东风收购PSA股份 使不得！

　　近来，“东风收购PSA 30%股份”的消息在网上疯传，一些人依据PSA高层最近频繁造访中国，与东风高层密谈，会见湖北省、市政要并将其与吉利收购沃尔沃相提并论，认为这是中国车企“走出去”，实现国际化的又一“重要机会”，敦促东风公司要“把握良机，切勿错过”云云。

　　我以为这种传闻并不靠谱，这也绝非东风一贯的行事风格。

　　的确， PSA连年陷入财政困境。资料称，2012年PSA全球销量下滑16.5%，其中欧洲市场下滑12.9%，全年亏损额高达50.1亿欧元，创历史之最。为解燃眉之急，出售了巴黎总部大楼、印度Chennai港口和捷孚凯运输公司的部分股份。

　　2013年PSA表现同样不容乐观，1-5月，欧洲汽车市场整体下降8.2%，PSA则下滑了13.9%。PSA股票两年跳水77%。为了节省开支，雪铁龙全球总裁鹏飞，今年从巴黎前来出席上海车展，来回都坐经济舱。

　　为此，PSA最近表示有意出让标致家族所持股份，7月2日，监事会主席蒂埃里•标致、总裁菲利普•瓦兰以及4位监事会成员，组成豪华“观礼团”，联袂出席神龙三工厂投产和新爱丽舍下线仪式，并借机与东风高层密谈，造访中国有关政要，这是神龙公司成立20年来，标致家族在合资公司的首次现身。这一系列举止，看起来着实有点反常，难怪引发媒体浮想联翩。

　　但是在我看来，PSA的困难，表面看是财政问题，实质是市场问题。

　　最近10年到20年，中国汽车市场是全球发展最快的市场，凡是在中国市场发展好的，公司总体发展就好，凡是在中国市场发展不好的，总体发展就不好。所谓“得中国者得天下”，这就是“中国魔咒”。

　　德国大众是这样，韩国现代是这样，日产也是这样，通用更是依靠在中国市场的良好表现，才平安度过破产保护难关。20年前奥迪刚进入中国时，奔驰、宝马还羞于称其为竞争对手。但是，借助在中国独享的官车地位，发展突飞猛进，“不管哪一级，人人坐奥迪”，现在已是奔驰、宝马“奋起直追”的问题。

　　相反的例子，则看看菲亚特，克莱斯勒、雷诺、三菱、马自达，甚至还有福特。

　　PSA是最早进入中国市场的三家跨国公司之一，但是，一直以来，PSA的主营业务始终放在欧洲，更主要是放在法国，对世界其他市场关注不够。有业内权威人士评论，严格意义上讲，PSA不算是跨国公司，而是一家欧洲公司、法国公司。中国加入世贸组织后，汽车市场连续井喷，所有跨国公司都把中国视为最重要的市场，而PSA却动作迟缓，依然固我。

　　神龙公司成立多年，经营状况一直不佳，虽经后来提升合资规格，引进标致，双品牌经营等，也没有多大改观。直到2012年，PSA在中国市场销量也仅为40万辆，而与它同时进入中国的大众，销量已接近300万辆，晚它10年进入的通用汽车，销量也达到120多万辆，二者相比，可谓“天壤之别”。

　　2011年神龙公司发布新的中国战略，特别是“E动战略”，表示一年至少将推出两款新的车型，，由此神龙公司开始向上发展。在这个关键时刻，如果股权发生重大变化，极有可能影响到新战略的实施，改变公司上升势头，这是双方股东所不愿看到的前景。

　　因此，在我看来，双方最近的密谈内容，与其说是关于转让股权事宜，不如说是商谈一旦PSA股权发生重大变化，对神龙造成何种影响及其处置办法。

　　退一步说，如果东风真的想受让PSA股权，我们要问，彼此双方希望从中得到什么？能做到“互补”，实现“双赢”吗？

　　以目前PSA的股价，东风凑出六七亿欧元，似乎也不是什么大难事，但是，得到这些钱PSA就能解长期之困吗？这显然不是PSA出让股权的目的。

　　从PSA立场出发，当然是需要现金解困，但根本之计，是要打开市场，增加销量。如今PSA在中国已经有了合资公司神龙，还有长安DS，神龙还是双品牌运营。现在的问题是把合资公司办好，保证新的战略实施到位，提升品牌，扩大销量。从这种意义上讲，转让股权无济于事。

　　从东风立场看，受让了标致股权，东风能得到什么？ PSA的研发能力？能把PSA的研发中心从巴黎搬到武汉？对东风而言，即使收购了标致股权，PSA的研发能力依然是“水中月，镜中花”，不能形成正能量。想从中得到更多车型吗？PSA所有车型，包括动力技术，都会通过合资公司引入东风，收购股权也是多此一举。

　　说到底，转让股权，对PSA解困只是杯水车薪，对东风只意味着销量的增加，企业规模的扩大，“看起来很美”，还有可能被PSA拖进泥潭。

　　再说，东风有那么多国际化人才吗？有能力管理好一个纯外国血统的公司吗？能有回天之力，将PSA带出困境吗？截止目前，进入欧洲市场的中国车企，几乎全都折戟沉沙，还仅仅限于车子出口业务，完全管理一个外国公司更是难上加难！

　　从国家背景讲，法国是一个非常政治化的国家，政坛上一点风吹草动，法国反应就很强烈。神龙是当年中国政府批准的第一个“按照经济规模建设”的轿车企业，是轿车企业所谓“三大三小”中的第一个“大”，但是，由于“政治因素”，影响，“起大早，赶晚集”，失掉了最好的市场机遇。

　　有人说，吉利比东风实力小多了，吉利能收购沃尔沃，东风为何不能收购PSA?其实这是两码事，沃尔沃是一家袖珍公司，高端品牌，全球销量不过40万辆，在中国更只有区区2万辆，更重要的是，品牌与产品都对吉利形成补充，通过收购落地中国，打开市场，可以改变经营状况。即使这样，也一直在磨合，今年刚刚有起色。比起沃尔沃，PSA规模大了许多，情况复杂许多，况且在中国已有两家合资公司，中国市场已不能额外再为其添砖加瓦了。

　　我们知道，上汽也曾收购过双龙汽车，但最后是“赔了夫人又折兵”；还联合通用进军印度市场，也不如原来所料，听说已在考虑安全退出通道。

　　真正能救PSA的不是东风 ，而是市场，东风收购PSA股权，对双方都“非徒无益而有害之”，东风还可能身落泥沼，成为由盛转衰的转折点。我相信东风决策者是明白人，做事风格也一贯谨慎，不会去冒这个市场风险，趟这滩浑水的。