裕隆牵线重组兼并 东南汽车“待嫁”

　　经济观察报 记者 耿慧丽 张煦 在台湾裕隆的牵线搭桥下，东风集团高管近期曾赴日本和台湾，洽谈重组东南汽车事宜。而东南汽车的控股股东福建汽车集团(以下简称福汽)也计划对东南汽车进行拆分。

　　对此，东风汽车集团董事长徐平淡然回应：“和东南汽车没有接触。”

　　但徐平的措辞是没有和东南汽车接触，不等于没有和东南汽车的股东方们接触。接近东风汽车的消息人士称：“东风近期确实在做重组兼并的准备，而且胃口不小，不仅是东南汽车，有可能还包括福汽其他资产。”

　　该消息人士还透露，之前北汽、广汽竞购福汽时，东风也曾私下与福汽有过接触，不过后来并未出手。在东风集团近期发布“大自主”战略，朱福寿、刘卫东等少壮派领导被委以重任的背景下，身为国内车企“首富”的东风汽车出手兼并福汽资产，在完善产能布局的同时充实自主棋盘，并非完全是外界臆测。

　　福汽的抉择

　　对于旗下最重要的企业东南汽车再次因销量不佳卷入被重组的传闻，福汽方面一直未作公开回应。一位福汽内部人士在电话中否认此事，“福汽对东南汽车的发展态度没有变，还是坚持独立自主发展。至于拆分，东南去年就开始把三菱品牌汽车和东南品牌汽车分开运营，成立各自的事业部，销售网络也开始拆分，外资品牌与自主品牌分网销售。”

　　东南汽车方面的人士也极力否认此事，认为完全是“网络传言”。

　　但是，在广汽三菱合资公司即将破壳、车市下滑的背景下，前景不明的福汽再次成为实力汽车集团兼并重组的对象，并非完全是外界臆测。

　　6月27日，广汽三菱合资计划获得广汽集团及广汽长丰股东大会通过，最快将于今年9月之前签约。根据2010年11月广汽集团和三菱签署的《合作备忘录》，广汽长丰将通过后续重组成为广汽集团和三菱汽车分别持有50%股份的合资公司。

　　作为最早一批进入中国市场的外资汽车公司，三菱在中国设立了两家发动机合资公司(哈尔滨东安与沈阳航天三菱)，两家整车合资公司(湖南长丰与东南汽车)。但三菱在华市场拓展也颇多波折，2003年三菱在华达到14.5的最高峰，居日系车企在华销量之首。但很快就被后续发力的本田、丰田、日产等车企超越。

　　近年来，三菱开始逐步把重点放在进口车上。数据显示，进口三菱1至6月销量达13551台，同比增长达31.7%。而从销售终端来看，经销商们也对进口三菱的销售更为热情。

　　三菱把在华耕耘多年却收获很少的主要原因归结于在两家合资企业的小股东地位，缺乏话语权。据说，三菱曾对与其洽谈合资的车企放话：“谁能帮我(与已有合资企业)离婚，就跟谁合资！”2009年广汽通过收购29%股权入主湖南长丰后，三菱就积极谋划与实力出众的广汽联姻。去年，三菱调整了中国战略，把与广汽成立股权对等的合资公司作为三菱今后中国发展的重点。

　　业界分析认为，之前三菱对于与福汽合资的东南汽车发展就不满意，在有了股权对等的合资公司后，三菱势必会把优势资源投向广汽三菱，三菱的畅销车型、甚至电动车都可能引入广汽三菱。而作为一家车型并不丰富的日本二线车企，三菱也不具备丰田那样一手托两家合资企业的实力。

　　一个例证是，虽然广汽三菱的合资公司尚未正式通过主管部门审批，但已经规划了2013年30万辆规模的产能。相较之下，2006年三菱入股的东南汽车，只有12万辆的产能。

　　福汽下面主要有三块资产，1995年成立的东南汽车，主要生产三菱品牌轿车与东南品牌的微车、轻型客车与轿车，年产能12万辆，扩建后达到30万辆；2007年成立的福建戴姆勒，主要生产奔驰品牌多功能商务车，年产能4万辆；2003年成立的福建新龙马，近来被视作福汽自主品牌重要支柱，主要生产微车，今年5月刚刚启动了15万辆产能的扩建项目，长远规划30万辆的产能。同时，福汽还持有厦门金龙(金龙汽车 600686)13.52%的股权，是厦门金龙第一大股东，厦门金龙旗下有厦门大金龙、厦门金旅、苏州金龙三家客车龙头企业。但由于之前的股权纷争，福汽从2004年便放弃厦门金龙的管理权，只享有股权收益，因此厦门金龙与福汽的关系比较疏离。

　　可以说，东南汽车是福汽手中最看重的板块，如果东南汽车前景不明，仅靠福建戴姆勒的轻型商务车与新龙马的微车，无法支撑起其地方汽车集团的地位。

　　福汽的领导层也明白这一点，因此并不坚持自己一条路走到黑。在汽车行业主管部门大力推动的背景下，福汽也开始考虑出让股权换取旗下企业更好发展。2008年、2009年，北汽收购福建戴姆勒以及广汽、北汽争娶东南的大戏曾轰轰烈烈地上演。但就在收购即将进入尾声时，福建地方政府领导一纸“振兴海西”的规划，令本来对兼并重组持开放态度的福汽转向“自主发展”。

