看好2010年房产施工对重卡销售的拉动作用。从历史看，房产企业的开工往往是滞后于销售，该时间间隔一般为半年。2009年房产企业在上半年完成了现金的回笼，其开工是从7月份开始，与以往的历史经验吻合。由于从商品房的新屋销售看，新屋销售的高潮出现在今年年底，那么根据历史经验房产开工的高峰很可能出现在2Q10。由于基础设施建设具有持续性，再加上明年上半年迎来的新屋开工高潮，我们预计重卡行业在明年上半年的销售增速可能会超过25%，全年销量增速达到15%。
2010年轿车销量增速下滑，企业利润平稳增长。2009年养路费的取消和对小排量轿车购置税的减半征收，刺激了中低收入人群对经济型轿车的需求。同时股市、房市的持续火热，导致财富效应显现，又刺激中、高档轿车的销售复苏。在此背景下我们预计2009年轿车销量达到739万辆，同比46.50%。我们认为受经济刺激政策效应减退和高基数的影响2010年我国轿车销量增速放缓是大概率事件。但由于企业库存处在低位，新增产能难以有效释放，因此行业利润仍能增长20%左右。
在政策转向中寻找投资机会。2010年是国家政策的转向之年，无论是货币政策还是财政政策都将由激进转向温和。在政策转向中投资者心态往往发生重大变化，投资者心态的变化往往影响上市公司的估值。由于我们认为2010年房产销售将呈现V字形，上半年房屋销售低迷，但下半年将出现恢复，国民经济仍能实现平稳增长。
因此投资者心态的波动，反而会创造出较好的投资机会。
重点上市公司投资评级。由于我们看好房产施工对重卡的拉动效应，因此我们重点推荐潍柴动力(63.62,-0.86,-1.33%)(000338.SZ)、威孚高科(19.00,0.15,0.80%)(000581.SZ)。此外，由于我们看好市内物流的复苏，以及新全顺物流车的市场竞争力，因此我们推荐江铃汽车(22.78,-0.20,-0.87%)(000550.SZ)。
