1月4日开盘：汽车股新年开门红值得期待

　　编写：文杰

　　【假日期间消息回顾】

　　1，12月非制造业商务活动指数为56.5% 回升3.3%；

　　2，水淹昆士兰煤炭价格抬升 中国进口煤炭受影响；(短期内煤炭股价会略有拉升。)

　　3，周小川：2011实施稳健货币政策 保物价稳定；(2011年央行将实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，保持物价总水平基本稳定，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整。)

　　4，财政部2011年继续实行结构性减税 促进节能减排；(为加快汽车产业结构调整升级，促进节能减排和资源循环利用，2011年继续采取财政补贴政策，支持全面推广节能汽车和加大新能源汽车示范推广力度，继续实施老旧汽车报废更新补贴政策。)

　　5，海南购物离境退税实施 超800元离境退税率11%；(利好与海南旅游相关个股。)

　　【外围股市】

　　美股目前已处在两年来最高水平

　　北京时间2011年1月1日凌晨消息，美国股市周五尾盘涨跌不一，主要股指在小幅涨跌之间盘整。今天是2010年的最后一个交易日，美股在今年强劲上扬，目前已处在两年来最高水平。

　　美东时间12月31日15:36(北京时间2011年1月1日04:36)，道琼斯工业平均指数上涨9.69点，报11,579.40点，涨幅0.08%；纳斯达克综合指数下跌7.13点，报2,655.85点，跌幅0.27%；标准普尔500指数上涨0.99点，报1,258.87点，涨幅0.08%。

　　今年道指最高收盘点位是11585.35点，为2008年8月以来收盘新高。历史上道指有11次收于当年最高水平。

　　【汽车板块】

　　汽车行业：把握细分行业龙头的投资机会

　　大中客行业增量又增利，龙头企业受益显著。城市化不断推进、制造业内迁与城市工业向郊区外迁将继续驱动大中客产品销量持续快速增长；2011年起高铁开始大规模投入运营，短期内高票价将驱使原先选择铁路动车组且对价格敏感的乘客转而选择公路出行；长期看，高铁不断通车带动全社会出行效率大幅提升，将对公路客运，特别是短途客运造成显著推动作用，客运企业必须通过增加车辆、配备更舒适、高端的车型，并提高服务质量以适应短途客运需求。由于大中客制造业已处于寡头竞争阶段，且产能扩张有限，龙头企业对上下游话语权较强，我们认为2011年大中客行业将呈现量价双升的繁荣局面，龙头企业将显著受益。

　　商用车核心零部件行业投资机会具备吸引力。经济发展区域不平衡、中国制造业大国的地位、城市化不断推进及农村基建设投资持续增加将促进卡车销量持续稳步增长，2009年养路费取消使公路货运行业吸引力显著提升，预计2011年重、轻卡销量分别实现10%、15%左右的增长。由于新增产能集中释放，重卡行业下半年供需矛盾较突出，原材料价格高位压力将使整车盈利增速明显放缓；零部件行业中拥有核心技术的企业盈利增速将明显高于整车，部分企业可通过持续提升市场份额、拓展海外市场、进入全新产品领域实现远高于行业的快速增长，投资机会值得关注。

　　乘用车板块存在因被错杀而导致估值修复的投资机会。驱动乘用车市场快速增长的长期因素并未改变；预计2011上半年CPI高位运行，实际购买力增长的预期乐观程度有所下降，但如果大规模减税措施能够实施，将显著提升消费者的收入增长预期，预计全年乘用车销量增长15%-20%，由于产能依然偏紧，车价将保持平稳；原材料价格走高使行业面临成本压力，我们认为具有全车系、产品竞争力较强的整车企业的盈利依然具有良好的成长性；而市场会因为购置税优惠政策到期、北京治堵政策等原因而下调行业的估值水平。所以，2011年乘用车板块存在因为市场错杀而导致的估值修复的投资机会。

　　2011年把握结构性投资机会。经历了两年的快速增长，汽车行业2011年销量与盈利增速放缓是大概率事件，但依然存在显著的结构性机会。我们的推荐次序依次是：大中客整车、商用车核心零部件、乘用车整车、乘用车零部件，个股推荐着重于细分行业中拥有较强市场话语权的龙头企业、产品生命周期处于上升阶段、拥有核心技术、进入全新领域且前景良好的领先企业。

　　【今日前瞻】

　　节前回顾：A股2010年中阳收官 全年跌幅14.31%

　　2010年的最后一个交易日，大盘收出了久违的中阳。纵观全年表现，沪指从年初的3277点，到今日的2808点，经过了大跌大涨的洗礼之后，A股市场2010年无奈地交出了一份惨淡的答卷，沪指今年以来下跌14.31%，在全球股票指数涨幅排名中列倒数第三，仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。行业的表现显示出巨大的差异，电子元器件年内涨幅达36%，而钢铁、地产等权重板块则跌幅超过20%。最牛的个股当属广发证券全年上涨超500%，而最熊个股是鞍钢股份全年下跌近50%。

　　技术分析：2747点估值合理 短期赢面大

　　从大盘的技术形态上看，截至收盘上证指数有效地站稳在120日均线之上，成交量也恢复到5日均量之上。大盘的这种走势暂时我们只能把他当做一次对生命线的回抽，大盘运行到生命线附近时，盘中的成交量和指数震荡的区间将决定大盘是否真的企稳。我们认为，届时只要成交量维持在1400亿元以上，指数回调的空间较小，大盘重返生命线之上的机会就会大幅增加。

　　后市展望：有望迎来新年开门红

　　2010年A股表现不尽人意，但连续三个交易日的反弹收尾使得市场对节后行情充满美好预期。2010年最后二个交易日资源股、中小小盘成长股的重新活跃，意味着大盘的短线运行趋势开始趋于乐观，2011年A股开门红值得期待。

　　随着2010年最后一个交易日的成交量的放大、拆借利率的回落等因素，意味着2011年元旦后的资金面紧张格局或将舒缓。而且，随着2011年的到来，商业银行的放贷冲动有望释放，从而改善A股市场的资金面。此外，股指在经过2010年的调整后，与香港H股估值的比较权重股普遍具有的较好安全性，也为股指稳定起到作用。

　　不过，短期市场仍会受到流动性收缩的恐慌情绪的影响，杀跌动能虽短期已一定程度宣泄，但前期市场具备赚钱效应的中小板、创业板已形成明显头部，市场热点开始向资源等板块切换，短线超跌和近期首次击穿半年线后或有一波反弹形成，但力度可能有限。