　　但政府的旨意无法决定企业在市场的发展，在车市高速增长的2009年与2010年，东南汽车保持高速增长，去年销量达到12万辆。但在车市放缓的今年，东南汽车的销量大幅下降。乘联会的数据显示，今年上半年东南汽车仅销售2.95万辆，同比下降21%。

　　东风的胃口

　　虽然双方都不承认，但有迹象表明，东风集团近期确实已经开始行动。东风集团高管近期已经赴台湾与日本，暗中接洽台湾裕隆与三菱，商讨重组事宜。

　　上述消息人士解释称，因为只是刚开始，所以东风方面比较低调谨慎。对于徐平公开场合否认没有接触东南汽车的说法，该人士认为正好透露出东风的胃口不只是东南汽车，还包括福汽旗下其他业务板块。

　　在前几年车企普遍的圈地扩张浪潮中，手握重金的东风集团属于最低调的群体，主要集中于内部扩张。从产业基地布局上来看，东风目前的生产基地也主要集中于广州、武汉、襄樊和十堰四地，不像其他汽车集团从南到北全国多地布点。

　　收购福汽，将使东风的产业格局在目前华中、华南两地之外，增添东南一地，加强对东南市场的布局。如果能将东南汽车、新龙马收入麾下，两家企业目前在扩建的30万辆整车与30万辆微车生产项目，能为东风的产能扩张添砖加瓦。

　　更重要的是，收编福汽，能够扩充东风自主品牌的队伍。根据东风的“大自主战略”，计划到2015年，东风自主品牌销量达到260万辆。其中，自主品牌乘用车要达到180万辆至200万辆的规模。

　　从目前情况看，东风风神(配置 图库 口碑 论坛)、东风柳汽车型偏少，销量不尽理想，而东风日产、东风本田的合资自主品牌最快也要到2012年才能启动，微车整体走势放缓，诸多新进入者带来竞争压力加大。东风自主品牌在各个层面，2015年的目标都非常具有挑战性。

　　如果能通过重组兼并吸收新的生力军，对于压力重重的东风大自主战略无疑是好消息。

　　以东风的实力以及深厚的政府人脉关系，东风重组福汽在政府方面受到的阻力会比较小。

　　牵线人裕隆

　　在东风剑指东南的重组兼并中，有一个不可或缺的牵线人台湾裕隆。

　　台湾裕隆与东风、福汽都有合作关系，与东风合资的裕隆汽车，以及与福汽合资成立东南汽车的中华(配置 图库 口碑 论坛)汽车，均是台湾裕隆集团旗下企业。

　　台湾裕隆亦是较早到大陆市场“掘金”的车企。1995年，裕隆集团便通过旗下汽车中华汽车与福汽合资成立东南汽车，属于最早的一批合资企业。2006年三菱入股东南，中华汽车出让25%的股权。

　　裕隆与东风的合作关系同样“源远流长”，2000年，东风汽车公司与裕隆合资成立广州风神汽车公司 (东风占60%股权，裕隆占40%)，生产和销售日产阳光(配置 图库 口碑 论坛)和蓝鸟(配置 图库 口碑 论坛)轿车，2003年由于东风和日产全面合资，裕隆退出。

　　虽然进入时间不晚，但裕隆在大陆屡屡扮演“为他人做嫁衣”的角色，在为日产、三菱等外国车企进入中国市场的探路工作完成后，就无奈退出或减持股份。之前，对于东南汽车发展不满意的三菱也曾提出过增持东南汽车，让中华汽车退出。之后虽然在裕隆的坚持下，中华汽车并未退出，但三菱方面对于东南汽车的技术与车型投入方面已不再热心。

　　在中国大陆成为全球第一大汽车市场的同时，裕隆的大本营台湾市场却逐年萎缩，新车销量由2005年50万辆的高峰缩减至如今的20万-30万辆。这使得台湾最大的车企裕隆集团面临很大压力，近在咫尺又一片繁荣的大陆市场，是裕隆集团的汽车业务摆脱困境的最大希望。

　　但在外资品牌基本在中国布局完毕的情况下，技术与品牌并不占优势的裕隆在大陆寻找新合作伙伴的道路并不顺利。裕隆一度联手浙江中誉汽车，希望通过与弱势小企业的合作掌握主导权，全力发展裕隆自己的汽车品牌，不再做外资品牌的依附，但在政府审批层面卡了壳。几经权衡，裕隆转向老合作伙伴东风。

　　经过多方努力，裕隆与东风50:50的合资企业去年9月正式成立，双方计划生产纳智捷品牌的运动型乘用车、多功能乘用车、轿车及纯电动汽车，初期产能12万辆。

　　在与东风的合资走上正轨后，裕隆不愿坐视另一家合资企业东南汽车继续“萎靡”下去，成立于1995年的合资公司，用了15年时间才将年销量提升至12万辆。在三菱入股后，裕隆也不满于在东南的小股东地位。

　　在三菱在华发展的天平向新欢广汽三菱倾斜的情况下，裕隆自然要积极推动东南汽车进行改变。

　　西南证券汽车分析师刘峰认为，“通过东南与东风有更近一步的合作，还将对台湾裕隆的发展起更好的推动作用。”

　　有消息称，福汽计划对东南汽车进行拆分，一部分与三菱单独合资，另一部分与中华汽车合资。这一拆分思路已经得到中华汽车的同意。

　　在不乐观的前景与低迷的市场业绩面前，无论是福建当地政府还是福汽集团，都很难再坚持之前的强硬自主路线，福汽已经到了抉择的十字路口。而不差钱的东风集团，势必要在这一轮福汽资产争夺战中扮演主角。