近日，上海汽车开始放量启动，成交1.69亿元，技术上W形态构筑完毕，短线走强已在情理之中。轿车价格放开，对汽车上市公司会产生哪些影响呢？

　　价格放开背景

　　放开价格是市场化程度加深的必然结果。目前国内轿车的消费主体正从政府组织向家 庭用户转移，消费行为差异明显，家庭消费者对价格、服务更趋敏感；同时，国家相继出台各项鼓励消费、改善行业管理的措施；而随着WTO的临近，国 家已经开始下调关税，3L以下轿车产品的关税从80％下调到70％，同时逐步放开进口配额，使国内轿车厂商面临来自国际公司的竞争压力。

　　诸多方面均显示，国内汽车市场的市场化程度正逐步加深，放开轿车价格可以认为是国家促进市场化进程的诸多政策中的一个，体现了国家推动汽车市场化进程的政策取向。

　　提前释放压力

　　价格高企的压力已经提前释放。此前国产汽车中除轿车以外车型的价格已经完全放开，只有轿车产品仍保留了国家主管部门审批的?国家指导价，并允许企业在上下浮动10％的幅度内自主定价。2000年下半年，国家计委又将重庆长安铃木汽车有限公司、西安秦川汽车有限公司的奥托汽车和贵州支雀汽车有限责任公司生产的云雀轿车定价权下放，由企业自主定价，在国家13个轿车厂中，有3个厂不再实施“国家指导价”，当时正值轿车市场上演价格大战之时，各企业为应对价格竞争，纷纷进行促销，实行变相降价，使价格高企的压力提前释放。目前国产微型轿车的价格已基本接近国际市场价，中档轿车的价格虽然仍比国际市场高约30％，但其主要不是由厂家的垄断利润造成，而是由于国内轿车厂家的规模不经济、成本高企造成的。

　　竞争刚刚开始

　　短期内对上市公司业绩影响不大。轿车上市公司包括一汽轿车、上海汽车、天津汽车、长安汽车四家，2000年一汽轿车主要是由于收购母公司资产造成的业绩下滑，天津汽车则是车型老化、新产品推出迟缓影响了业绩，长安汽车由于长安之星等新产品的成功使其收入增长了20％，上海汽车也主要是普桑车的销售下降影响其业绩，而2001年各公司均有新车上市或准备上市，一汽轿车有红旗世纪星、天津汽车有夏利2000、上海汽车有赛欧、长安汽车通过与福特的合资，目前也准备推出新的家庭轿车。各公司通过与跨国公司的合作，新车型的推出能力得到加强，竞争的焦点是新产品、服务与促销，价格竞争已经成为次要选择，对业绩的影响不大。

　　长期看将促进上市公司的兼并重组。放开价格是市场化的最重要标志之一，厂家可更充分地运用价格手段进行竞争，最终实现行业的优胜劣汰。轿车上市公司均为国家支持的行业龙头，在规模、技术开发能力等方面占有诸多优势，价格的放开有利于其发挥优势，做大做强，同时迫使中小型公司要么退出汽车业、要么向优势企业靠拢，上市公司有可能通过收购、兼并、联营等手段发展壮大自己。

　　西南证券轿车价格政策变化情况

　　1990年，国家对国产轿车制定了统一出厂、销售价格，对轿车实行国家定价。

　　1994年9月原国家物价局发出通知，对国产小轿车实行国家指导价，即在国家规定中的准出厂价格和浮动幅度内，由企业制定具体价格。准出厂价格浮动幅度为10％，浮动范围一般在出厂环节。对出厂价格未达到规定浮动幅度的，经营企业可根据供需情况，在规定的浮动幅度内继续上浮。对出厂价格已达到规定浮动幅度的，不得搞重复浮动。

　　2001年5月，国家计委决定放开国产轿车价格，由生产经营企业根据市场供求情况自主确定价格，以促进国产轿车市场竞争和国产轿车消费，通过优胜劣汰，加快国产轿车行业结构调整。2000年汽车板块经营业绩与上一年相比变化不大，平均每股收益为0.22元，1999年为0.203元，净资产收益率以公司净资产加权平均2000年为9.24％，1999年为10.05％。但轿车板块由于市场竞争加剧，价格不断走低，业绩明显下滑。

　　天津汽车

　　2000年主营业务收入较上一年同期下降25.2％，营业利润下降了40.52％，净利润下降了38.32％。

　　一汽轿车

　　2000年主营业务收入与上一年同期相比下降了23.24％，营业利润下降了55.32％，净利润下降了45.29％。

　　上海汽车

　　2000年主营业务收入比上一年仅增长2.98％，而主营利润下降了6.71％，净利润同比增长只有3.52％。

　　长安汽车

　　同比有明显增长，2000年主营业务收入同比增长为23.07％，主营利润同比增长为19.91％，净利润增长幅度为27.48％。汽车跨国联营：步步为赢。

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