成品油降价压低CPI 定价机制难改变
国内92号汽油全线回归7元时代。
11月16日零时起，国内成品油价格迎来年内第四次下调。根据国家发改委发布的通知，汽、柴油价格每吨分别降低310元和300元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.23元和0.26元。
然而，多方猜测伴随降价而出台的新成品油定价机制再次落空。
压低CPI0.007个百分点
这是今年国内成品油市场第八次调整，也是第四次降价。
国家发改委解释称，此次国内成品油价格调整，主要是按照现行国内成品油价格形成机制，根据近期国际市场油价变化情况决定的。9月11日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡下行。受美国大选和全球经济复苏缓慢等因素影响，11月初，美国西得克萨斯轻质原油(WTI)和英国北海布伦特(Brent)原油期货价格分别跌至每桶85美元和105美元。截至11月14日，与国内油价挂钩的国际市场三种原油连续22个工作日移动平均价格下跌超过4%，达到国内成品油价格调整的边界条件。据此，国家决定及时下调国内成品油价格。
中宇咨询分析师王金涛指出，以往汇率的波动都会对成品油零售价造成30-50元/吨左右的影响，由于此前早已满足22个工作日的调价条件，原油价格相比前几次调价也波幅有限，本轮调价，人民币的升值再次成为影响调价幅度的重要因素。
本次调整后，与年初相比，汽油价格累计每吨上涨250元，柴油价格累计每吨上涨290元。卓创资讯分析师胡慧春说，此次成品油价格下调将直接压低居民消费价格总水平(CPI)0.007个百分点左右。不过，油价下调将减少运输成本，并通过成本传导，进一步压低CPI。
成品油定价新机制落空
受需求担忧影响，11月13日，国际油价继续下跌，国内成品油下调的两个调价条件“22 4%”已经满足，但国家发改委此次却拖延两日才下调油价。
此前，媒体纷纷猜测发改委推迟出台降价通知，可能是计划同步出台成品油定价新机制，但这个预测最终落空。
11月13日当天，国际能源机构发布月度报告，二度下调今明两年全球石油需求预期，分别将2012年和2013年全球石油日均需求预期下调6万桶和10万桶，至8960万桶和9040万桶，理由是欧洲经济持续恶化以及飓风“桑迪”的负面影响；而欧洲方面，欧盟和国际货币基金组织在如何援助希腊一事上意见不统一，引发了市场投资者的担忧，也加剧了市场下跌的压力。
受上述消息影响，到11月13日收盘时，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌19美分，收于每桶85.38美元，跌幅为0.22%。12月交货的布伦特原油期货价格下跌86美分，收于每桶108.21美元，跌幅为0.79%。
据中宇资讯监测，截至外盘11月13日，三地原油连续22日移动加权均价每桶108.558美元，基准均价每桶113.321美元，三地原油变化率-4.20%，较前一日跌0.19%。三地变化率已跌破-4%，成品油理论调价窗口开启。
卓创资讯认为，新机制的出台可能跟原油期货同步。因为定价机制改革的大方向是市场化，但是中国没有避险工具，市场化意味着更大的风险。
下调预期已被市场提前消化
由于此次油价下调早已经被预测，在市场静候政府下调通知的期间，下调预期已被市场提前消化。
自9月下旬以来，国内汽柴油价格持续下滑，卓创资讯监测的20个主要省市的主要城市显示其汽柴油已跌至批发限价150-200元/吨。下调油价落实后，预计国内成品油市场会顺势下滑，但跌幅会明显收窄，甚至部分中石油和中石化单位汽柴油价格或将趋稳。
卓创资讯分析师指出，目前中石油和中石化全年销售进度严重欠量，而中国经济增速持续下滑抑制成品油终端需求，在利空消息占据市场的情况下，预计调价后国内汽柴油价格仍面临下滑的压力，短期市场成交难有根本性改善。
今年成品油价格频频调整，此次调整是否能成为最后一调仍有待观望世界形势。未来一个半月，美国“财政悬崖”以及希腊等欧洲国家的债务问题将是影响原油走势的主要因素，伊朗问题以及12月份欧佩克的产量会议都将值得关注。
王金涛则预测，年底一段时间欧美经济面难有大的改观，欧佩克大幅调整产量上限的可能性也不是很大，国际原油价格或以震荡为主。由于现行定价机制仍采取22个工作日的长周期，如果新的成品油定价机制不推出，那么此轮调价非常有可能是2012年成品油最高零售价的最后一次调整。
但卓创资讯分析师认为，若中期国际油价呈现震荡上涨的态势，涨幅在每桶5美元以上，预计11月下旬，三地变化率将会出现止跌反弹，最快将于12月中旬涨破4%，届时，国内成品油市场将会迎来年内第五次上调。
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