青年汽车中国式豪赌：组合投资荷兰世爵
每经记者 刘旭 发自北京
沉寂不久的青年萨博收购事件再掀高潮。8月27日，青年汽车宣布，已与荷兰世爵公司签署 《购并和战略合作框架协议》(以下简称《协议》)，总计注资1000万欧元收购世爵公司29.9%股权，同时完成车型平台的全新开发。
萨博品牌以及拥有萨博品牌的世爵公司一直没有离开过中国汽车行业的视野。在华泰、庞大相继退出之后，青年汽车对于萨博品牌可谓“一往情深”。青年汽车董事长庞青年在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，萨博是一个有着优秀血统的汽车品牌，不应该消失。
萨博的收购事件似乎告一段落，但是围绕着萨博技术的所有权之争似乎并没有停止。按照青年汽车的说法，他们已经成功购买了萨博全新开发的凤凰平台技术。但是，成功购得萨博的中日联盟旗下的瑞典国家电动车公司(NEVS)也同样表示拥有凤凰平台技术。
显然，为了逃过被兼并或者沦为代工厂的命运，以青年汽车为代表的中小规模自主品牌企业已经开始放手一搏。青年汽车对萨博以及世爵的投入已经接近1亿欧元，加上本次注资以及新凤凰品牌的开发，青年汽车在这场世界车坛的豪赌中上演着不设上限的投资故事。
组合投资三大板块
根据《协议》内容，青年对世爵的投资分三大板块。第一大板块为青年集团收购上市公司荷兰世爵(SPYKER)汽车公司29.9%股份，从而与世爵原实际控股人穆勒先生成为该上市公司的两大股东。
青年汽车强调，基于对世爵已完成的调查及受制于正式交易协议中所规定的相关条件的满足，青年将对世爵投资1000万欧元，其中670万欧元以每股0.05欧元的价格认购并获得数量为世爵稀释后29.9%的股份。剩余330万欧元作为青年对世爵的股东贷款。
《协议》签订后7天内，青年将一期支付世爵公司230万欧元；正式转让协议签订后45天内，青年将支付其余770万欧元。对于29.9%的股权占比，青年汽车解释，如果不超过29.9%，就不会强制邀约。
第二个板块为，《协议》约定青年汽车与世爵公司以75:25的出资比例成立新的 “世爵联合股份公司”，开发生产世爵D8四门超级SUV，以及轿跑车、轿车。记者了解到，D8品牌此前在全球范围内销售，售价25万美元左右。
双方出资形式为，青年汽车将以2500万欧元现金出资占75%股份，世爵以“世爵”商标权及转让世爵D8Peking-to-Paris的四门超级SUV技术给世爵联合股份公司的形式出资，占25%股份。
根据《协议》规定，青年的出资将根据超级SUV的后续研发、生产的进度分期到位，并于2014年将该车型投入市场，同时考虑研发基于超级SUV技术的其他轿车、轿跑车型。青年汽车强调，上述车型单台售价均在20万美元以上。
双方《协议》的第三个板块是，青年汽车与世爵公司以80%和20%的比例共同出资成立“荷兰世爵凤凰股份公司”，共同开发一系列基于萨博凤凰平台技术的新车型，并将在欧洲和中国生产销售。值得注意的是，世爵公司20%的占股属于不可稀释股份。
世爵公司首席执行官穆勒表示：“自从2011年12月萨博破产后，世爵与青年一直在寻找继续保持合作的可能性。”分析人士认为，中国“金主”青年汽车的恒心与大手笔，让世爵公司有了生存下去的可能性。
全系产品和凤凰之谜
上述行业分析人士表示，通过世爵品牌价值提升青年乘用车的品牌形象是庞青年一直以来的心愿，这一系列的努力最终的希望无疑是青年汽车在乘用车领域得以发展壮大。
庞青年向记者表示，青年通过入股世爵，与世爵成立合资公司，既生产高端奢侈SUV、轿跑、轿车(铝制车身)；同时，基于萨博凤凰平台技术研发，生产高技术、高质量、大批量的车型(钢制车身)，符合青年的发展理念和战略发展要求。随着两个合资公司的产品进入中国，青年汽车将有望实现对豪华车市场的全面覆盖。
据悉，世爵对于中国超豪华车市场的押注是双方不谋而合的重要原因。《每日经济新闻》记者了解到，根据世爵规划，将给予青年汽车D8等后续车型的技术授权和品牌授权。
但上述行业分析人士认为，“世爵售价高，大规模量产的可能性不大。”
此外，双方基于萨博凤凰平台的技术研发将重点投向大众车型市场。根据双方约定，将共同开发一系列基于萨博凤凰平台技术的新车型，并将在欧洲和中国投产。据悉，这是一款全方位的高端车型，规格将高于同类萨博车型。但据穆勒向媒体表示，未来一两年内可能无法实现。
但是，凤凰平台的所有权一直是个谜。在萨博品牌进入破产程序之前，青年汽车已经成功购买了萨博全新开发的凤凰平台技术，根据青年汽车计划，下一步将会启用已经拿到的技术，让瑞典萨博开发公司开发和生产91、92、93、94、95、96、97车型。
但是中日联盟的瑞典国家电动车公司(NEVS)也宣称，NEVS“不仅收购萨博9-3技术，也收购了凤凰平台”。
这使得凤凰平台的所有权变得扑朔迷离。上述行业分析人士告诉记者，所谓青年购得的凤凰平台技术只是买到了12个模块里的2个，而且这只是一个概念平台，短期没有制造和生产能力。
青年的豪赌求生之路
“代表中国汽车进行海外并购所得到的经验和教训，培养了人才。”上述行业分析人士表示，总结青年汽车的全球并购之路，庞青年选择生存发展的方式或许不被广泛赞同，但值得尊重。
中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬曾一再强调，企业家是最了解市场的。在大批中国自主品牌面临生存考验之时，青年汽车为之豪赌的行为从很大程度上反映了自主品牌的艰难。
“青年作为一个规模较小的乘用车企业后来者，如果不在短期内迅速做大做强，估计几年后就会沦为某个大企业的生产加工车间了。”上述行业分析人士表示，但是，已经进入淘汰赛的中国汽车市场，甚至都没有了给这些后来企业从小做大的机会。
根据中国乘用车协会统计数据显示，1~7月，青年莲花轿车销量不足3万辆，这一规模很难应对当前自主品牌的洗牌之势。面对一直以来难有起色的莲花轿车，海外并购成为不得已的选择。
但是，此前萨博品牌，以及现在有可能购得的世爵品牌使用权能否将处于边缘的青年轿车带出困境，业内的态度是偏向悲观的。
AutomotiveForesight上海公司总经理张豫曾向记者表示，对于中国车企而言，最需要的无疑是品牌价值和核心技术。在技术领域，超豪华车型的技术并没有较高普及型，不适宜量产，而凤凰平台技术的所有权还未清晰，这一系列的技术难题使得此次注资世爵汽车的最主要着眼点转移到品牌上。
而此番青年汽车再次押宝世爵品牌的一场豪赌，在中国市场短期内或许还很难见分晓。
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