□本报记者栗源

　　如果上汽欲控股奇瑞而不得，奇瑞借上汽之力而自行其是，这桩买卖势必不能持久，必然日久生变。生变的最大可能，就是上汽退出奇瑞

　　车展玄机费人猜疑

　　安徽奇瑞与上汽集团合而将分的征兆，起于上月底的上海车展，一款名叫QQ的奇瑞新车居然未能亮相。

　　消息灵通人士说，QQ之所以继续藏在深闺，是因为该车型与上汽通用五菱一款名为SPARK的新车有雷同之处，有侵犯知识产权之嫌。

　　上汽对此左右为难。上汽左牵的是合作者通用汽车，得罪不得；右携的是子公司奇瑞，按理说休戚相关。

　　而奇瑞同样为难。作为上汽子公司，奇瑞自然投鼠忌器，既不愿招惹通用，更不能得罪上汽。

　　QQ最终没有亮相。

　　这一举动仅仅是对具体车型的利害考量呢，还是别有隐情？市场观察人士倾向于后者，他们认为，上汽与奇瑞在股权以及其他诸多方面多有纠葛，此次事件不过凸显两家关系更为疏远。

　　作为例证之一，知情人士说，奇瑞公司董事会从未正式讨论奇瑞与上汽未来的关系，可见该公司并未从根本上将自己视为上汽的一部分。

　　但是上汽希望奇瑞真正成为大家庭的一分子，而不是游移在外，拥兵自重。

　　上汽奇瑞貌合神离

　　从法理上看，奇瑞的确隶属上汽。

　　奇瑞的前身是安徽汽车零部件公司，成立于1997年3月，虽然投资达17.52亿元，但无力改变出身贫寒的窘境，因为它拿不到生产目录许可，本来无缘汽车业。

　　不过奇瑞志存高远，采取先造成既成事实，然后逼迫当局事后追认的策略，悍然上马整车制造。1999年12月，第一辆奇瑞汽车下线，作为国家汽车管理体制之外的孤魂野鬼，奇瑞汽车只能在芜湖当地卖出少许。

　　所谓名不正则言不顺，言不顺则事不成，长此以往奇瑞的未来只有死路一条。而当务之急，是拿到生产目录许可。而拿到生产目录许可不外乎两条路数，一是获得汽车行业主管部门的谅解，事后追认，但被断然否决；二是与国内汽车豪门联姻，从而变相获得。

　　他们选择的对象是上汽集团。上汽集团财大气粗，自然不把它放在眼里。知情人士说，只是由于两地政府撮合，加之安徽方面找到了一些在上海工作的安徽籍老领导四处游说，上汽才勉为其难。

　　2000年12月24日，双方签署协议，缔结秦晋之好。上汽的代价是一纸汽车准入目录，奇瑞的代价是无偿划拨20%的股权——时值3.5亿元——于上汽。是日起，奇瑞更名为上汽奇瑞汽车公司。至此，奇瑞终于名正而言顺。

　　然而，上汽的勉为其难依然处处可见，对奇瑞的未来也不看好。基于上述担心，上汽与奇瑞约定的“四不原则”：不投资、不参与管理、不承担债务和不分红。

　　显然，“四不原则”的重点在于不承担债务，不承担风险这是一个相当保守的和约，和约的基础建立在一条基本假设上：奇瑞要么亏损，要么微有盈余，舍此无他。

　　这个假设成为此后动荡的伏笔：从2000年12月24日到今年3月，不过区区两年多工夫，10万辆汽车下线，奇瑞成为业界神话。

　　看起来这个神话还要继续讲下去，甚至越来越流畅。5月16日，奇瑞实现日销售303辆。需要特别指出的是，这个成绩———日销售303辆———完全凭借旧车型的市场惯性所得，而非新车QQ和东方之子的拉动。倘若QQ和东方之子一旦上市，成就当不可限量。

　　奇瑞如此生猛———4月份实现销售7000多辆，对外公布的数字却是6000辆———以至不得不韬光养晦，避免过于张扬。

　　甚至芜湖经济技术开发区最近准备批给奇瑞15-20平方公里土地一事，奇瑞也是秘而不宣。该管委会主任李铿说，在开发区的发展规划之中，将建设一个以奇瑞为中心的汽车工业园区。目前，区内已经有40多家汽车配套企业，其中一半以上专门为奇瑞做配套服务，其他也多为其配套，并且尚有许多跨国公司前来洽谈项目合作。

　　但是这个成绩想不张扬都难，上汽回首前尘，心中是何滋味，自然不复多言。

　　比如说，在上海车展期间，上海市委、市政府高层在奇瑞新车“东方之子”展台前，纷纷点头称许，而上汽集团总裁胡茂元却只是一旁陪同。

　　遥想当年，上汽以“四不原则”与奇瑞划清界限，是不想惹祸上身，不料世事反复似波澜，奇瑞居然富贵逼人来，而且这场大富贵与上汽无关，不仅无关，还屡屡惹来QQ侵权之类麻烦，真是何苦来哉。

　　胡茂元可以在奇瑞展台前冷眼旁观“东方之子”，却无法冷眼旁观奇瑞一片锦绣前程。事实上，奇瑞不事张扬韬光养晦，正是因为所谋者大，所图者远。胡茂元必须琢磨如何分享这远大未来。

