活期存款按季计息

　　见习记者 孙东辉

　　9月21日，央行《关于人民币存贷款计结息问题的通知》（以下简称《通知》）正式执行，个人和企业活期存款由按年结息改为按季结息，六种存款计结息方式由银行自主选择。专家在接受中国经济时报记者采访时指出，此举可视为我国银行利率市场化改革前行标志，但我国利率市场化改革难题颇多，还在艰难前行。

　　按季计息意在利率市场化

　　“1万块的活期存款年本息才增加1毛2，对普通居民来说是没什么影响，这可以视为银行在推进利率市场化的道路上又前进了一步”。社科院金融所金融发展研究室主任易宪容在接受中国经济时报记者采访时表示，利率市场化就是要使利率水准真实地反映资金市场的价格，形成有效的价格发现机制。

　　《通知》也开明宗义地指出：为稳步推进利率市场化，维护正常的金融秩序，创造公平有序的竞争环境，人民银行按照利率改革和管理的要求对涉及人民币存、贷款计结息的有关文件规定进行了适当修改。

　　“在利率很低的情况下，选择按季计息不能算太大的变动，但利率市场化的工作一直在进行”。北京师范大学经济与工商管理学院金融学系主任贺力平在接受中国经济时报记者采访时表示，目前，中国总体利率水平较低，商业银行自我约束加强，利率扩张机制受到抑制，这都有利于利率市场化的推行。

　　根据央行利率市场化改革的基本思路，结合我国经济金融发展和加入世贸组织后开放金融市场的需要，人民银行将按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。

　　“按季计息是利率市场化稳步前行的表现”。北京商业管理干部学院教授王义对中国经济时报记者表示，《通知》及将于10月1日实施的《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》共同为构建利率市场化改革打下了基础。

　　利率市场化难题颇多

　　“推进银行的贷款自主定价、实现银行存款利率自由浮动，是中国利率市场化的最重要的内容”。易宪容认为，如果国有银行改革有成效，那么中国利率市场化进程会进展较快，反之，中国利率市场化会面对着许多困难与障碍。

　　自1996年我国利率市场化进程正式启动以来，经过近10年的发展，利率市场化改革稳步推进，并取得了阶段性进展。1996年6月，人民银行放开了银行间同业拆借利率；1999年10月，国债发行也开始采用市场招标形式，从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化；2004年10月，央行放开贷款利率上限和存款利率下限；从今年3月17日起，央行将金融机构的超额准备金存款利率由1．62％下调至0．99％。

　　“目前我国商业银行缺乏相应的风险控制能力，以致不敢确定适合自己市场的利率水平，这不仅让《通知》打了折扣，还在某种程度上妨碍了利率市场化的推行”。王义认为，央行部分下放除活期、定期整存整取以外的人民币存款“利息定价权”，这是商业银行应该“大有作为”操作依据，也是《通知》更重要的内容。事实上，各家银行的人民币存贷款新规中的存款利率结算方式都无一例外地“照本宣科、按兵不动”。

　　贺力平指出，实行利率市场化要求商业化运作的银行机构既有严格的风险控制机制和能力，又有追求利率最大化的有效的激励机制和动力，而这些恰恰是我国商业银行所缺乏和需要进一步改进的地方。

　　易宪容同时指出，利率市场化改革不是一朝一夕之功，它需要跟我国金融体制改革同步。在利率市场化程度直接关系到整个社会的资源配置效率的情况下，我国的利率市场化改革显得必要而迫切，而目前我国金融体制改革的滞后反而成了利率市场化改革的瓶颈。

　　王义则认为，中央银行间接调控手段不够健全，资金不能在不同产业和地区之间顺畅流动，较差的社会信用环境导致货币政策传导机制不畅等因素在一定程度上也制约了我国利率市场化改革的加速前行。