11月2日，戴-克汽车金融(中国)有限公司开业。至此，绝大部分的国际汽车金融公司已在中国落地生根。其董事总经理白沃福(Wolf Bay)一副志在必得的姿态：“我们将为戴-克轿车、商用车的消费者和经销商提供融资服务，2006年的目标是达成3000单融资合同。”

　　之前，即2003年爆发的汽车信贷黑洞使银行、保险公司纷纷逃离汽车金融泥潭，但今年以来，各路资本悄然聚首汽车金融：商业银行回马杀来，生产制造厂家的财务公司也不甘落后。

　　背后的原因很明显，虽然从目前来看，中国汽车贷款比例仍然偏低(仅为20%)，贷款总额为1800亿元，但前景诱人。据预测，即使未来20年，信贷购车的比例只有国外平均水平的一半(国外汽车贷款比例为70%)，汽车信贷也将有5250亿元的市场容量。

　　目前，竞争的三方各有优势：汽车金融公司利率最高，财务公司次之，银行最低；而办理手续上，汽车金融公司约4个工作日，财务公司约7个工作日，银行则需一个月。

　　随着汽车市场的回暖，汽车金融的角力也愈演愈烈。

　　金融公司：跑马圈地

　　自2004年8月以来，银监会先后批准了上汽通用汽车金融有限责任公司、丰田汽车金融(中国)有限公司、大众汽车金融(中国)有限公司和福特汽车金融(中国)有限公司、戴姆勒-克莱斯勒、沃尔沃等6家外资汽车金融公司筹建。目前除沃尔沃外，其他几家公司已经开业。此外，现代汽车不久前也表示，希望进入中国的汽车金融市场。

　　各大汽车金融公司目前都在谨慎前行，其注册规模均没有超过5亿元，在整个金融业界显得微不足道，且业务量非常小。以最早开业的上汽通用汽车金融公司为例，截至2005年6月底，上汽通用汽车金融公司零售信贷业务数量约在5000笔，汽车信贷比率仅有3.7%左右。

　　“信用体系不健全以及政策的束缚是限制中国汽车金融公司发展的两大原因。”福特汽车金融�熤泄��犛邢薰�司总裁胡裕翔对记者解释。胡说，信用体系不健全是中国金融业普遍面临的问题，在汽车金融业尤为突出。因此，才出现了前两年银行和保险公司逃离汽车信贷业务的状况。也基于此，汽车金融公司必须谨慎，必须保证不出现坏账。这样一来，汽车金融公司就必须提高首付和利率，同时必须严格调查，甚至上门调查。

　　“2003年出台的《汽车金融公司管理办法》(简称《办法》)对汽车金融公司限制太多。”胡同时表示，最大的限制是资金的限制，根据《办法》，除了动用公司的资本金外，只能向银行借款或者吸收境内股东3个月以上的存款。也就是说，一旦业务规模较大时，外资的汽车金融公司只能向同是竞争对手的银行借款。

　　另按《办法》的规定，汽车金融公司不得开设分支机构。此意表明，上汽通用汽车金融公司的业务范围在上海，而大众汽车金融公司的业务范围在北京，这显然对公司的进一步发展设置了很大的障碍。

　　福特眼下的做法是先在信用体系比较健全的大城市开展业务，随后再稳步拓展。上汽通用汽车金融的经验也值得参考：他们选择了和经销商合作的方式。目前，与之合作的经销商已经达到375家，占其经销商总数的近一半，其中建立汽车批发贷款服务的合作经销商已达180家。利用厂家对经销商的控制，这种方式明显降低了风险。自开业以来，上汽通用汽车金融公司没有遇到一笔坏账。

　　“有诸多限制的情况下，汽车金融公司只能摸着石头过河，甚至打擦边球。”一业内人士总结说。

　　例如，虽然《办法》规定“汽车金融公司不得在异地开设分支机构”，但没有规定不可以经营异地业务。因此，上汽通用汽车金融公司就利用了这一政策模糊地带，向上海以外的地方派驻大量业务销售代表，依托于各地通用汽车经销商开展汽车信贷业务。

　　商业银行：合作契机

　　相比汽车金融公司，饱受汽车信贷黑洞危害的商业银行重新开拓市场需要更多的勇气。也正因为如此，商业银行介入汽车金融业大多“犹抱琵琶半遮面”。

　　其中最大胆的要算中国银行。在东风标致雪铁龙汽车金融公司中，中国银行通过其全资子公司中银集团保险公司间接出资，占有50%的股本，而神龙汽车和标致雪铁龙方面各占25%。这样，东风标致雪铁龙汽车金融公司成为首家国内商业银行参与发起设立的汽车金融公司。

　　银行和汽车金融公司联手，解决了汽车金融公司自身的资本问题。“更重要的是，按照国家相关法规，汽车金融公司的股东可以向汽车金融公司存入为期三个月的定向存款。存款的成本与贷款截然不同，有了中国银行这样的股东提供存款，东风标致雪铁龙汽车金融公司将有条件获得大量的低成本融资。”业内专家分析。此外，这种模式还可以对不能在异地开设分支机构的规定进行变通：东风标致雪铁龙汽车金融公司由标致雪铁龙制订审批标准，而贷款审批权将由中行的32个省行来负责。

　　对中国银行来讲，和标致雪铁龙的合作也颇受益。中国银行本身缺乏专业的汽车金融服务经验，标致雪铁龙融资银行应该会派驻相应的人员提供技术上的支持和帮助。

　　今年6月，工商银行与大众汽车金融公司也曾签订了全面合作协议，工行将为后者提供融资服务，解决其高额的融资成本问题。“客户的借款对象仍是汽车金融公司，但这笔资金却是从银行获得的。由于银行无需承担风险，又可以批发贷款，所以，降低了汽车金融公司的融资成本。”工行有关人士对记者分析说。

　　除了和汽车金融公司进行合作之外，商业银行也一直通过其他方式尝试操作汽车金融业务。例如，招商银行从去年开始，与宝马开展了汽车信贷方面的合作；深圳发展银行则与沃尔沃、中信实业银行与北京现代等分别签署了金融服务合作协议。

　　“即使处于产业链的最末端，在中国汽车金融行业，手握雄厚资本和广泛网点的商业银行仍有极大的操纵能力和控制能力。”银行业内专家分析。

　　财务公司：见缝插针

　　在商业银行和汽车金融公司联手冲击中国汽车金融业的同时，一汽、东风等下属的财务公司的汽车信贷业务受到了强烈的冲击。

　　虽然由汽车集团财务公司开展的汽车信贷业务没有经过银监会的批准，但事实上一直在运行中。从规模上看，目前，一汽财务公司汽车金融中心资金流和资产规模最大。

　　“我们的汽车信贷业务是合法的。”一汽大众销售有限公司总经理李武告诉记者。

　　2004年9月1日银监会公布的新《企业集团财务公司管理办法》将企业集团的财务公司定位为“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”，并且进一步明确，企业财务公司可以从事本企业内产品的消费信贷。

　　正是基于这个规定，一汽和东风不和上汽一样，而是自己直接独立开展了汽车信贷业务。

　　“我们的汽车信贷业务进行得不错。”一汽财务公司金融服务中心的一名工作人员对记者说，“事实上，我们更有优势。”

　　《企业集团财务公司管理办法》和《汽车金融公司管理办法》为进入汽车信贷业务设定的门槛完全不同，而财务公司完全不受《汽车金融公司管理办法》融资渠道的相关限制，其融资渠道更为宽泛，所以财务公司可以提供更低的利率。

　　本报记者 海 兰