负债711亿元 负债率73% 吉利表示很淡定

吉利集团董事长李书福

2010年部分上市车企资产负债率(数据来源：Wind资讯)

　　负债额从48亿飙升到710.7亿元

　　■新快报记者 李村

　　短短三年，吉利控股集团的负债额由48亿元飙升到710.7亿元，负债总额增幅高达15倍、资产负债率高达73%、发行10亿元公司债券融资……被传大手笔收购沃尔沃后的吉利集团是否出现了财务危机？近日，吉利控股集团发表公告称：吉利资产负债率完全合理，和欧美大型汽车企业70%-80%的资产负债率一致，吉利集团具备良好的偿付能力。

　　吉利称偿付能力没问题

　　判断一家公司的资产负债率的高低以及是否合理，要看该公司的生产经营规模和国际化程度等各种综合因素。吉利汽车控股有限公司(香港上市公司)截至2010年年底的资产负债率为62%，而吉利控股集团在合并吉利汽车和沃尔沃轿车报表后的2010年年底的资产负债率为73%。这其中，大约有75%的新增负债来自于去年收购的沃尔沃汽车，因为吉利同时也接收了沃尔沃汽车的所有债务。

　　对此，业内担心吉利对沃尔沃的并购可能给其带来沉重的债务包袱。对此，吉利否认“陷入财务危机”。吉利控股集团预测，2011年合并吉利汽车和沃尔沃轿车报表后销售收入将达到人民币1400-1500亿元，总资产将突破人民币1100亿元。根据2010年12月31日世界500强企业上榜的汽车企业的财务信息显示，欧美大型汽车企业资产负债率一般保持在70%-80%之间，有的甚至更高，如大众、宝马等负债率达到75%、78%。而《中国500强企业发展报告2010》也显示，中国企业500强平均资产负债率为79.8%。

　　根据2010年年度审计报告，浙江吉利控股集团(不含沃尔沃轿车)的银行存款和银行汇票等货币资产为人民币115亿元；合并沃尔沃轿车后，2010年集团合并报表货币资产为人民币210多亿元；2011年上半年吉利集团总货币资产持续增加，吉利集团具备良好的偿付能力。

　　沃尔沃已连续五个季度盈利

　　业内人士分析，在吉利710.71亿元负债中，流动负债479.72亿元，非流动负债230.99亿元。流动负债占比达到67.4%，是吉利手中现金总量的两倍，流动负债过高显然会令吉利在短期内面临巨大的还款压力。除此之外，在流动负债中，尚包含着169.91亿元的应付账款及28.15亿元的预收账款。在今年中国车市整体增长放缓的情况下，整个汽车产业链的资金都在绷紧，偿还这部分应付账款对吉利来说也压力不小。

　　而让吉利陷入“财务危机”传闻的原因是吉利为沃尔沃在大庆、嘉定、成都拟建的三个基地的大规模投入，都需要最低120亿元的资金。对此，吉利在公告中表示，沃尔沃轿车公司2010年全球实现销售37.4万辆，同比增长11%，销售营业收入超过180亿美元，全年实现3.2亿美元盈利。2011年上半年沃尔沃轿车全球销量同比增长20%，中国销量同比增长36%。公司2011年一季度的盈利6.4亿瑞典克朗(约合1亿多美元)，比上年同期增长78%，这是公司连续五个季度以来持续盈利。

　　而为了丰富融资渠道，降低资金成本，经国家发改委核准，吉利控股集团6月发行了10亿元7年期利率为6.40%的人民币公司债券，成为我国汽车行业第一家成功发行的民营企业债券。这个编号为“11吉利债”的信用等级为AA级，并在5个工作日内以低利率、低成本、超额认购顺利完成了此次发债。

　　不过，有一点吉利没有提到的是：目前国内车企的资产负债率一般都在60%左右，吉利集团73.47%的资产负债率的确偏高。如一汽、上汽、东风、江淮、比亚迪等资产负债率分别为50.35%、64.28%、61.41%、64.64%、60.06%等。

　　吉利控股集团与欧美主要汽车公司

　　2010年资产负债情况

　　企业名称 资产负债率 负债总额

　　吉利控股集团 73% 710 亿人民币

　　大众集团 75% 1506 亿欧元

　　宝马集团 78% 857 亿欧元

　　戴姆勒集团 72% 978 亿欧元

　　标致雪铁龙集团 79% 541 亿欧元

　　通用 73% 1017 亿美元

　　(信息来源：2010年各公司公开财务报告)