　　上汽控奇瑞而吞跃进是上上之策

　　上汽分享奇瑞的远大未来，最好的方式是趁势控股，最终将其纳入自己的体系。

　　去年下半年，坊间传出上汽意图增持奇瑞乃至控股的说法。是年底，上汽委托数名业界人士奔赴芜湖，游说安徽方面股东让上汽增持。

　　除了看得见的分红利益———假若它真能控股的话———上汽还兵不血刃将一个未来的强劲对手纳入麾下。上汽一旦控股，奇瑞在车型、市场方面的安排布局则必须服从上汽整体利益，而不是像现在一样屡屡与之冲突：眼下奇瑞作为一个全系列汽车公司的雏形已经隐约可见，假以时日必成威胁。

　　去年下半年，在给上海市的一份报告中，胡茂元称，上汽集团要实现2007年前进入全球500强的梦想，除了目前业务的增长外，必须重点发展自主品牌的汽车，推进跨地区跨行业的兼并重组以及扩大整车零部件生产、新增汽车服务业务。

　　不难看出，控股奇瑞符合上汽的扩张发展战略。其一，奇瑞是一个自主的品牌，销售日益扩展。上汽称，2007年自主品牌“凤凰”汽车要达到5万辆，而奇瑞去年的销量正好是5万辆。这个数字也许并不只是巧合：尽管奇瑞的自主开发和“凤凰”的自主开发不完全一样———按照上汽规划，“凤凰”是更完整意义上的自主开发，但“凤凰”至今不见芳踪，十余万辆奇瑞却已奔驰于路上，因此，直接将奇瑞变成“凤凰”不失为可行之计。

　　其二，上汽如果控股奇瑞，势力直溯长江而上到达安徽，将对盘踞江苏的跃进汽车集团形成夹击之势。事实上，上汽对跃进早有兴趣。从去年开始，坊间屡屡盛传两家即将重组，甚至连合并后所谓“长江汽车集团”的名称也言之凿凿。而双方亦各自承认，曾就合并重组事宜频繁接触，只是后来都不了了之。因此，控股奇瑞而衔安徽，进而吞跃进，对上汽无疑是一个巨大的诱惑。

　　“四不原则”就是护身符

　　然而，上汽的如意算盘却可能落空。显而易见的佐证是，上汽费尽心思游说安徽，安徽方面始终没有松动之意，增持未果。

　　奇瑞为何不为所动？知情人士说，“扳着手指数一数上汽的优势，你告诉我，由上汽控股，奇瑞有何前途？”按照通常的商业逻辑，控股后，上汽能给奇瑞带来的大致是资金、技术、管理。

　　但这些，奇瑞并不稀罕。

　　奇瑞并不缺钱，尽管它还不如上汽财力雄厚。除了本身积累以外，安徽省对奇瑞的支持力度相当大。奇瑞有人士透露，目前尚未使用的银行授信额度就达70亿—80亿。

　　而技术方面，上汽可给奇瑞的也没有多少，因其本身并无过人之处。长期以来，两家合资公司的技术始终掌握在外方通用汽车和大众汽车手里，上汽所获甚少。

　　至于管理，更是奇瑞所长而非上汽所长。作为汽车新锐，奇瑞大胆创新，实行董事会领导之下的经营管理委员会负责制，管理构架清晰、高效———其高层多持有股份，待遇颇高；中层几无副职，无人事争端之弊；下层激励明确，目标完成常有双薪。而倘若由上汽控股，不可避免将由其输入管理，不仅无法带来先进经验，甚至连奇瑞目前的灵活体制能否保留都是未知之数。

　　在奇瑞看来，上汽控股的好处没多少，但麻烦却可以清晰想见，股东利益、地方利益等诸多现实问题必定是纠葛难缠。

　　奇瑞需要上汽，是因为上汽能为奇瑞遮风挡雨，挂着“上汽奇瑞”的标识，一旦遭遇麻烦，上汽就不得不出面斡旋：所谓打狗还得看主人。

　　“四不原则”就是护身符，安能弃之如敝履。

　　上汽会退出奇瑞吗？

　　如果上汽欲控股奇瑞而不得，奇瑞借上汽之力而自行其是，这桩买卖势必不能持久，必然日久生变。生变的最大可能，就是上汽退出奇瑞。

　　对上汽来说，虽非上策，但不仅可将20%股权套现一笔资金，亦不需要再在合作伙伴与子公司之间扮演尴尬的角色。同时也可直接将奇瑞视为对手采取打击措施，比如从零部件配套体系上扼制奇瑞。

　　对于奇瑞而言，虽然背靠大树好乘凉，但离开大树亦能独立行走江湖。当初，奇瑞借助上汽进入国家政策体制之内，所谓的政策壁垒已不复存在。而经过几年的发展，奇瑞对零部件配套企业也有了发言权，不需依赖大众体系亦可生存。

　　来自内部人士的消息说，退出已成初步共识，问题就在于如何退。当年上汽在并不情愿的情况下，以救难者的身份进入奇瑞，为奇瑞打开了通往汽车业的大门。因此，无论是于情还是于理，无论安徽地方政府还是奇瑞，都应躬身荣送，让上汽体面地退出。

　　但是，如何操作却是一桩难事。是立即全退，还是半退———旧项目保持现有股权结构，奇瑞未来的新项目另起炉灶，与上汽完全脱离关系？20%股权如何套现？这些年奇瑞使用上汽品牌是否需要另外支付费用？一系列的问题都还没有答案。

　　而更难有答案的是，作为两家国有企业，股权关系的变数不仅有市场化的因素，还有非市场之手的操作，这更使得上汽的退出过程变得扑朔迷离，难以预测。