就放言“计划2003年在香港、内地两地借壳上市”。去年3月，国润控股有限公司的全资附属公司、吉利控股、吉利集团附属公司浙江吉利汽车有限公司三方共同组建了合资企业———浙江吉利国润汽车有限公司，在宁波市北仑经济开发区生产经济型轿车。此事当时就被认为是“吉利借与国润合作逐步实现买壳上市的第一步”，但直到去年第三季度，吉利上市还没有实质性的进展。外界分析一度认为，李书福香港借壳国润控股上市有可能搁浅。

　　事实上，李书福一直没有停止上市的运作。

　　去年9月19日，国润集资4.6亿元增资吉利国润汽车有限公司，吉利则将宁波北仑之发动机生产线、上海之轿车生产线、休闲运动车设计及生产权以及相应模具，有关资产按账面值加累积开发成本计算，其价值约4.5亿元人民币注入。国润和吉利开始全面合作。

　　与此同时，国润控股将自身近60%的股份出售给英属群岛的一个公司，此公司成为国润控股的控股股东。现在看来这些都是为吉利借壳上市做准备———正是这个公司的两个自然人股东这次把32%的股份一举出售给了李书福。

　　同是去年9月，吉利的CFO张喆出任国润控股的董事，当时张喆接受记者采访时承认，此举意味着吉利香港上市进入实质性阶段。但李书福2003年上市的计划还是被拖到2004年的元月。

　　缓解资金紧缺

　　费尽心思寻求上市，当然不是李书福心血来潮。

　　作为汽车制造商，大规模的资金缺口一直都是吉利发展中的一大难题。1997年吉利集团进入汽车产业时，能够投入1亿元的资金，是当时李书福与几个有志于汽车产业的人集合起来，各自出资，负责造车的各个程序，独立核算，取得了最初的成功。

　　但随着吉利的发展壮大，各自为政募集资金的方式显然不是长久之计。

　　按照吉利集团CEO徐刚的说法，到2005年，吉利需要8亿元至10亿元进行扩张。而2002年汽车销售为集团带来的利润仅为6000余万元。“按照这样的规模，吉利资金压力非常大。”西南证券汽车分析师董建华认为，吉利单靠自身的资金发展已经很困难，只有借壳香港上市才能最快地打开融资渠道，“长城汽车成功在香港上市就是一很好的示范”。

　　“不单是资金压力。”中国汽车咨询公司首席分析师贾新光认为，吉利汽车选择借壳香港上市除了解决资金问题外，还有一个原因是，民营企业在国内的融资渠道不畅通，而按照现在的政策，“香港上市后，能获得很多优惠政策”。

　　《京华时报》(2004年1月7日第B35版)