如果你关注新三板市场，那么一定知道今年7月25日，兴民钢圈豪掷将近30亿人民币，欲一口气拿下4家新三板公司的壮举。
根据当日公告，兴民钢圈拟购买北京远特科技股份有限公司100%股权、深圳市凯立德科技股份有限公司100%股权、杭州奥腾电子股份有限公司56.34%股权及立得空间信息技术股份有限公司不低于10%股权。
值得一提的是，以上4家公司，前3家均为新三板挂牌公司。3家新三板公司相关股权的收购价格分别为6.75亿元、16亿元和5.5亿元，总额合计超过28亿元。
然而发布公告之后不到一个月，在8月19日当天，就有消息显示兴民钢圈已经停止了对凯立德的收购计划。对于为何停止收购，双方均没有给出具体的原因。我们尝试梳理兴民钢圈与凯立德两者的业务以及关联，或许能从中解读出一些内幕。
根据资料显示，兴民钢圈主营业务是汽车钢制车轮的研发、生产和销售，属于汽车零部件制造业，而伴随着移动互联网的大潮，车联网成为一大风口，兴民钢圈面临着巨大的转型机遇。
于是，2015年底，兴民钢圈出资2.8亿元取得英泰斯特51%股权，2016年5月，兴民钢圈再次出资1.7亿取得广联赛讯21.4%股权，将业务范围拓展至车联网以及大数据服务领域。而本次收购的4家新三板公司，也均属于车联网领域。
就在前不久兴民钢圈董事长高赫男接受《第一财经日报》采访时还表示，公司操作的一系列并购，目的就是完善车联网产业链条，同时也会有无人驾驶的元素。
由此不难看出，兴民钢圈试图打造车联网全产业链条的决心，将车联网的理念、产品服务真正落地到用户。
那么，扫货的四家新三板公司中，为何偏偏终止了收购凯立德的计划？
车联网时代，凯立德掉队了？
兴民钢圈的收购名单中，相对于其他三家公司，凯立德的知名度最高。公开信息显示，截至2013年，凯立德已经连续八年取得了车载导航地图市场占有率第一，市场占有率达70%以上。这或许也是凯立德收购价格高达16亿的原因。
然而，随着互联网巨头对LBS（基于地理位置的服务）入口的重视程度日益提高，电子地图的作用早已从单纯导航上升为移动O2O入口。
凯立德之前引以为傲的“地图+软件+硬件+服务”的产业链垂直一体化商业模式被打乱，智能手机导航应用的兴起让这个曾经的“第一”含金量大打折扣，这导致凯立德在新兴的手机导航领域优势变得不再明显。
于是，我们看到凯立德在2015年便陷入亏损状态，当年营收为1.87亿元，同比下降9.02%；净利润亏损1564.2万元，扣非后亏损额为2053.14万元。
这种营收的下滑，伴随着原有商业模式被颠覆而日渐萧条，市场份额与竞争的差距日益扩大。
可以看到，车联网时代的凯立德转身的步伐稍微慢了些。作为一个业务模式优势不再的公司，溢价达46%的16亿收购价可能有点高了。
小米之鉴，两者资源能否顺利整合？
致使兴民钢圈停止收购的另一个原因可能是资源整合风险。
首 先，凯立德以汽车导航起家，此前一直在后市场发力，近一两年，随着车载导航与车联网行业的发展，凯立德也在寻求转型，它甚至吸引到了小米的参股，成为雷军 布局电子地图市场的重要棋子。然而，作为一家大数据能力欠缺的传统车载后智能硬件和导航地图公司，距离车联网数据服务升级，还很遥远。
从整 个地图行业的格局来看，BAT分别全资控制百度地图、高德地图和四维图新，其中，阿里以高德为中心成立事业部，提出一云多屏战略；百度CarLife以百 度地图为中心，提供路况数据、导航、电子狗等服务；腾讯车联网平台则携手四维图新在地图上实现云端实时在线更新等，以及腾讯系自己做的不温不火的腾讯地 图。
小米向凯立德投资8400万实现6.1%的参股（截止2015年6月30日），然而经过两年的磨合，凯立德只是作为小米手机导航APP的提供方，双方没有基于地图数据的深入应用面世，凯立德也没有借势到小米这个“风口”，成为小米战车不可或缺的一环。
同样的桥段发生在这一次，对于迫切寻求移动互联网转型的兴民钢圈来说，需要的并不仅仅是车载硬件和服务的销售流水，更没有太多的耐心和时间去帮助凯立德重新构建大数据生态。
如何将凯立德整合到现有的车联网体系链条中，让兴民钢圈左右为难。公司寄予厚望的自动驾驶领域，需要地图源，更需要卓越的大数据系统能力，而凯立德显然并不具备后者。
兴民钢圈的收购逻辑：适合自己的东西最重要。
如果回顾兴民钢圈此前的收购案，不难发现这家企业的收购逻辑：适合自己的东西才最重要。
比如，此前兴民钢圈控股常年为各大汽车厂商采集信息的英泰斯特，就将汽车基础数据采集，建立了一个数据平台。无独有偶，收购专注于车联网行业的服务运营商广联赛讯股权，则是对大数据进行挖掘、分析、变现，将车联网资源进行市场化应用。
与以上两起成功的并购相比，凯立德的优势并没有很突出，作为一家钱途暗淡而业务模式逐渐走窄的公司，兴民钢圈面对高溢价难以出手收购凯立德也显得情理之中。
除此之外，根据之前双方并购备忘录的要求，2017年-2019年之间，凯立德由兴民钢圈的代表人主导和管理，公司原董事长张文星需要协助代表人管理公司，不得无故离职，而其他高管则立刻离职。
与此同时，由于签订正式收购协议之后，张文星亦辞去了董事长职务，其未来职务仍然待定。一旦2019年过渡期之后，凯立德的创始团队极有可能呈现集体谢幕的场景。
鉴于以往的并购案例，令创始团队完全放弃自己一手创建的公司，不免难以接受。这一次，在兴民钢圈终止收购凯立德之后，就有消息称凯立德在资本和战略层面还会有进一步规划，也意味着凯立德团队似乎早已另有打算，不安于此。
责任编辑：刘万睿
