1998年，江苏悦达集团和韩国起亚合作成立悦达起亚，生产悦达起亚轿车。

　　1998年，韩国起亚汽车公司与韩国最大的汽车公司现代公司签订了股权转让协议，2000年，与现代汽车公司一起成为现代起亚汽车集团。

　　2002年，悦达、起亚和东风汽车三方重组，悦达作出重大让步，从最大的控股股东，

退居为只占25%股份的最小股东，现代起亚成功以50%的绝对优势控股重组后的东风悦达起亚。3月29日，东风、悦达、起亚三方在江苏南京举行合资合同和东风悦达起亚汽车有限公司章程签字仪式。三方的股权分配最后定格为东风、悦达各25%，现代50%。东风25%的股比中20%为目录资源，另外5%为现金购买，实际投入4000万元人民币。

　　悦达强逼东风“离婚”

　　盐城四套班子领导前往武汉“公关”，悦达董事长胡友林称将请中央做裁判

　　胡友林开出退股回报单

　　胡氏“报料”的主要内容有二，一是悦达投资认为，东风悦达起亚的股权的确有待进一步优化，东风、悦达和现代起亚25%：25%：50%的股权结构，已使得两个中方股东对撼韩方50%股权时存在结构性不足。而且，现代起亚对此种股权结构也深感不满，甚至威胁如果中方合作伙伴还这样扯皮，韩方将有撤资可能。一是悦达和盐城方面暂时将提供两种方案让东风体面“抽身”，方案一是东风卖出其持有的东风悦达起亚25%股权而得到2个亿的现金回报，方案二是将其在东风悦达起亚的股权转换成5-10年有效、参予分红不参与管理的优先股。

　　对悦达投资在东风悦达起亚股权重组问题上的“先发制人”，东风汽车高层领导到目前为止并未做出任何回应与评价。但东风悦达起亚重组信息的“披露”，对目前公司产品销售的影响是明显的。连日来，网络上已有多位准备出售购买千里马轿车的网友表示，由于担心东风悦达起亚前途生变，已打消了购买千里马的念头。

　　东风不会轻易言退

　　东风悦达起亚的前身为江苏悦达起亚。1998年，为改善盐城革命老区的经济状况，悦达集团与韩国起亚合作的江苏悦达起亚打着国家产业政策的“擦边球”，开始生产6字头的“普莱特”轿车。2002年，在中国车市“方兴未艾”及现代起亚集团试图大举“进军”中国市场的背景下，现代起亚、悦达投资和东风联手对原江苏悦达起亚进行改组。同年，东风悦达起亚正式成立，由现代起亚、悦达投资和东风汽车分享50%、25%和25%的股权。其中东风持有的25%的股权基本由悦达投资转让而来，其中20%以东风拥有的轿车目录交换而得，另外5%则由东风现金购买。

　　对于悦达投资将采用两种方案收购东风所持东风悦达起亚25%股权的说法，上周，东风汽车有关负责人向本报记者表示，第一，东风汽车从来没有考虑过要退出东风悦达起亚；第二，东风汽车追求的是合资公司利益的最大化，所有决策都是为了有利于合资公司的发展，东风不排除在东风悦达起亚内部和中方与外方存在分歧，但都是为了合资公司利益的最大化。该人士还证实，江苏盐城方面的政府官员上周确实与公司高层举行了会面，并且双方已在某些方面达成了共识。

　　业内人士上周接受记者采访时表示，东风对东风悦达起亚的贡献主要有两方面，一是帮助东风悦达起亚解决了轿车目录问题，一是以东风派驻人员李春荣为首的团队帮助东风悦达起亚打造了一支高效的销售网络。而且两年来，尽管去年上市的嘉华和远舰销售不甚理想，但千里马却一直在经济型轿车市场名列前茅，而今年8月份，东风悦达起亚还将推出颇具竞争力的中级轿车“赛拉图”，全年的销售则有望突破13万辆。该人士表示，由于东风汽车在过往付出的努力及东风悦达起亚目前的良好形势，盐城和悦达投资拿出的2亿现金，并不一定会让东风汽车动心。有人士还认为，更微妙的是，东风高层刚经历人事更替，悦达投资和盐城方面在苗圩手中没有解决的难题，想趁机“快速”在徐平手上解决，盐城方面的希望并不大。

　　悦达背后是现代起亚

　　东风悦达起亚注册资本7000万美元，现代起亚的出资额达到了3500万美元。常理上讲，对一个外方占50%股份的企业来说，如果中外合作伙伴之间存在严重分歧甚至导致企业无法经营，最着急的应该是外方才对。但让人纳闷的是，最先透露出来要“劝退”东风股份的却是没有多大汽车业背景的悦达投资。

　　上周，有业内人士表示，悦达投资之所以“敢于”和“急于”将东风悦达起亚股权重组的消息抛出，事先肯定已与现代起亚达成了某种共识，并且得到了现代起亚的支持。这样，在悦达投资“劝退”东风的背后，真正起作用的实际上还是现代起亚。但为什么现代起亚宁愿选择没有多少汽车业背景的悦达投资，也不愿意联姻作为国内三大汽车集团之一的东风呢？有关人士表示，这是因为现代希望在中国有一个能够“言听计从”的合作伙伴。悦达正符合这个条件。

　　当然，对于为什么是东风而不是悦达退出，业界也还有一种看法，那就是盐城市甚至江苏省地方政府的利益考虑使然。在中国汽车产业布局中，“不求所有、但求所在”的例子不少，如青岛的一汽、上汽项目等。但在地方政府眼中，怎么样都还是希望当地的汽车项目就是自己的“亲生子”。对江苏而言，尽管省属大型汽车集团南汽集团的改制已进行多年，但目前为止仍是不温不火。尤其是南汽的轿车项目南京菲亚特，近两年的表现更是不能让人满意。显然，将盐城轿车项目留存在“势力范围”之内，自然也是江苏省政府的设想。

　　最终可能需政府出面解决

　　悦达投资希望东风汽车能早点退出，而东风汽车从现在的意思看又不会轻易言退，现代起亚则在旁作“壁上观”，股东之间频仍动作并不打紧，但重组之事一旦摆上台面，真正受影响的还是合资企业东风悦达起亚。这就像网友所表示的，对一个企业的前途都揣摩不定，谁还敢买它的产品。

　　上周，多位业界人士接受记者采访时都表示，从东风悦达起亚的历史渊源及中国汽车产业的政策背景来看，悦达投资和东风汽车自行协商圆满解决东风悦达股权“顽结”的可能性并不是很大，最终可能仍需要江苏地方政府乃至中央政府出面解决。显然，悦达投资做好了这方面的准备。上周，胡友林也表示，悦达投资和东风汽车能自行解决最好，如果实在解决不了，那就要看地方和中央政府的判定了。他甚至表示，经济问题在经济层面无法解决，最后要动用政府层面，这正是中国的国情。

　　本报记者　朱中奇