7月27日，上汽集团与韩国债权团在汉城签订了收购双龙的谅解备忘录。按计划，双方将在9月签署最终收购合同，上汽拥有双龙48.93%的股权，成为其最大股东。至此，在这件历时9个月的跨国收购案中，上汽集团最终胜出。

　　这是中国汽车企业独立完成的首例海外收购案。经过9个月的努力，在与几家国内外颇具实力的公司一番争夺后，上汽集团最终胜出。自从年初上汽集团提出，上汽是惟一获得国家批准收购双龙的中国企业后，上汽最终牵手双龙应该说是人们意料之中的事，今天这桩跨国收购案即将画上句号，但它给我们留下的思考并没有结束。

　　最优的收购

　　并不完全依靠市场的竞争

　　2003年10月16日，双龙汽车及其债权银行团称，将把48.9%的股权出售给上汽集团，当时的出售价格约合3000亿至5000亿韩元。随后，双方便计划在年内签订谅解备忘录。

　　2003年12月，就在上汽集团紧锣密鼓地准备与双龙汽车“牵手”之际，双龙主要的债权银行突然宣布，蓝星已成为“优先协商对象”。传闻中蓝星提出的6500亿韩元的收购价，比任何买家都高了不少，比上汽的收购价上限还高出1500亿韩元。

　　“从产业的角度而言，有时候最优的收购并不完全依靠市场的竞争，政府的调控会起到更好的作用。”对于上汽在双龙收购中取胜，一位汽车业内人士这样评论。然而，政府应不应该介入企业的海外收购，在此之前业内业外一直存在争论。有人说：“政府调控无非是想整合资源，防止出现新的‘散、乱’。但如果双龙希望被蓝星收购，我们就应该让蓝星收购双龙。因为这样的话，如果今后蓝星运作双龙失败了，对想进入汽车行业的企业的警示作用将会更大。”

　　今天，上汽已经把双龙“拢到”手中，这样的争论似乎仍然没有结果，因为上汽和双龙的“新生活”还没有真正开始，这桩“跨国婚姻”的得失还有待未来的证明。

　　收购过程暴露行业管理弊端

　　然而，蓝星的介入仍然暴露出中国行业管理上的一些弊端。如果说上汽是惟一获得国家批准的中国收购企业，那么当初蓝星参与收购并能够一度占据上风，也决不是简单的市场行为。业内人士指出，蓝星的背后也有国家部门的支持。

　　蓝星集团曾表示：“蓝星和上汽都是国有企业，双方都是按照国家的有关规定进行收购活动的。蓝星收购双龙的每个程序，在事前和事后都向国资委汇报过了。”但结果是，这两家都得到一些部门许可的中国企业相互竞争，抬高了收购价格。有人问，难道两家中国企业就不能在有关部门的协调下有所沟通，提出一个更有利于我们的价格吗？难道中国企业的相互竞争就是把价格抬高吗？中国行业管理的弊端在企业参与海外收购的“外事活动”中暴露无遗，最终让企业付出了代价。这个教训应该记取。

　　双龙能给上汽带来什么

　　上汽收购双龙后将如何实现双龙价值的最大化？上汽能否将双龙管理好？这些问题在这桩收购案基本尘埃落定的时候，成为人们最想了解的事情。但是，上汽的相关负责人可能忙于签约，一周来记者多次联系也未能从上汽方面得到回答。

　　据一位业内专家分析，从双龙的看家产品和上汽目前的车型布局来看，双龙的高档轿车和越野车可能都不是上汽所看重的。因为，上汽不缺少这两类产品。也许上汽会在商务车(面包车)方面对双龙有所打算，或许上汽现在还没有考虑好双龙的未来。

　　今年3月，上汽旗下的上海汇众公司利用双龙的技术生产的伊斯坦纳商务车在上海下线。4月，“成都新大地”公司以双龙Musso为原型的魔兽越野车正式亮相。看来，双龙和中国企业还有着不少的“瓜葛”。这自然也给人们留下了一些想像的空间，给上汽和双龙的未来埋下了悬念。

　　为中国汽车工业自主开发提供了一条新思路

　　双龙具有一定的整车研发能力，这正是上汽收购双龙的主要考虑，也是在被蓝星集团抬高收购价格后，上汽还心甘情愿地收购双龙的一个重要因素。收购了双龙，无疑将大大增加上汽的自主研发能力，而这对于已经跻身世界500强，并且还要继续做大做强的上汽来说非常必要。

　　收购外国公司，会不会成为中国汽车企业提高自主开发能力的一个新途径？上汽收购双龙后，有人提出了这样的看法。对照华晨、哈飞借力国外设计公司的自主开发模式，上汽直接买进一个成熟的汽车企业，将其研发能力为己所用，应该是面对全球化竞争的一种更为开放的发展观。

　　早在今年4月，戴-克决定放弃重组三菱之后，国际业界曾传出中国企业可能有意接下三菱的报道。这不是一种虚妄的传闻，它至少反映出：中国汽车企业已经被当作参与国际并购的一支不容忽视的力量。上汽收购双龙印证了这种看法。

　　2002年与通用一起参股大宇，2004年独立并购双龙，上汽海外收购的动作不可谓不大，然而上汽的步伐不会停止，还有可能加快。据知情人士透露，上汽目前已经拟定了下一个收购计划，在跨国并购的路上，上汽还将走得更远。

　　但愿有了前两次经历后，在这条路上，上汽会走得更稳更好。 张向东 霍诺